Analisis Bursatil
irving10159 de Junio de 2014
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METODO BURSATIL El análisis bursátil consiste en la utilización de diversas técnicas de estudio para intentar predecir el valor de las acciones y la evolución de su precio y suele agruparse en dos grades grupos.
El análisis técnico se dedica a intentar predecir los precios de las acciones tomando como información los precios históricos, el volumen de cotización y cualesquiera otras variables que estime el analista. Por contra, análisis fundamental, dentro del análisis bursátil, pretende conocer y evaluar el auténtico valor del título o acción, llamado valor fundamental. Este valor se usa como estimación de su valor como utilidad comercial, que a su vez se supone es un indicador del rendimiento futuro que se espera del título (criterio financiero).
Ambos análisis, al utilizar técnicas distintas y basarse en distintos pricinpios suelen llevar a conclusiones distintas. El porque siguen ambos existiendo es sencillo; ninguno ha conseguido demostrar que es más preciso que el otro.
Así el análisis técnico utilizará desde el uso de gráficos con los precios históricos, pasando por fórmulas que indican si una acción está sobrecomprada o sobrevendida, hasta sistemas automáticos de trading destinados al arbitraje.
Por otro lado, el análisis fundamental, introducido por Benjamin Graham y David Dodd, en 1934 en Security Analysis (que tuvo varias reediciones entre 1934 y 1962) pretende mediante el análisis de toda la información disponible de la empresa y de su entorno fijar el precio que debería tener una acción comparándolo con el precio real de cotización comprar la acción si está barata o vender la si está cara y la tuviesemos en cartera.
INTRODUCCION AL ANALISIS
BURSATIL
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Fundamentosde AnálisisFinanciero
|
Por: Mauricio Quijano
Catedrático del Departamento de Administración de E
mpresas
EL ANALISIS BURSATIL
1.1 Definición del Análisis Bursátil
El análisis bursátil se define como la técnica para
estudiar detalladamente
las características específicas de un determinado p
ortafolio de inversiones
conformadas por títulos valores. Esta información s
e constituye como la base
para la toma de decisiones por parte de los inversi
onistas en función de la
maximización de la riqueza de estos. El análisis b
ursátil también es utilizado
por las empresas para estudiar sus posibilidades de
financiación en los
mercados de valores.
El objetivo principal del análisis bursátil consist
e en determinar el valor de los
instrumentos de inversión existentes en los mercado
s bursátiles, en función de
los interese de los inversionistas.
En general existen dos corrientes de análisis bursá
til, las cuales a primera vista
parecen antagónicas, pero que al final, luego de un
a apreciación mas
profunda se puede complementar para enriquecer las
conclusiones que
acerca del valor de un titulo se puedan dar en dete
rminadas condiciones.
EL ANALISIS BURSATIL
1.1.1 El Análisis Fundamental
La primera corriente del análisis bursátil es la qu
e se conoce como Análisis
Fundamental, la cual parte de la premisa de que el
valor de un titulo esta
determinado esencialmente por los resultados económ
ico – financieros del
emisor, y principalmente por el potencial generador
de beneficios del
mismo para el inversionista. La utilización de este
tipo de análisis supone que
los inversionistas toman sus decisiones de inversió
n de acuerdo a criterios
racionales en materia financiera. Al final se busca
recomendar a los
inversionistas el comprar, mantener o vender título
s a partir de las
consideraciones sobre el desempeño de los emisores
y la calidad de sus
emisiones.
El análisis fundamental implica el estudio, tanto f
inanciero como no
financiero, de toda la información disponible en el
mercado que afecta a
los valores con el objetivo de llevar a cabo invers
iones eficientes, este
estudio comprende generalmente tres estratos, los c
uales se presentan a
continuación.
