FLUJO DE EFECTIVO Y PLANIFICACION FINANCIERA

Capitulo 4

ranscripción de FLUJO DE EFECTIVO Y PLANIFICACION FINANCIERA

Flujo de Efectivo y Planificación Financiera efectivo y las utilidades de la empresa El flujo de efectivo es el enfoque principal de la administración financiera. cumplir con las obligaciones financieras de la empresa
generar un flujo de efectivo positivo para sus propietarios. Análisis del flujo de efectivo de la empresa Cargo sistemático de una parte de los costos de los activos fijos frente a los ingresos anuales a través del tiempo Depreciación Sistema modificado de recuperación acelerada de costos Sistema que se usa para determinar la depreciación delos activos con propósitos fiscales. Periodo en el que se deprecia un activo. Vida depreciable de un activo Valor depreciable de un activo Es su costo total incluyendo los costos de instalación. periodo de recuperación Vida depreciable adecuada de un activo específico,determinada por el MACRS porcentajes aproximados Métodos de depreciación propósitos de información financiera propósitos fiscales Desarrollo del estado de flujos de efectivo Clasificación de entradas y salidas de efectivo Flujos de efectivo relacionados con la compra y venta tanto de activos fijos como de intereses empresariales. Flujos de efectivo de la empresa Flujos de efectivo directamente relacionados con la producción y venta de los productos y servicios de la empresa. flujos operativos flujos de inversión flujos de financiamiento Flujos de efectivo que se generan en las transacciones de financiamiento con deuda y capital incluyen la adquisición y el reembolso de deuda, la entrada de efectivo por la venta de acciones y las salidas de efectivo para pagar dividendos en efectivo o volver a comprar acciones. Estos planes reciben el apoyo de una serie de planes anuales de presupuestos y utilidades. Estratégicos estrategia integrada desembolsos propuestos en activos fijos, actividades de investigación y desarrollo, acciones de marketing y desarrollo de productos, estructura de capital y fuentes importantes de financiamiento. planes financieros a largo plazo TARIFA DEL IMPUESTO BASE IMPONIBLE Elaboración del estado de flujos de efectivo Interpretación del estado Se desarrolla mediante el estado de resultados del periodo, junto con los balances generales de principio y fin del periodo. Todas las salidas, cualquier pérdida, y los dividendos pagados se tratan como valores negativos. El estado de flujos de efectivo permite al administrador financiero y a otras partes interesadas analizar el flujo de efectivo de la empresa. El administrador debe prestar mucha atención a las categorías principales de flujo de efectivo y a los rubros individua-les de entrada y salida de efectivo para evaluar cualquier desarrollo que haya ocurrido y que sea contrario a las políticas financieras de la empresa. Planes financieros a largo plazo (estratégicos) Establecen las acciones financieras planeadas de una empresa y el impacto anticipado de esas acciones durante periodos que varían de 2 a 10 años. Excluye los intereses e impuestos para centrase en el flujo de efectivo real generado en las operaciones sin considerar los gastos por intereses ni los impuestos. Utilidad operativa neta después de impuestos El flujo de efectivo operativo (FEO)de una empresa es el flujo de efectivo que ésta genera en sus operaciones normales, al fabricar y vender su producción de bienes y servicios; se calcula al sumar la utilidad operativa neta después de impuestos más la depreciación.
. Flujo de efectivo operativo Representa las ganancias de la empresa antes de intereses y después de impuestos. Definición Flujo de efectivo libre Representa el monto del flujo de efectivo que está disponible para los inversionistas, los proveedores de deuda (acreedores) y capital (propietarios), después de que la empresa ha satisfecho todas sus necesidades operativas y pagado sus inversiones en activos fijos netos y activos corrientes netos. Proceso de la planificación financiera El proceso de la planificación financiera inicia con los planes financieros a largo plazo o estratégicos, que a su vez, dirigen la formulación de los planes y presupuestos a corto plazo u operativos.
. Las salidas clave incluyen varios presupuestos operativos, el presupuesto de caja y los estados financieros pro forma. Estos planes abarcan con frecuencia un periodo de 1 a 2 años. Planes financieros a corto plazo (operativos) Especifican las acciones financieras acorto plazo y el impacto anticipado de esas acciones. La planificación financiera a corto plazo inicia con el pronóstico de las ventas. A partir de éste, se desarrollan planes de producción que toman en cuenta los plazos de entrega (preparación) e incluyen los cálculos de las materias primas requeridas. Las entradas clave incluyen el pronóstico de ventas y diversas formas de datos operativos y financieros. Pronóstico de ventas PLANIFICACIÓN DE EFECTIVO: 
Presupuestos de caja PRESUPUESTO O PRONOSTICO DE CAJA

