Indicadores Financieros

INTRODUCCIÓN

Sin lugar a duda, una de las funciones de mayor relevancia de todo ejecutivo de una empresa, es tomar decisiones y planificar actividades futuras. Por esta razón necesita en forma eficiente conocer la situación real de su empresa, la planificación deberá ajustarse a la realidad financiera de la empresa.

A través del método de análisis mediante el cálculo de indicadores financieros permitirá controlar la marcha de la empresa desde la perspectiva de las finanzas, permitiendo ejercer acciones correctivas que reviertan o que no causen inestabilidad en su funcionamiento normal. Los índices financieros relacionan la información contable para; explicar los resultados de los estados financieros, medir el aprovechamiento de los recursos de la empresa e Identificar los problemas específicos del negocio.

Debido a que el tamaño de las empresas puede diferir notoriamente de un caso a otro, aunque pertenezcan a un mismo sector, la comparabilidad entre ellas o al interior de la misma empresa, sólo puede hacerse a través de índices, aún si su tamaño ha variado significativamente con el paso de los años.

OBJETIVOS

• Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes variables financieras que intervienen o son producto de las operaciones económicas de una empresa.

• Evaluar por medio de Indicadores la solvencia, liquidez y capacidad para generar recursos financieros de la empresa Acerías S.A.

• interpretar y proponer propuestas de mejoramiento de acuerdo a los análisis de resultados de los indicadores realizados.

INDICADORES FINANCIEROS

Un indicador financiero es un relación de las cifras extractadas de los estados financieros y demás informes de la empresa con el propósito de formase una idea como acerca del comportamiento de la empresa; se entienden como la expresión cuantitativa del comportamiento o el desempeño de toda una organización o una de sus partes, cuya magnitud al ser comparada con algún nivel de referencia, puede estar señalando una desviación sobre la cual se tomaran acciones correctivas o preventivas según el caso.

La interpretación de los resultados que arrojan los indicadores económicos y financieros está en función directa a las actividades, organización y controles internos de las Empresas como también a los períodos cambiantes causados por los diversos agentes internos y externos que las afectan.

Especifica la relación numérica entre dos cuentas o grupos de cuentas del balance general o del estado de resultados, o la combinación de ambos estados financieros, para dar como resultado el cociente o producto absoluto, que se interpreta de acuerdo a los siguientes criterios:

• Las razones de liquidez conservan la denominación del numerador cuando ambos términos de la razón son de igual denominación.

• Las razones de eficiencia siempre serán en veces, cuando los términos de la razón (numerador y denominador) son iguales y conservan la denominación del numerador cuando se trate de eficiencia en los períodos.

• Las razones de eficacia siempre serán en pesos, esto es predomina la denominación del numerador.

• Las razones de productividad serán en veces cuando los términos de la razón (numerador y denominador) son iguales.

• Las razones de endeudamiento serán en veces.

Razones Financieras

LIQUIDEZ

Capital de trabajo Activo corriente Pesos

Capital neto de trabajo Activo corriente – Pasivo corriente Pesos

Razón Corriente Activo corriente / Pasivo corriente Pesos

Prueba ácida (Activo corriente – Inventarios) /Pasivo corriente Pesos

(Activo corriente – cartera) / Pasivo corriente Pesos

Solidez Activo Total / Pasivo total Pesos

Estabilidad Activo fijo / Pasivo a largo plazo Pesos

EFICIENCIA

Rotación de activos Ventas / Activo total Veces

Rotación de cartera Ventas a crédito / Promedio cartera Veces

Período de cobro 365 / Rotación cartera Días

Rotación inventarios Costo de ventas / Promedio inventario Veces

Período de existencias 365 / Rotación inventarios Días

Rotación proveedores Compras / Promedio proveedores Veces

Período de pagos 365 / Rotación proveedores Días

EFICACIA

Utilidad por acción U. líquida / Acciones en circulación Pesos

Valor intrínseco Total patrimonio / No acciones en circulación Pesos

Margen de contribución Precio de venta – Costo variable unitario Pesos

PRODUCTIVIDAD

Carga financiera Gasto financiero / U. operacional Veces

Carga laboral Gasto laboral / U. operacional Veces

Capitalización empresa (Capital + superávit) / Patrimonio Pesos

EVA UODI – Costo de capital Pesos

EBITDA Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones, amortizaciones. Pesos

