TAREA 1 VERSIÓN 1 SOCIEDAD MORAGA – FLORES PARTE I

TAREA 1 VERSIÓN 1

 SOCIEDAD MORAGA – FLORES PARTE I

          El Sr. Juan Flores tiene el proyecto y la capacidad técnica para instalar una pequeña fábrica de cerámicas muy especiales.  El Sr. Flores tiene un empleo seguro y su renta neta (después de impuesto) es de $300.000 al mes.

           La fábrica de baldosas requiere un horno cuyo costo es de $10.000.000 (sin IVA), montaje y puesta en marcha incluidas. Con este horno puede llegar a producir 10.000 m2/año de cerámicas. La vida útil del horno es de 5 años con un valor residual equivalente al 20% del valor inicial. Además del horno, requerirá instrumentos y herramientas por un valor aproximado de $1.000.000, los cuales al final del 5° año, valdrán sólo $300.000. Los costos anuales de operación, a plena capacidad son los siguientes:

Costos Fijos

Arriendo                         $900.000 $/año (sin IVA)

Mano de Obra fija        $800.000 $/año

Costos variables

Mano de obra variable     $ 1.200.000 $/año

Materias primas                $ 1.400.000 $/año (sin IVA)

Agua, energía y otros       $ 1.250.000 $/ año (sin IVA)

Para efectos de estimar el capital de trabajo, los ingresos se producen, en promedio, al segundo mes después de realizada la venta. Los arriendos se pagan mensualmente y por anticipado, la mano de obra se cancela a cada fin de mes, Las materias primas se pagan a 30 y 60 días  y los gastos de agua, energía y otros se cancelan a mediados del mes siguiente del consumo. Dado que el proceso de adquisición y recepción de materia toma unos 30 días, a inicio de la producción se va a requerir un stock de materias primas y materiales para todo el mes.

El Sr. Flores tiene ahorrado en el banco $3.000.000, lo que le rinde 6% anual real y está dispuesto a retirar una parte para realizar su proyecto.

El Sr. Jorge Moraga se entera del proyecto y le ofrece formar una sociedad anónima cerrada, que se llamaría Moraga y Flores S.A. El Sr. Moraga aportaría $5.000.000 y las garantías reales necesarias para conseguir un préstamo que financie el resto de la inversión. El Sr. Moraga exige poseer el 60% de las acciones de la sociedad. La tasa de impuesto a la renta relevante para el Sr. Moraga es 35%

Por su parte, el Sr. Flores aportaría $1.500.000 y el proyecto. Como él tendría que dedicarse a tiempo completo al proyecto, la sociedad lo contrataría con el sueldo de $400.000 al mes. El Sr. Flores poseería el 40% restante de las acciones de la sociedad. La tasa de impuesto a la renta que le correspondería es 10%.

Para este proyecto puede conseguirse un crédito de fomento, que financiaría incluso el IVA de la inversión, al 10% anual real, pagadero en 3 amortizaciones de igual valor.

La situación de mercado de las cerámicas indica que puede vender toda su producción   6.788 m2 por año a $1.742 por m2.

La sociedad Moraga Flores S.A.  pagará impuesto a la renta de primera categoría (20%), el que es deducible de los impuestos que deben pagar los socios por las utilidades que retiren de la sociedad.  La sociedad se liquida al final del 5° año. El Sr Moraga exige que el proyecto se haga solo si genera a la sociedad una rentabilidad real anual mínima de 12%.

Se pide determinar el capital de trabajo con el método del máximo déficit acumulado para la sociedad Moraga – Flores.

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