Determinantes De La Crisis Y Del Ajuste Macroeconómico En España

Determinantes de la crisis y del ajuste macroeconómico en España:

La intensidad de los efectos de la crisis económica en España, la debilidad de la pauta de salida están relacionados con la magnitud de desequilibrios acumulados y las perturbaciones sufridas, entre las que destaca la prolongada deuda soberana de la zona euro, motivo que está generando efectos contractivos en la financiación y la confianza, la fase de ajuste se está viendo condicionada por ciertos desarrollos de la economía española , principalmente por el ajuste del mercado laboral la corrección de excesos del marcado inmobiliario y el funcionamiento del canal de competitividad.

El desplome de la inversión en la vivienda es un factor esencial para entender la dinámica y profundidad de la crisis, la inversión de la vivienda en periodo de auge hasta sobrepasar el 12% del PIB recortando su peso en el PIB hasta el 7% en 2011. La desaceleración de la demanda de la vivienda por parte de los hogares debido al empeoramiento de la financiación y la bajada de confianza provoco una ciada en la iniciación de las viviendas, de la construcción residencial y un cambio en la evolución de los precios que empezaron a descender a mediados de 2008, la reducción de la producción y del empleo en el conjunto de la economía y la caída de precios inmobiliarios tuvieron un impacto contractivo en la renta y la riqueza.

El sector de la construcción residencial estaba fuertemente apalancado y en un periodo prolongado de producción de viviendas en los años 2008 y 2009 donde se siguió construyendo y terminando viviendas iniciadas antes del comienzo de la crisis y que ocasionó que las empresas inmobiliarias acumularan voluminosos deudas al no poder liberarse de sus cargas financieras con la venta de esos inmuebles. Estos años hubo un elevado stock de viviendas sin vender que deprimió los precios y elimino las perspectivas de una pronta recuperación del sector, paralizando radicalmente la construcción de viviendas iniciadas, hubo un incremento en la morosidad de las empresas inmobiliarias, quebrando alguna de ellas y ocasionando descuadres en os balances de algunas entidades bancarias.

El funcionamiento del mercado de trabajo constituye también un factor esencial para entender la dinámica y profundidad de la crisis, el empleo ha caído en más de dos millones de personas alcanzando niveles de paro superiores al 21% en 2011.

En una Unión monetaria, con una política monetaria y moneda únicas limita la actuación de las políticas fiscales, y es preciso que los canales de ajuste funciones de manera eficiente para corregir los posibles desequilibrios que se puedan generar como consecuencia del desalineamiento de la competitividad, el déficit español en 2007 alcanzo cotas excesivas cercanas al 10% del PIB debido al auge inmobiliario y al endeudamiento de empresas y familias, la demanda nacional había llegado a representar casi el 107% del PIB lo cual supone que la demanda exterior neta realizaba una fuerte detracción del crecimiento, la corrección urgente de este desequilibrio pasaba por la activación inmediata del canal de ajuste que opera a través de la competitividad, en una unión monetaria los países que tienen mayor inflación acusaran pérdidas de competitividad que terminaran por reducir las exportaciones e incrementar las importaciones. El consiguiente retroceso de la demanda debería presionar a la baja los precios y salarios, lo que promovería la depreciación del tipo de cambio real, restaurando la competitividad perdida, la eficacia de este mecanismo esta relacionada con el grado de flexibilidad de costes y precios que en España era bastante limitada.

Desde 2007 el déficit exterior se a corregido sustancialmente con un avance significativo de las exportaciones de bienes y de servicios, incrementando su participación en los mercados mundiales. El peso de la demanda nacional se ha reducido

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