GESTION AVANZADA DE RIESGOS

GESTIÓN AVANZADA DE RIESGOS

I Dado un cierto porcentaje de probabilidad, es la máxima pérdida esperada que nos encontramos expuestos en un tiempo determinado. Es aplicable a distintos tipos de instrumentos financieros (cartera de acciones, cartera de instrumentos de renta fija, cartera de instrumentos derivados etc.)

II Efectivamente ya que al disminuir el nivel de confianza disminuye la máxima pérdida esperada (VaR), lo cual afectará la estimación.

III Modelos analíticos; Relacionan la sensibilidad en el valor del portafolio a través de la variable subyacente (Modelo de Varianzas-Covarianzas)

Modelos de simulación; Poner en distintos escenarios y determinar la máxima exposición (Modelo de Montecarlo)

IV Es incorrecto, ya que el VaR si se ve afectado al correlacionar los activos en comparación de calcular en VaR en forma individual de los activos que componen el portafolio.

V Lo recomienda con el fin de verificar si el VAR es adecuado y si es necesario realizar ajustes y calibrar el modelo.

VI 1.- Las pérdidas y ganancias se calculan considerando el mark to market del instrumento.

2.- Se compara el VAR observado ajustado a 1 día con las pérdidas y ganancias diarias.

3.- Los errores o excepciones que se detectan, se calculan contando el número de veces en que las pérdidas exceden el VAR observado.

4.- Se divide el número de excepciones por el número de observaciones, determinando así el nivel de eficiencia del modelo.

VII Este test consiste en contar las veces en que las pérdidas exceden al VAR durante un período de tiempo. Es decir, modela diferencias entre resultados reales y las estimaciones del VaR, mediante una distribución normal. Si los resultados reales son mayores al VaR, se define el evento como fracaso y cuando las pérdidas son menores al VaR el evento se define como éxito.

VIII.- Utilicé los precios históricos de cierre de los títulos bursátiles de:

Al portafolio le designé el nombre “VEGA”

El rango período de análisis, considerando los 252 días, fue desde el 08/10/2012 al 10/10/2013.

Consideré una inversión inicial de US$ 10.000.000,00, suponiendo los porcentajes de posición en cada título bursátil de:

El desarrollo del ejercicio lo efectué en planilla Excel 2010, se adjunta archivo “Anexo examen GAPI” hoja R-VIII.

Respuesta;

La máxima pérdida esperada (Var), para una Inversión inicial de US$ 10.000.000.- en el portafolio “VEGA”, con una posición individual de; AMD.10%,NVDA.15%,MU.16%,DELL.17%,MSFT.18%,KO.13% y WMT.11%,en un día con un nivel de confianza del 99% es de US$ 230.854,65.

IX, Utilicé los precios dados históricos de Cencosud.

Para el cálculo del VaR lo consideré a un día con un 99% de confianza.

Estimé una inversión inicial de $ 1.000.000.-

El desarrollo del ejercicio se efectuó en planilla Excel 2010, se adjunta archivo “Anexo examen GAPI” hoja R-IX.

Respuesta;

Chi-cuadrado con 1 grado de libertad = 6.6349

Como el resultado es menor al Chi-cuadrado se acepta Ho, por lo tanto puedo concluir que el VaR para este caso ha sido eficiente en estimar las pérdidas para las acciones de Cencosud.

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