Bancarizacion

MONEDA 11

Los bancos y otros intermediarios financieros

hacen que el proceso de movilización de fondos sea

eficiente porque pueden reducir sustancialmente

los costos de transacción. Estos se refieren a los

costos en los que incurren las entidades bancarias

para conectar a prestatarios y prestamistas, como

por ejemplo, costos de búsqueda y verificación de

información, monitoreo y elaboración de contratos.

El gran tamaño de las entidades financieras les

permite aprovechar las economías de escala, esto

es, la reducción de los costos mencionados (por

unidad de producto) a medida que el tamaño de

sus operaciones aumenta.

La presencia de costos de transacción en los

mercados financieros explica, en parte, por qué

los intermediarios financieros tienen un papel

fundamental para lograr un buen funcionamiento

de la economía. Una segunda razón es que en los

mercados financieros muchas veces ocurre que

una de las partes que negocian no sabe lo suficiente

acerca de la otra, lo que podría impedir tomar decisiones

adecuadas. Esto es lo que se conoce como

un problema de información asimétrica, y puede

presentarse en dos formas. La primera, antes de

que se otorgue el préstamo, lo que se conoce como

selección adversa. El prestatario con mayor posibilidad

de producir un resultado adverso (riesgo de

créditos malos) es el más dispuesto a solicitar un

préstamo (puede ganar mucho con una inversión

riesgosa, pero rentable, si las cosas funcionan) y,

por lo tanto, la mayor probabilidad de obtenerlo.

Ante la imposibilidad de distinguir entre buenos

y malos créditos, el prestamista puede decidir elevar

la tasa de interés o reducir la oferta de préstamos.

La segunda forma ocurre después que se

desembolsaron los recursos y se denomina riesgo

moral. En este caso, una vez que la persona recibe

el préstamo, enfrenta incentivos para tomar un

riesgo mayor al previsto (conducta oportunista),

involucrándose en actividades más riesgosas no

deseables desde el punto de vista del acreedor,

pero que le pueden generar una alta rentabilidad

(por ejemplo, una apuesta). Desde luego, de ser

este el caso, la probabilidad de incumplimiento

para pagar el préstamo se eleva. Nuevamente, para

protegerse el prestamista puede elevar la tasa o

reducir el volumen de créditos.

En síntesis, la asimetría de información puede

producir dos efectos negativos sobre el sistema

bancario:

(i) el precio de los créditos (es decir, la tasa de

interés) termina siendo mayor al nivel que

veríamos en ausencia de este problema (ante

la dificultad para establecer la calidad y solvencia

de un prestatario, el prestamista se protege

elevando la tasa);

(ii) el volumen de créditos ofertado resulta ser

menor a los recursos prestables disponibles y

al demandado a la tasa vigente; es decir, tendríamos

un racionamiento de créditos (el

prestamista dudaría sobre la calidad de un

cliente que viene a solicitar un crédito a tasas

altas ya que pensaría que sólo aquellos que tienen

proyectos rentables, pero muy riesgosos,

son los únicos que vendrían).

Puede observarse que, los problemas derivados

de la información asimétrica son un impedimento

importante para el buen funcionamiento

de los mercados de crédito (elevan la tasa de interés

y reducen la oferta de préstamos). Nuevamente,

debido a los bajos costos de transacción,

los

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