TALLER EXTRATUTORIAL

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No 3

Responda las siguientes preguntas:

1. Explique en términos generales ¿Qué son?, ¿Para qué sirven? y ¿Cómo se calculan los indicadores de actividad?

r/Los indicadores de actividad también llamados indicadores de rotación tratan de medir la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos, según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos. Constituyen un importante complemento de las razones de liquidez; debido que miden la duración del ciclo productivo y del periodo de cartera. Algunos indicadores de actividad son:

• Rotación de cartera: ventas a crédito en el período/cuentas por cobrar promedio.

• Período promedio de cobro: cuentas por cobrar promedio x 365 días/ventas a crédito.

• Rotación de inventarios (# veces) empresas comerciales: costo de la mercancía vendida en el período/inventario promedio.

• Rotación de inventarios (#días) empresas comerciales: inventario promedio x 365 días/costo de la mercancía vendida.

• Rotación de inventarios (# veces) empresas industriales: costo de ventas/inventario total promedio.

• Rotación de inventarios (# días) empresas industriales: inventario total promedio x 365 días/costo de ventas.

• Rotación de activos fijos: ventas/activo fijo.

• Rotación de activos operacionales: ventas/activos operacionales.

• Rotación de los activos totales: ventas/activo total.

• Rotación de proveedores (# veces): compras a crédito/cuentas por pagar promedio.

• Rotación de proveedores (# días): cuentas por pagar promedio x 365 días/compras a crédito.

2. Comente los aspectos que se deben tener en cuenta cuando se interpreta larotación de cartera.

R/ Los cuatro aspectos importantes que han de tenerse en cuenta cuando se interpreta la Rotación de Cartera son:

• Que las cifras de ventas correspondan al total de las ventas y no solamente a una parte de las ventas.

• Tomar el último saldo de las ventas por cobrar.

• No involucrar cuentas distintas tales como, cuentas por cobrar a socios, cuentas por cobrar a empleados, deudores varios y entre otros.

• Cuando se analiza las cuentas por cobrar tener una mucha atención en la provisión para las deudas de dudoso recaudo; ya que con estas la empresa reconoce que existe un porcentaje que se puede perder.

3. Defina el indicador de rotación de inventarios y de activos fijos.

R/Hay que tener presente que la rotación de inventarios de mercancías de la empresa rota varias veces en el año, quiere decir, que el inventario se convierte varias veces por año en efectivo o cuentas por cobrar. Es decir muestra las veces que rota el inventario en el año. Una vez obtenido el numero de días de inventarios, se toma el costo de ventas promedio mensual y se divide en 30 y luego se multiplica por el numero de días que rota el inventario, lo que nos da el inventario que debe tener la empresa para atender correctamente las ventas.

Nombre del índice Formula Como se calcula unidad de medida

Período de Rotación de Inventarios (Inventarios Promedio x 360)/ Costo de Ventas (((Balance General PUC 14 periodo anterior + Balance General PUC 14 periodo actual) / 2) x 360)/ Anexo 2 PUC 61 días

4. Explique el índice de activos operacionales.

R/

Nombre del índice Formula Que es

Rotación de Activos Operacionales. Ventas

Activos Operacionales Brutos Mide cuanto ingreso me generan los activos operacionales, es decir todos los activos que tienen relación directa con el objeto social de la empresa.

5. Explique el índice de rotación de activos totales.

R/Explique el índice rotación de Activos Totales.

Nombre del índice Formula Que es

Rotación Activos totales Ventas

Activos totales brutos Mide cuanto ingreso me generan los activos totales.

6. ¿Qué son y para qué sirven los indicadores de rendimiento?

R/Llamados también de rentabilidad o lucratividad. Miden la efectividad de la administración de la empresa para controlar costos y gastos, transformando así las ventas en utilidades. Estos indicadores son un instrumento que permite al inversionista analizar la forma como se generan los retornos de los valores invertidos en la empresa, mediante la rentabilidad del patrimonio y la rentabilidad del activo.

