Motivacion

Riesgo: Posibilidad que el Resultado sea diferente al esperado, positivo o negativo

1. Riesgo No sistematico, Diversificable, Específico (Giro del Negocio )

2. Riesgo Sistemático, No diversificable, Mercado (Afectan a todas las compañías MACROECONOMÍA, inflación, intereses)

Medición de Riesgo

Distribución de Probabilidades de Resultados Posibles

Desviación estándar Desviación y Riesgo Aumenta Medida de Dispersión

Coeficiente de Variación Desviación std/Retorno esperado Coef y Riesgo Disminuye

Covarianza: tendencia de 2 variables a moverse en la misma dirección

Coeficiente de Correlación de 2 variables a moverse en la misma dirección y proporción

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Apellido + Num. De ESTUDIANTE + NIP

Modelo CAPM: Relación Riesgo-Rendimiento de un activo a un nivel de riesgo del mercado

(Capital Asset Pricing Model)

Rendimiento Mínimo: Rendimiento libre de Riesgo + Prima Riesgo ajustado al riesgo del mercado

Ri= Rf + (Rm-Rf) B1 Tasa libre 4% Bi= 1.3 Rendimiento Mdo= 12.6%

Ri= 4% + (12.6 – 4)1.3

Ri= 15.18%

Rendimiento del Activo

Flujo mientras mantienes la inversión (Dividendo)

Cambio en el Valor de Mercado del Activo

37 Val. Inicial acción

40.33 Val. Final acción

1.85 Dividendo (40.33-37) + 1.85 = $5.18 1.85/37 = 5% 3.33/37 = 9% = 14%

FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

Renta Fija: Bono Corporativo

Renta Variable: Acciones

BONO es un préstamo que otorga el público inversionista, con interés semestral y a un plazo hasta 30 años. Es renta fija

Tasa cupón 8% n=10 años Bono $1,000

80(P/A, 8%, 10) + 1000(P/F. 8%, 10)

P= A[1- (1/1+i) / i] + F/(1+i)n

80[1- (1/1.08) / 0.08 /

ACCIÓN

Crecimiento CERO

Dividendo anual $10

Rendimiento 20% 10/0.2= 50 VALOR A PAGAR POR LA ACCIÓN

Crecimiento Secundario

Po= Div1/ r-g

Do= $2.3 r=13% g=5% Po= 2.3 (1.05) /0.13-00.05 = $30.1 Acción

Crecimiento Constante

Tasa extraordinaria 30% anual 3 años

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