Taller finanzas grupal

INTEGRANTES:

-FABIAN VERA

-NICOLAS CORREA

-DANTE YAURI

1. ¿Qué sucede con los costos de capital propio al aumentar el apalancamiento?

R: Si se aumenta el apalancamiento mayor será el riesgo, también la deuda el costo de capital propio suele aumentar el costo del capital propio, ya que el promedio de deuda del WACC bajara, nuestra beta aumenta y también el costo de la deuda.

1. ¿Qué sucede con el costo de la deuda al aumentar el apalancamiento?

R: Cuanta más deuda se utilice, mayor será el apalancamiento financiero. Un alto grado de apalancamiento financiero conlleva altos pagos de interés sobre esa deuda, lo que afecta negativamente a las ganancias.

1. Un “experto en finanzas” le recomienda a un empresario que tiene un costo de capital empresa (WACC) relativamente alto, que debe aumentar la proporción de deuda, porque como la deuda es más barata que el capital propio, al aumentar la proporción de deuda en la estructura de financiamiento, baja el promedio WACC. Comente

R: Si el empresario sigue el consejo del experto y modifica la estructura de financiamiento de la empresa aumentando la deuda y disminuyendo el capital propio en teoría se esta financiando con dinero más barato(deuda), sin embargo, al agrandar peligrosamente el porcentaje de deuda en el financiamiento también aumenta el beta de su capital, es decir aumenta el riesgo de su capital propio y por ende a largo plazo aumenta el valor del WACC.

1. En un “paraíso fiscal” en que las empresas no pagan impuestos, una empresa con deuda vale más que en un país en el que las empresas pagan impuestos. Comente.

R: La existencia de escudos fiscales por la inclusión de los gastos financieros dentro del estado de resultados hace que la empresa pague menos impuestos y, por lo tanto, queda proporcionalmente más del flujo de caja y, por ende, más valor de la empresa para ser repartido entre acreedores y accionistas. Esto en teoría por que no sabemos la estructura de la deuda ni el monto de los impuestos.

 Ante la presencia de deuda, el ROE de los accionistas, se incrementa de manera proporcional al apalancamiento en el que incurre la firma.

1. Según M&M las empresas con deuda valen menos, independientemente de que exista pago de impuestos. Comente

R: Según M&M las empresas valen por el flujo que generan a futuro, entonces independiente de si existe o no pago de impuestos e independiente de su estructura de deuda las empresas se valoran por el flujo que generan y no por la deuda, lo que podríamos decir es que si la empresa NO tiene deudas generará más flujos y valdrá más.

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