EL CAPITAL DEL TRABAJO Y SU ADMINISTRACIÓN

EL CAPITAL DEL TRABAJO Y SU ADMINISTRACIÓN

La utilización del término de capital de trabajo o capital neto de trabajo para denominar la diferencia entre activo circulante y pasivo circulante, en todos los casos se considera que el activo circulante está conformado por aquellas partidas que habrán de convertirse en efectivo en el curso normal de las operaciones corrientes, el pasivo circulante representa las deudas u obligaciones que serán satisfechas en ese mismo periodo.

Una posición financiera sana ente los acreedores requiere poseer alguna magnitud de capital de trabajo, generalmente las entradas de efectivo no coinciden con las salidas o desembolsos de efectivo por lo que se requiere de disponer de una reserva que garantice la no interrupción del ciclo normal de las operaciones corrientes. La importancia de la inversión de activos circulantes y su financiamiento requiere brindar atención esmerada a la aplicación de métodos que contribuyan a establecer un criterio de optimación para su tenencia.

RELACIÓN RIESGO-RENDIMIENTO EN LA INVERSIÓN EN ACTIVOS CIRCULANTES

Los efectos de riego y rendimiento para la empresa estarán impactados por la magnitud del capital de trabajo por lo que puede ser entendido como la adopción de diferentes políticas de capital de trabajo, en cada una de ellas existe una relación entre los elementos riesgo y rendimiento, el riesgo se mide por la probabilidad de afectar el ciclo normal de las operaciones corrientes, y el rendimiento por la utilidad, es decir, por las diferencia de los ingresos y los costos asociados a la inversión en activos circulantes.

Una política conservadora consiste en incrementar la magnitud del capital de trabajo, esta política provocaría los efectos siguientes:

1. Disminución del riesgo de quedarse sin efectivo e inventarios para hacer frente a los pagos de las deudas y a las ventas.

2. Disminución del riesgo en cuanto a la volatilidad de las tasas de interés de la deuda a corto plazo.

Otra política denominada agresiva, pudiera llevar reducciones importantes del capital de trabajo, la tenencia de activos circulantes estará fuertemente limitada ocasionando los efectos contrarios a los ya mencionados.

COSTO Y RIESGO EN EL FINANCIAMIENTO

La incertidumbre y la volatilidad de las tasas de interés se han incrementado en los últimos años al igual que la política de rotación, el financiamiento con tasa flexible reduce los riesgos de los prestatarios, la rentabilidad de la empresa dado el financiamiento a tasa flexible se verá menos impactada por las condiciones adversas que pueda enfrentar la economía.

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