Riesgos De Financiamientos

Riesgo:

“Es la posibilidad de una pérdida financiera. Los activos que tienen más posibilidades de pérdida se consideran más riesgosos que aquellos que tienen menos posibilidades de pérdida.

“En un contexto de mercado financiero, la oportunidad de que un activo financiero no obtenga el rendimiento prometido”.

Por ejemplo: Una obligación gubernamental que garantiza a sus tenedores $100 de interés después de treinta días no posee riesgo, porque no existe ninguna variabilidad relacionada con el rendimiento. Una inversión equivalente en acciones comunes de una empresa que pudiera ganar en el mismo periodo desde $0 hasta $200 es muy arriesgada debido a la gran variabilidad de su rendimiento.

Cuanto más seguro sea el rendimiento de un activo, menor será la variabilidad y por tanto, menor será el riesgo.

Análisis: Es el acto de separar las partes de un elemento para estudiar su naturaleza, su función y/o significado.

RIESGOS ESPECÍFICOS DE LA EMPRESA

Riesgo Comercial La posibilidad de que la empresa no tenga la capacidad de cubrir sus costos operativos. El nivel de riesgo es conducido por la estabilidad de ingresos de la empresa y la estructura de sus costos operativos (fijos comparados con variables)

Riesgo Financiero La posibilidad de que la empresa no tenga la capacidad de cubrir sus obligaciones financieras. El nivel de riesgo es conducido por la posibilidad de predecir los flujos operativos de efectivo de la empresa y sus obligaciones financieras de costo fijo.

RIESGOS ESPECÍFICOS DEL ACCIONISTA

Riesgo de la tasa de interés La posibilidad de que los cambios de las tasas de interés afectan de manera adversa el valor de una inversión. La mayoría de inversiones pierden valor cuando la tasa de interés sube y aumentan el valor cuando aquella baja.

Riesgo de liquidez La posibilidad de que una inversión no se pueda liquidar fácilmente a un precio razonable.

Riesgo de mercado La posibilidad de que el valor de una inversión baje debido a factores de del mercado que no dependen de la inversión (como fenómenos económicos, políticos, y sociales).

RIESGOS DE LA EMPRESA Y DEL ACCIONISTA

Riesgo de eventos La posibilidad de que un evento totalmente inesperado tenga un efecto significativo sobre el valor de la empresa o de una inversión específica.

Riesgo cambiario La exposición de flujos de efectivo esperados futuros a las fluctuaciones del tipo de cambio. Cuanto mayor es la posibilidad de fluctuaciones indeseables de los tipos de cambio, mayor es el riesgo de los flujos de efectivo, por lo tanto, es menor el valor de la empresa o de la inversión.

MODELOS DE MEDICIÓN Y ANÁLISIS DE RIESGO

Análisis de Riesgo: El análisis del riesgo es un método sistemático de recopilación, evaluación, registro y difusión de información necesaria para formular recomendaciones orientadas a la adopción de una posición o medidas en respuesta a un peligro determinado.

Modelos de Medición

Modelos tradicionales: Son aquellos que se basan en criterios subjetivos y en el juicio o experiencia del analista. El más común de los modelos tradicionales el conocido como las cinco C del crédito, o modelo experto, en el cual la decisión se deja en manos de una analista de crédito ya experto.

Tomando en cuenta los siguientes elementos:

1. Carácter: Mide la reputación de la firma, la voluntad para pagar y el historial de pago.

2. Capital: Mide la contribución de accionistas en el capital total de la empresa y la capacidad de endeudamiento.

3. Capacidad: Mide la habilidad para pagar, la cual se refleja en la volatilidad de ingresos del deudor.

4. Colateral: El evento de default, la entidad tendría derecho sobre el colateral pignorado por el deudor.

5. Ciclo económico: Es un elemento importante la determinación de la exposición crediticia, sobre todo en aquellos sectores económicos que dependen de él.

Modelos condicionales: Son metodologías que pretenden conocer causas de incumplimiento haciendo un análisis basado en un modelo de correlaciones de causalidad entre diferentes variables financieras sectoriales y macroeconómicas.

Modelos no condicionales: Buscan calcular las probabilidades incumplimiento utilizando la información de objeto conjunto de variables que caracterizan.

DIVERSIFICACIÓN DE PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN

Portafolio de inversión: Es una colección de bienes de propiedad de un individuo o una institución.

Un portafolio de inversiones puede incluir bienes inmuebles o barras de oro. Pero la mayoría de los portafolios de inversión se componen principalmente en valores como los bonos, las acciones, los fondos mutuos, los fondos del mercado monetario y los fondos cotizados en la bolsa.

Los mejores portafolios de inversiones son aquellos en los que se utiliza la diversificación o la combinación de diferentes tipos de inversión.

Esta diversificación en el portafolio de inversiones reduce el riesgo de pérdidas y maximiza las potenciales ganancias.

El concepto de diversificación tiene tanto sentido que nuestro lenguaje incluso contiene expresiones que nos exhortan. La idea es distribuir el riesgo en diferentes activos o inversiones. Aunque nos conduce en la dirección correcta, se trata de un enfoque bastante ingenuo con respecto a la diversificación.

El riesgo se reduce a partir de la diversificación. Los inversionistas logran la diversificación al formar portafolios que contengan numerosos títulos financieros que no están estrechamente relacionados entre sí. Por ejemplo, un inversionista puede formar un portafolio bien diversificado con la compra de acciones de 40 o más empresas en diferentes industrias como transporte de servicios, servicios médicos, entretenimiento, servicios alimenticios, etcétera. El riesgo total que es igual al riesgo de mercados más el riesgo especifico de la empresa se reduce a partir de la diversificación debido a que debe existir poco o ningún riesgo sistemático en un portafolio de inversión bien diversificado.

De acuerdo con la teoría de Harry Markowtiz sobre las carteras o portafolios de inversión, denominada como teoría

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