TALLER EN CLASES WACC
Enviado por Fernanda De La Cerda • 26 de Noviembre de 2015 • Prácticas o problemas • 921 Palabras (4 Páginas) • 283 Visitas
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TALLER EN CLASES WACC
OBJETIVO:
OBJETIVOS DE LA EVALUACIÓN | INDICADORES DE APRENDIZAJE |
Contrastar portafolios de inversiones considerando la relación riesgo – retorno. | Argumenta respecto del principio de diversificación del riesgo de cartera. |
Define los tipos de riesgo, y construye un portafolio de inversión. | |
Determina el índice Beta de empresas | |
Mide el riesgo y el retorno de una cartera de inversión. | |
Argumentar respecto de la estructura de capital y política de dividendos óptima para la empresa. | Argumenta con respecto a los instrumentos de financiamiento corporativos. |
Analiza el proceso de fijación de una política de dividendo óptima. | |
Evalúa los costos de las fuentes de financiamiento corporativo. | |
Determina la tasa de costo capital promedio ponderada de la empresa |
Parte I: TEORÍA: (40 Puntos en Total).
- De acuerdo al principio de diversificación del riesgo de un inversionista, es posible eliminar el riesgo total de un activo. Argumente respecto de dicha afirmación, indique 3 ejemplos de cada una y realice una representación gráfica al respecto. 10 pts.
- La disminución de la carga tributaria que afectaba a las inversiones, contribuye a aumentar la profundidad y liquidez de los mercados. 5 pts.
- El Beta es una medida del riesgo que no se puede eliminar mediante la diversificación. Comente. 5 pts.
- Si se elabora un portafolio constituido por muchos activos individuales, los términos de varianza son diversificados efectivamente, pero no los términos de covarianza. Comente. 5 pts.
- Una empresa con alta volatilidad de la demanda por su bien final, exhibirá un beta riesgo menor que 1. Comente. 5 pts.
- Si el retorno de una acción está por debajo de la línea de mercado, entonces está subvaluada. Comente y grafique. 5 pts.
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- El CAPM establece que el retorno esperado de cada activo depende sólo de su beta con respecto al portafolio de mercado. Por lo tanto, el CAPM supone que los retornos de los activos no están correlacionados con otros riesgos macroeconómicos, tales como las variaciones en la tasa de inflación y el tipo de cambio. 5 pts.
PARTE II: EJERCICIOS DE APLICACIÓN (60 Puntos en Total).
II.1 Ejercicio Obligatorio
Los datos adjuntos representan el valor de cierre anual del Mercado IPSA, de la Acción “X” y Acción “y”, ambas correspondientes a sociedades anónimas que cotizan en bolsa y pertenecen al IPSA, un inversionista se encuentra analizando oportunidades de inversión, por tanto le pide asesoría para construir un portafolio de inversión con ambos títulos accionarios, suponiendo que la Tasa libre de riesgo es de un 2,4% y la tasa de rendimiento de mercado es la que resulte de calcular al valor de cierre del IPSA, desde el año 2010 al 2013, le solicita que:
- Calcule el Riesgo y el Rendimiento del período del IPSA, de la Acción “X” y de la Acción “Y”. 5 pts
- Calcule el Beta de la Acción “X” y al Beta de la Acción “Y” y grafique aproximadamente. 5 pts.
- Construya el portafolio eficiente (riesgo-retorno y beta del portafolio) y construya el grafico aproximado. 15 pts.
- Aplique el modelo de CAPM y argumente con respecto a su resultado en relación al beta de cada Acción “X” y al Beta de la Acción “Y”. 5 pts.
Fecha | IPSA | X | Y |
2010 | $ 1.600,00 | $ 5,00 | $ 10,00 |
2011 | $ 2.000,00 | $ 5,90 | $ 12,00 |
2012 | $ 1.800,00 | $ 6,20 | $ 15,00 |
2013 | $ 1.900,00 | $ 7,30 | $ 13,00 |
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II.2 De los ejercicios siguientes seleccione solo 1.
Ejercicio
Dato Co. y Grabe Inc tienen el mismo nivel de riesgo. Los accionistas esperan que Dato pague un dividendo de US$4 el año siguiente cuando las acciones se vendan a US$20 cada una. Grabe no tiene una política de dividendos; actualmente, sus acciones se están vendiendo a US$20 por lo que los accionistas esperan una ganancia de capital de US$4 a lo largo del año siguiente. Las ganancias de capital están libres de impuestos, pero los dividendos se encuentran gravados al 25%.
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