Los forwards son contratos

Los forwards son contratos en los que se acuerda la compra o venta de un activo en una fecha futura y a un precio preestablecido, tal como los contratos de futuros, pero a diferencia de éstos, no son estandarizados, sino que las partes interesadas pactan de acuerdo con sus necesidades particulares.

El hecho de que no haya estandarización implica que tampoco se negocien en mercados organizados, que sean instrumentos menos líquidos, pues es difícil cerrar la posición, y por tanto, generalmente se finaliza con la entrega física de los activos.

En el caso de los forwards de divisas e instrumentos financieros, son los mismos bancos los que establecen los métodos de transacción, y las ganancias se dan por diferencias de precios, además de que tampoco es necesaria la entrega de un margen, ni se da una valuación diaria de las posiciones (marked to market).

Generalmente a los forwards y a otros contratos hechos a la medida del cliente se les conoce como productos "over the counter" (OTC), y presentan la ventaja de asegurar un precio y de satisfacer las necesidades específicas de cada inversionista, sin embargo son instrumentos menos líquidos que los futuros.

Las estrategias de cobertura con forwards son, en parte, similares a las que pueden desarrollar con los futuros, en el sentido de asegurarse un precio, pero diferentes en lo que respecta a la liquidez de los futuros, producto esto de su estandarización, la existencia de un mercado secundario y de una cámara de compensación, entre otros factores.

El forward ofrece al inversionista la posibilidad de adecuarse a sus necesidades particulares, garantizándole esto una cobertura prácticamente perfecta, es por esto que la mayoría de los forwards finalizan con la entrega física de los activos subyacentes.

Características

- Es un producto a medida.

- Responsabilidades de las partes.

- El riesgo de contraparte y el riesgo de mercado son los más importantes.

- Es un contrato no transferible.

- Es un contrato privado.

Beneficios

Mecanismos de cobertura mediante el cual el cliente obtiene una tasa de cambió fija a futuro.

- El cliente queda inmune ante movimientos adversos en el tipo de cambio.

- No requiere de liquidez para realizar la cobertura.

- Permite planear los flujos de caja futuros en la medida que se conoce en forma cierta la cantidad a recibir o a pagar.

- Se puede combinar de forma atractiva con otros instrumentos del mercado.

En mi muy particular punto de opinión considero que los forwards deben usarse para cubrir posiciones en divisas requeridas para la operación de una empresa ya que con ello se puede:

- Asegurar un precio futuro para adquisición o venta.

- Cubrir una posición exportadora.

- Asegurar una inversión en una divisa diferente a la que emplea en los estados financieros de la empresa.

- Cuidar el valor de una deuda o patrimonio en una empresa subsidiaria.

- La eliminación del riesgo de tipo de cambio.

- La posibilidad de prolongar el plazo desde una semana hasta años.

- La amplia variedad de divisas susceptibles a ser operadas a través de este método (apenas existen limitaciones).

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