Es decir, Miden la productividad de los fondos comprometidos en un negocio. Recordemos que a largo plazo lo importante es garantizar la permanencia de la empresa en acrecentamiento de mercado y por ende su valor. Permite ver los rendimientos de la empresa en comparación con las ventas y el capital.

7. Interprete el margen bruto de utilidad. ¿De qué forma pueden incidir los

inventarios y la depreciación en su análisis?

R/Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad bruta sobre las ventas netas, y nos expresa el porcentaje determinado de utilidad bruta (Ventas Netas- Costos de Ventas) que se está generando por cada peso vendido.

En primera instancia hay que tener en cuenta que el margen bruto de utilidad significa que las ventas de la empresa generaron un X% de utilidad en el año; en otras palabras, cada peso vendido en el año generó $X de utilidad bruta en el año.

Nombre del índice Formula

Margen Bruto Utilidad Bruta Ingresos / Operacionales x 100

8. Interprete y comente el margen operacional de utilidad.

R/Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad operacional sobre las ventas netas y nos indica, si el negocio es o no lucrativo, en si mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado.

Nombre del índice Formula

Margen Operacional Utilidad Operacional / Ingresos Operacionales x 100

9. Interprete y comente el margen neto de utilidad.

R/Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad neta sobre las ventas netas. La utilidad neta es igual a las ventas netas menos el costo de ventas, menos los gastos operacionales, menos la provisión para impuesto de Renta, más otros ingresos menos otros gastos. Esta razón por sí sola no refleja la rentabilidad del negocio.

Nombre del índice Formula

Margen Neto Ganancias y Pérdidas /

Ingresos Operacionales x 100

10.Defina y comente los índices de rentabilidad del patrimonio, del activo total.

R/El rendimiento del patrimonio promedio determina la eficiencia de la administración para generar utilidades con el capital de la organización, es decir mide la tasa de rendimiento del los asociados del patrimonio promedio determina. Este índice se obtendrá mediante la división del monto total conformado por el patrimonio contable más la gestión operativa, entre el total de los activos. Estas cifras se tomarán del balance de publicación y el resultado obtenido multiplicado por cien (100)".

Rendimiento del Patrimonio:

Utilidades Neta

Patrimonio

El rendimiento del Activo total determina la eficiencia de la administración para generar utilidades con los activos total que dispone la organización, por lo tanto entre más altos sean los rendimiento sobre la inversión es mas eficiente la organización.

Rendimiento del Activo Total:

Utilidades Neta

Activo Total Bruto

11.En qué consiste, Como se calcula y como se interpreta el Sistema Dupont?

R/Consiste en una demostración de la forma como pueden integrarse algunos de los indicadores financieros la constituyen el denominado Sistema Dupont. Este sistema correlaciona los indicadores de actividad con los indicadores de rendimiento para tratar de establecer si el rendimiento de la inversión (utilidad neta/activo total) proviene primordialmente de la eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o del margen neto de utilidades que tales ventas generan. COMO SE CALCULA

12.¿Qué es un estado de fuentes y usos?

R/-El Estado de Fuentes y Usos de Fondos, llamado también, origen y aplicación de recursos, estados de cambio en la posición financiera o flujo de fondos, es una valiosa herramienta de análisis, tanto para la determinación del diagnóstico de la situación, como para las proyecciones financieras de la empresa.

La herramienta consiste en la comparación de dos balances, de una misma empresa, preferiblemente consecutivos, pero no necesariamente, con el fin de analizar las ejecutorias de ésta en el período comprendido entre los dos balances.

El porqué de esta comparación es muy sencillo: sabemos que el Balance General es un estado financiero que presenta la situación financiera de la empresa en un momento determinado; entonces, la comparación de dos balances, nos mostrará las ejecutorias de la administración de la empresa, que ocasionaron los cambios experimentados en dicha situación en el lapso comprendido entre ellos.

