Administracion financiera La Victoria S.A.
Enviado por Heberto Rosales • 10 de Febrero de 2017 • Ensayos • 679 Palabras (3 Páginas) • 216 Visitas
La Victoria S.A.
La Victoria S.A. es una fábrica de ropa casual en crecimiento cuyas acciones comunes se negocian activamente en el mercado no organizado, es decir, en el mercado que opera al margen de las cotizaciones oficiales. Durante 2003, la empresa ubicada en Los Ángeles experimentó incrementos notables tanto de sus ventas como de sus utilidades. A causa de este crecimiento reciente, Melissa Rojas, la tesorera de la empresa, quiere asegurarse de que los fondos disponibles se utilicen en su totalidad. La política de la gerencia indica que las proporciones actuales de la estructura de capital deben mantenerse con un 30 por ciento de deuda a largo plazo, 15 por ciento de acciones preferentes y 55 por ciento de capital contable en acciones comunes, por lo menos durante los tres próximos años. La empresa pertenece a la categoría fiscal del 30 por ciento.
Los gerentes de división y de productos de La Victoria S.A. presentaron varias oportunidades de inversión a la señora Rojas; sin embargo, como los fondos son limitados, es necesario elegir los proyectos. La tabla siguiente muestra el programa de oportunidades de inversión (POI).
Programa de oportunidades de inversión (POI) de La Victoria S.A.
Oportunidades de Inversión | Tasa interna de Retorno | Inversión Inicial |
A | 16 | 400,000 |
B | 22 | 550.000 |
C | 25 | 700.000 |
D | 23 | 400.000 |
E | 17 | 500.000 |
F | 19 | 600.000 |
G | 15 | 750.000 |
Para calcular el costo de capital promedio ponderado (CCPP) de la empresa, la señora Rojas estableció contacto con una empresa líder de la banca de inversiones, la cual proporcionó los datos sobre los costos de financiamiento presentados en la tabla siguiente.
Datos sobre costos de financiamiento de La Victoria S.A.
Deuda a largo plazo: la empresa podría conseguir $450.000 de deuda adicional por medio de la venta de obligaciones a 15 años, con un valor nominal de $1,000 y que pagan intereses anuales a una tasa de cupón del 9 por ciento. Espera obtener $960 por obligación después de costos de flotación. Se pueden colocar $ 250.000 adicionales, pero el mercado pagaría $ 940 por cada bono. Cualquier deuda superior a $ 700.000 tendrá un costo después de impuestos, kd, del 13 por ciento.
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