ENDEUDAMIENTO

Concentración a corto plazo Pasivo corriente / Pasivo total Veces

Cobertura de intereses UAII / Intereses Veces

Autonomía Pasivo total / Patrimonio Veces

Los índices financieros se clasifican en cuatro categorías

• Índices de Liquidez: Se utilizan para determinar la capacidad de pago de la empresa en el corto plazo.

• Índices de Actividad: Mide el tiempo promedio que tarda la empresa, en hacer circular sus recursos. Mientras mas circulen los recursos, mayor serán las utilidades. También ayuda a la interpretación financiera y permite conocer la disponibilidad de capital operativo de la empresa.

• Índices de Endeudamiento: Permite conocer cómo la empresa financia sus activos con deudas a terceros. También proporciona la razón entre la deuda con terceros y su patrimonio.

• Índices de Rentabilidad: Permiten expresar las utilidades obtenidas en el período como un porcentaje de las ventas, de los Activos o del Patrimonio.

A continuación se realizará un análisis de los principales indicadores financieros de los últimos cinco años de la empresa ACERIAS S.A.

ACERIAS S.A.

BALANCE GENERAL

ULTIMOS CINCO AÑOS

(EN MILLONES DE PESOS)

ACTIVO AÑO

2004 AÑO

2005 AÑO

2006 AÑO

2007 AÑO

2008

Efectivo 13.8 14.1 15 17.6 27.3

Inversiones Temporales 95 120.8 80.4 135.7 73.8

Cuentas por Cobrar (Clientes) 237.6 240.2 100.3 235.3 228.9

Otros Deudores 99.3 100.2 50.5 53.6 129.1

Menos: Provisión Otros Deudores (1.3) (1.6) (1.1) (1.2) (1)

Inventario: Producto Terminado 547.6 550.4 580.6 623.7 426.9

Materias Primas y P. en Proceso 325.7 350.6 300.8 440.8 561.1

Materiales y Repuestos 523.8 490.2 550.2 556.9 599.5

Materiales en Transito 72.5 73.6 71.1 81.4 72.7

Provisión Protección Inventarios (55.9) (53.6) (51.4) (51.4) (51.4)

SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 1.858.1 1.884.9 1.696.4 2.092.4 2.066.9

Activo Fijo Bruto 2.465.5 3.000.1 2.585.3 2.736.8 3.119.1

Menos: Depreciación y Agotamiento (1035.1) (1100.1) (1120.1) (1.204.9) (1.375.7)

SUBTOTAL ACTIVO FIJO 1.430.4 1.900 1.465.2 1.531.9 1.743.4

Activos Diferidos 25.5 25.2 20.4 34.4 19.3

Prestamos de Vivienda 38.6 35.3 35.3 30.3 38.8

Inversiones 15.6 17.6 18.8 19.3 20.6

Otros Activos 11.8 10.5 10.6 10.9 10.7

Valorizaciones 253.4 250.6 200.3 203.4 259.7

SUBTOTAL OTROS ACTIVOS 344.9 339.2 285.4 298.3 349.1

TOTAL ACTIVO 3.633.4 4.124.1 3.447 3.922.6 4.159.4

ACERIAS S.A.

BALANCE GENERAL

ULTIMOS CINCO AÑOS

(EN MILLONES DE PESOS)

PASIVO AÑO

2004 AÑO

2005 AÑO

2006 AÑO

2007 AÑO

2008

Obligaciones Bancarias 112.5 109.3 110.8 160.2 113.7

Porción Corriente de Obligaciones 235.6 200.5 230.1 254 284.5

Cuentas por Pagar (Proveedores) 140.1 150.3 140.1 148.3 164.8

Cesantías y Prestaciones Corrientes 116.3 117.8 116.3 105.4 115.9

Impuesto de Renta 100.3 114.3 100.3 115.1 20.4

Dividendos

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