Contratos Forward Colombia

CONTRATOS FORWARD – GENERALIDADES Y APLICACIONES DE LOS MISMOS

Concepto: Un contrato Forward (traducido como puntero, hacia adelante) viene a ser una operación de derivada (precisa de un evento o suceso anterior o subyacente), en la cual una parte (empresa) y otra parte (banco comercial), celebran un acuerdo de voluntades en el cual se comprometen:

Comprar (vender) divisas en una fecha futura

Con unas condiciones financieras pactadas en el momento de la celebración de la operación

En una determinada fecha de vencimiento

A un precio pactado previamente (tasa Forward) sobre un monto específico

Con un plazo inferior a los 180 días calendario y se liquida o cancela el día hábil siguiente

Como principal característica se tiene que al inicio del contrato no existe un intercambio de dinero por ninguna de las partes, éste solo se da al final del mismo y obedeciendo a las condiciones que se suscribieron; siendo el precio que se especifica en un contrato a plazo se denomina precio de entrega. Los forwards más negociados en las tesorerías son sobre monedas, metales e instrumentos de renta fija

En todos los contratos forward se distinguen varias figuras:

Activo subyacente: viene a ser la parte física sobre el cual se establece un precio futuro, de allí que todo forward hace parte de derivados, pues como su nombre lo indica se deriva de otra operación

Valor strike (actual): viene a ser el precio de mercado al que inicia la negociación y es de acuerdo entre las partes, cuando se trata de divisas generalmente es el tipo de cambio más un OFFER

Valor contractual (o valor futuro): viene a ser el precio pactado por las partes al vencimiento de la operación independientemente del valor de mercado del subyacente

Tasa forward: Viene a ser aquella que se utiliza cuando se financia la operación y está expresada en LIBOR más un spread.

Valor Spot (de mercado): viene a ser el valor al que cotice el dólar en el momento de la liquidación inicial de la operación

Valor de mercado (del subyacente): viene a ser el valor que en momento de la liquidación final de la operación tiene el subyacente en el mercado y que se emplea como referente de análisis para determinar si hay que pagar (generándose un gasto financiero) o si hay que recibir un dinero (generándose un ingreso no operacional), ambos con las consecuentes implicaciones fiscales que llevan.

Posición en corto: quien posee el subyacente, no tiene los recursos y puede establecer condiciones

Posición en largo: quien tiene el recursos y desea negociar obteniendo un

diferencial en la operación

A su vez, los forwards se caracterizan por lo siguiente:

No cotizan en bolsa, en consecuencia no se pueden negociar con un tercero o transferir por lo tanto son de naturaleza irrevocable, pero se pueden sustituir con una obligación financieras

No tiene un estándar definido pues depende de las condiciones contractuales que se impongan las partes en acuerdo, las condiciones varían de acuerdo con las variaciones que se presenten en el mercado

Son contratos OTC (Over The Counter) y no pertenecen a un mercado bursátil o financiero en particular, de allí que se les llame contratos a la medida

Las posiciones (en corto o en largo) no pueden darse en simultánea, por lo que siempre hay un extremo que gane y otro que pierda según lo que resulte de la liquidación del contrato

Existen dos tipos de liquidación de una operación forward, por entrega física (Delivery) por compensación (non delivery). En la primera, por ejemplo, a la hora de realizar una exportación donde se recibirá el pago (en USD) en un futuro, entonces al contratar el forward

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