Fundamentos de la administración financiera del capital de trabajo

1.- Fundamentos de la Administración Financiera del Capital de Trabajo

Objetivos

La Administración Financiera del Capital de Trabajo, permite:

• Explicar el concepto de capital de trabajo,

• Explicar los efectos de reducir o alargar la cobranza en el ciclo de caja,

• Explicar los efectos de modificar la rotación de inventarios en el ciclo de

caja,

• Explicar los efectos de modificar las políticas de pago a proveedores en el

ciclo de caja,

• Calcular la rotación de caja,

• Determinar el saldo optimo de efectivo,

• Definir los principales conceptos del flujo de efectivo,

• Explicar los tipos de inventarios,

• Determinar el lote de compra más económico,

• Determinar el número óptimo de pedidos,

• Indicar la importancia del crédito y la cobranza,

• Señalar las políticas de crédito,

• Señalar las políticas de cobro,

• Conocer la importancia del financiamiento en las operaciones de la

empresa, así como las diferentes modalidades de este, para la correcta

toma de decisiones,

• Entre otros.

1.1. Capital de trabajo

1.1.1. Definición

Desde el punto de vista contable se define como la diferencia aritmética entre

el activo circulante y el pasivo circulante. Desde el punto de vista práctico,

está representado por el capital necesario para iniciar operaciones, antes de

recibir ingresos, luego entonces este capital deberá ser suficiente para: comprar

materia prima, pagar sueldos y salarios, otorgar financiamiento a los clientes,

cubrir gastos diarios, etc.

Pero así como hay que invertir en ciertos rubros, también se puede obtener crédito

a corto plazo proveniente de: proveedores, acreedores, impuestos (iva), entre

otros, los cuales representan el pasivo circulante. De aquí que se le conozca

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FINANZAS II

ADMINISTRACION FINANCIERA DEDEL CAPITAL DE TRABAJO

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como capital de trabajo, es decir, el capital con que hay que contar para empezar

a trabajar.

Lawrence J. Gitman, propone una definición alternativa al referirse que es la

parte de los activos circulantes que se financian con fondos a largo plazo, al

considerar que el monto resultante de la diferencia entre activo circulante y el

pasivo circulante (capital neto de trabajo) debe financiarse con fondos a largo

plazo, pues este se considera como parte del activo circulante.

J. Fred Weston, explica que es la inversión que realiza la empresa en activos a

corto plazo, (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar, inventarios)

teniendo siempre en cuenta que la administración del capital de trabajo determina

la posición de liquidez de la empresa.

Alfonso Leopoldo Ortega Castro, nos dice que es la parte del capital o de la

inversión de la empresa con la que esta realiza sus operaciones, por lo que entre

menor sea, mayor será la rentabilidad de la empresa y menor será el riesgo de

quiebra.

Joaquín A. Moreno Fernández, menciona que el Capital de trabajo representa el

ciclo financiero a corto plazo de la empresa, que se puede definir como el tiempo

promedio que transcurre entre la adquisición de materiales y servicios, su

transformación, su venta y finalmente su recuperación convertida en efectivo.

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1.1.2. Estructura del Activo Circulante y Pasivo Circulante

De acuerdo con las Normas de Información Financiera (A-5), Un Activo es

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