EL ANALISIS BURSATIL
a) Análisis Macroeconómico
, el cual estudia la relación existente
entre las grandes variables macro, tales como la in
flación, la tasa
de interés y el nivel de empleo, sobre el desempeño
de los
emisores de títulos en bolsa.
b) Análisis de Sector
, el cual estudia los ciclos propios de la industri
a
a la que pertenecen los emisores, así como las forta
lezas,
oportunidades, debilidades y amenazas; estableciend
o la
relación de estos factores con los resultados de lo
s emisores.
c) Análisis Institucional
, el cual estudia el propio desempeño de la
entidad emisora a partir de sus condiciones legales
y de gestión
administrativa, operativa y financiera.
Pero al mismo tiempo, el análisis de estos estratos
se puede concebir de dos
diferentes maneras, de la manera siguiente.
EL ANALISIS BURSATIL
a)Análisis TOP-DOWN
, el cual comienza analizando el entorno
macroeconómico y su impacto sobre el desempeño de c
ada sector
industrial en particular, para finalizar determinan
do el impacto del sector
sobre el desempeño de las entidades emisoras.
b)Análisis BOTTOM-UP
, el cual parte del estudio de los emisores en prim
era
instancia, para luego determinar como los emisores
en su conjunto
configuran el desempeño del sector industrial corre
spondiente,
concluyendo con el impacto de los sectores sobre la
situación
macroeconómica en general.
En este curso optaremos por el análisis BOTTOM-UP y
a que es el mas fácil de
abordar desde el punto de vista didáctico.
EL ANALISIS BURSATIL
1.1.2 Análisis Técnico
La segunda corriente del análisis bursátil es el An
álisis Técnico, la cual parte de la
premisa de que el valor de los instrumentos de inve
rsión esta determinado
esencialmente por las tendencias del mercado, alejá
ndose así de los criterios
racionales financieros del análisis fundamental. Po
r lo tanto, desde esta
perspectiva el criterio de valoración de los título
s sopesa mas la actitud de los
inversionistas con respecto a los valores que se co
tizan sobre las características
cualitativas y cuantitativas de los mismos en funci
ón de sus emisores.
El análisis técnico parte de los siguientes supuest
os:
a) El precio de un titulo encierra en si mismo todos
los factores que influyen
sobre la valoración del mismo.
b) Los precios se comportan históricamente de acuerd
o a tendencias.
c) El comportamiento histórico de un titulo tiende a
repetirse cuando vuelven
a presentarse las mismas condiciones del pasado..
EL ANALISIS BURSATIL
1.2 Las Técnicas de Análisis Fundamental
Las técnicas de análisis fundamental, desde el enfo
que BOTTOM-UP,
comprenden primero analizar la entidad, luego su im
pacto sobre el sector y,
finalmente el impacto sobre el entorno macroeconómi
co.
En lo que respecta al análisis de la entidad, o ins
titucional, se puede partir el
análisis en dos etapas, las cuales se muestran a co
ntinuación:
a) Análisis de Estados Financieros
, el cual comprende un estudio de la
estructura tanto del Balance como del Estado de Res
ultados, y finalmente
del Estado de Flujo de Efectivo. Posteriormente se
procede a evaluar las
áreas de desempeño económico-financiero, es decir,
la liquidez, la
rentabilidad, el endeudamiento y la rentabilidad.
b) Análisis de Razones Bursátiles
, el cual comprende el calculo de índices que
miden la capacidad de los valores de la entidad par
a maximizar la riqueza
de los inversionistas.
EL ANALISIS BURSATIL
1.2.1 Análisis de Estados Financieros
El Análisis de Estados Financieros comprende genera
lmente la utilización de tres
grandes técnicas, las cuales son las siguientes:
a) Análisis de Estados Financieros Proporcionales
, el cual consiste en la
descomposición del Balance General y Estado de Resu
ltados en base al
valor total de los activos y las ventas respectivam
ente, para conocer la
estructura de las inversiones y la mezcla de financ
iamiento de la
entidad. De esta forma se puede evaluar preliminar
mente las
condiciones
...