Es un estado de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa. Ésta lo usa para calcular sus necesidades de efectivo a corto plazo, dedicando especial atención a la planificación de los excedentes y faltantes de caja. Predicción de las ventas de la empresa durante cierto periodo,basada en datos externos e internos; se usa como información clave en el proceso de la planificación financiera acorto plazo. Pronóstico de ventas que se basa en una encuesta, o consenso, de pronósticos de ventas obtenidos a través de los propios canales de ventas de la empresa. Pronóstico interno Pronóstico Externo Pronóstico de ventas que se basa en las relaciones observadas entre las ventas dela empresa y ciertos indicadores económicos externos clave. Todos los desembolsos de efectivo que realiza la empresa durante un periodo financiero específico. Desembolsos de efectivo Los componentes más comunes de las entradas de efectivo son las ventas en efectivo, los cobros de cuentas por cobrar y otras entra-das de efectivo. Elaboración del presupuesto de caja Todas las entradas de efectivo de una empresa durante un periodo financiero específico. Entradas de Efectivo Financiamiento total requerido Cantidad de fondos que la empresa necesita si el efectivo final para el periodo es menor que el saldo de efectivo mínimo deseado; representado generalmente por los documentos por pagar. Suma del efectivo inicial de la empresa y su flujo de efectivo neto para el periodo Efectivo final Flujo de efectivo neto Diferencia matemática entre el ingreso y el desembolso de efectivo de la empresa en cada periodo. Saldo de efectivo excedente Monto (en exceso) disponible que tiene la empresa para inversión si el efectivo final del periodo es mayor que el saldo de efectivo mínimo deseado; se supone que se invertirá en valores negociables. TARIFA DEL IMPUESTO BASE IMPONIBLE Evaluación del presupuesto de caja Cómo enfrentar la incertidumbre del presupuesto de caja El presupuesto de caja indica si se espera un faltante o un excedente de caja en los meses que abarca el pronóstico. La cifra de cada mes se basa en el requisito impuesto internamente de un saldo de efectivo mínimo y
representa el saldo total al final del mes
. Preparar varios presupuestos de caja, basados en los pronósticos pesimista, más probable y optimista.
Simulación, al simular la realización de las ventas y otros acontecimientos inciertos, la empresa puede desarrollar una distribución de probabilidades de sus flujos de efectivo finales de cada mes. el pronóstico de ventas del año siguiente.. 2 1 Entradas para elaborar los estados proforma ESTADO FINANCIEROS PROFORMA Expresa los diversos rubros del estado de resultados como porcentajes de las ventas proyectadas. subestima las utilidades cuando las ventas están aumentando
sobrestima las utilidades cuando las ventas están disminuyendo
. Costos y gastos: Es decir para un aumento porcentual dado en las ventas, se generará el mismo aumento porcentual del costo de los bienes vendidos, los gastos operativos y los gastos por intereses. fijos y variables los costos y gastos de la empresa son variables Consideración de los tipos de costos y gastos Método simple para desarrollar un estado de resultados proforma. El método del porcentaje de ventas ELABORACION DEL ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA Pronostica las ventas y después expresa los diversos rubros del estado de resultados como porcentajes de las ventas proyectadas. La depreciación se toma como una entrada de efectivo independiente,sólo los cambios brutos en vez los netos de los activos fijos aparecen en el estado de flujos de efectivo. 
Este tratamiento evita la posible contabilidad doble de la depreciación. Entradas de efectivo operativas importantes que se relacionan con las inversiones presentes y las propuestas de activos fijos de una empresa. La depreciación (al igual que la amortización y la depreciación) es un gasto no en efectivo, un gasto que se deduce en el estado de resultados, pero que no implica el desembolso real de efectivo durante el periodo. Clasificación de entradas y salidas de efectivo: EVALUACIÓN DE LOS ESTADOS PROFORMA La disminución de un activo, como el saldo de caja de la empresa, es una entrada de efectivo porque el efectivo que ha estado invertido en el activo es liberado y puede usarse para algún otro propósito, como reembolsar un préstamo. Un aumento el saldo de caja de la empresa es una salida de efectivo porque se inmoviliza efectivo adicional en el saldo de caja de la empresa. Entrada Salida Flujo de efectivo de las operaciones=
Utilidad neta después de impuestos + Depreciación y otros gastos no en efectivo Los registros directos de cambios en las ganancias retenidas no se incluyen en el estado de flujos de efectivo. 
Los registros de rubros que afectan las ganancias retenidas aparecen como utilidades o pérdidas netas después de impuestos y dividendos pagados. Compras en efectivo
Pagos de cuentas por paga
Pagos de renta (y arrendamiento)
Sueldos y salarios
Pagos de impuestos Los desembolsos de efectivo más comunes son: Desembolsos en activos fijos
Pagos de intereses
Pagos de dividendos en efectivo
Pagos del principal (préstamos)
Readquisición o retiros de acciones Planificación de las utilidades Estados financieros proforma:

Estados de resultados y balances generales proyectados o pronosticados Planificación de utilidades ciertas variables (como el efectivo, las cuentas por cobrar y los inventarios) son obligadas a adquirir ciertos valores “deseados”. métodos simplificados para la elaboración de los estados proforma la condición financiera pasada de la empresa es un indicador exacto de su futuro Las entradas y salidas de efectivo se evalúan elaborando un estado proforma de flujos de efectivo. Los estados proforma son muy importantes para con-solidar los planes financieros de la empresa del próximo año. se basa en los conceptos de acumulación para proyectar la utilidad y la posición financiera general de la empresa. los estados financieros del año anterior . ELABORACIÓN DEL BALANCE GENERAL PROFORMA Para elaborar el balance general proforma por medio del cual se calculan los valores de ciertas cuentas del balance general,algunos como un porcentaje de ventas y otros por suposición dela administración, y el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio o de “ajuste”. Método simplificado Financiamiento externo requerido (cifra de “ajuste”) En el método crítico paraelaborar un balance generalproforma, el monto definanciamiento externonecesario para equilibrar elestado financiero. Puede ser un valor positivo o negativo. 

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