Una de las principales funciones de la gestión financiera es la adecuada consecución de recursos a bajos costos y con plazos adecuados a sus usos y su aplicación en actividades rentables y oportunas. Esta herramienta de análisis, nos da la posibilidad de juzgar el desarrollo de esta función en el pasado y proyectarla a periodos futuros.

FUENTES:

-La utilidad

-La depreciación

-Aumento del capital (y prima en colocación de acciones)

-Aumento de los pasivos.

-Disminución en los activos

USOS:

-Aumento de activos

-Disminución de pasivos

-Pérdidas netas

-Pago de dividendos o reparto de utilidades

-Readquisición de acciones

13.¿Cómo se elabora un estado de fuentes y usos?

R/METODOLOGÍA PARA ELABORAR UN ESTADO DE FUENTES Y USO DE FONDOS

1. Para poder realizar el estado de fuentes y usos es necesarios tomar dos estados financieros (Balance

General) de una misma organización

2. Se determina la diferencia o variación de las diferentes cuentas de un año a otro.

3. De acuerdo a la variación y la cuenta que se esté analizando se especifica si es fuente o uso.

4. Se hallan todas las fuentes y todos los usos de la organización

5. Se realiza sumas totales de fuentes y sumas totales de usos, la cual debe dar igual en ambos ladospara poder continuar.

6. Se procede a analizar cuáles son fuentes de financiación de corto o largo plazo y de la misma maneradonde se aplican estos recursos.

Cuanto ya se tiene listo toda esta información el administrador financiero entrar a analizar cuál es la estructura financiera que está utilizando la compañía, es aquí donde se puede obtener información si las fuentes de financiación son acordes a los usos que se le están dando, un ejemplo de esta situación sería saber si la empresa adquiere obligación de corto plazo y utiliza estos recurso en usos de largo plazo, lo cual implica un mayor riesgo para la empresa en cuanto a la liquidez de la organización.

En conclusión, se podría decir que el estado de fuentes y usos de fondos se suma a las herramientas financieras utilizadas por el administrador financiero, con el fin de proteger las empresas de la inadecuada utilización de los recursos y evita que se corran mayores riesgos por falta de liquidez y uso de fondos que no cumplen el principio de conformidad financiera

14.¿Cuáles son las principales limitantes del flujo de fondos o estado de fuentes y usos?

R/El Estado de Flujo de Fondos, si bien constituye una herramienta valiosísima para el análisis financiero de una empresa, presenta una serie de limitaciones que impiden contar con una total exactitud en cuanto a las operaciones realizadas en un período determinado. Las principales de estas limitaciones son:

• El problema principal surge cuando se pretende obtener un estado dinámico como es el flujo de fondos de la comparación de dos estados estáticos, cuales son los balances generales, en dos fechas determinadas. Los balances generales presentan los saldos de las cuentas en las respectivas fechas y e flujo de fondos trata de establecer los movimientos de las mismas mediante la comparación de dichos saldos. Sin embargo, esto no siempre resulta muy exacto, especialmente por la diferencia de tiempo entre los dos balances comparados.

Generalmente el estado de flujo de fondos se prepara para un período de un año, comparando dos balances generales en diciembre 31 de dos años consecutivos. Para ciertas cuentas la realidad acerca de su movimiento en el período suele ser diferente a lo que se establezca por la comparación de los dos saldos respectivos.

• La carencia de información detallada es uno de los mayores limitantes que tiene un analista, especialmente cuando se trata de hacer análisis externo y no se tiene acceso a los libros de la empresa. Si se reciben unos estados financieros fríos, de presentación muy global y si no se cuenta con información adicional o notas sobre los mismos, habrá que asumir muchas cosas y se podrá elaborar el estado de flujo de fondos, pero éste no tendrá la misma calidad que si se tuviera la información necesaria.

• La estacionalidad en las ventas que presenta por lo general la mayoría de las empresas, en ciertas temporadas del año, puede traer como consecuencia que se obtengan conclusiones poco valederas al analizar un estado de flujo de fondos, principalmente cuando se toman los estados financieros en diferentes meses del año. El mayor volumen de ventas en determinadas épocas hace que con anterioridad haya un notorio incremento en la financiación particularmente de los proveedores, y que con posterioridad se presente un incremento en la cartera y consiguiente disminución de los inventarios. Esto puede traer como consecuencia que se distorsione el análisis de las variaciones si no se tienen en cuenta estas circunstancias

15.¿Por qué se llama fuente?

R/Las Fuentes:

Para entender qué son fuentes de fondos, debemos preguntarnos: Si la empresa necesita fondos para hacer alguna operación, ¿de dónde puede obtenerlos?

Las respuestas podrían ser:

1. Si tiene el dinero en caja o en bancos, tómelos de allí y en este caso la cuenta caja o bancos, según el caso, disminuirá su saldo. Puede recaudar una cuenta por cobrar, vender parte de sus inventarios o vender cualquiera de sus activos, de allí obtendrá fondos y la cuenta del activo utilizado, disminuirá su saldo. De lo anterior podemos deducir que toda disminución de una cuenta del activo, indica que este activo ha sido una fuente de fondos.

2. También se podrá hacer uso del crédito, consiguiendo el dinero prestado o comprando el bien a crédito. En este caso el pasivo se aumentará. De lo anterior podemos concluir que todo aumento de pasivo es una fuente de fondos.

3. El Capital no sólo fue la primera fuente de fondos que tuvo la empresa en el momento de su fundación, sino que a lo largo de su vida podrá incrementar sus fondos con nuevos aportes de capital. Por lo tanto un aumento de capital (por emisión de acciones, por prima en colocación de acciones o superávit de capital pagado o por aumento del capital social o aportado), según el tipo de empresa de que se trate, constituye una fuente de fondos.

4. Tal vez la más importante fuente de fondos que tiene una empresa, la constituye sus ingresos, tanto las ventas como los otros ingresos operacionales o no operacionales.

Las anteriores son las únicas posibles fuentes de fondos que puede tener una empresa.

16.¿Por qué se llama uso?

R/Los Usos:

Se entiende por usos de fondos, lo que la empresa puede hacer con los fondos obtenidos de cualquier fuente. Entonces los usos de fondos obedecen a la pregunta, ¿Qué puede hacer la empresa con sus fondos?

Las posibles respuestas son:

1. Comprar activos. Así que todo aumento en alguna cuenta del activo, indica que la empresa utilizó fondos invirtiendo en dicho activo.

2. Pagar deudas. Así que toda disminución en una cuenta del pasivo, indica que la empresa utilizó fondos pagando dicho pasivo.

3. Hacer disminuciones en el capital, por ejemplo: Pagando dividendos, readquiriendo acciones propias o liquidando la empresa.

4. Haciendo gastos, es decir, utiliza fondos gastándolos.

Estos son los únicos posibles usos que la empresa puede dar a sus fondos.

Ahora bien, cuando se trata de elaborar un estado de fuentes y usos de fondos, comparamos dos Balances generales de una misma empresa, como lo dijimos anteriormente. Lógicamente en el balance no se van a encontrar los ingresos ni los gastos, pero sí las utilidades o las pérdidas, de tal manera que las utilidades, que son un ingreso neto, se registran como fuentes y las pérdidas que son un gasto neto se colocan como usos.

Lo anterior se puede resumir así:

17.¿Cuáles son las fuentes necesarias para la elaboración del informe?

Explique cada una de ellas

R/Son Fuentes de Fondos:

 Las disminuciones de las cuentas de activos.

 Los aumentos de las cuentas de los pasivos.

 Los aumentos de capital.

 Las utilidades.

18.¿Cuáles son los usos necesarios para la elaboración del informe? Explique

cada uno de ellos.

R/Son Usos de Fondos:

 Los aumentos de las cuentas de activos.

 Las disminuciones de las cuentas de pasivos.

 Las disminuciones de capital.

 Las pérdidas.

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