Trabajo Macroeconomia

La tabla siguiente resumen los fondos prestables demandados y ofrecidos, junto a sus respectivas tasas de interés real, expresados en billones de pesos, cuando el presupuesto del gobierno se encuentra en equilibrio:

Tasa de interés real Fondos prestables demandados Fondos prestables ofrecidos

4% 8,5 5,5

5% 8,0 6,0

6% 7,5 6,5

7% 7,0 7,0

8% 6,5 7,5

9% 6,0 8,0

10% 5,5 8,5

Sabemos que:

Oferta fondos prestables=Ahorro privado+Ahorro público

Cuando el presupuesto del gobierno está en equilibrio tenemos que:

Ahorro público=T-G+Tr=0

Por tanto, los datos entregados en la tabla respecto a los fondos prestables ofrecidos equivalen al ahorro privado en su totalidad.

Sin embargo, cuando se tiene un déficit presupuestario fiscal de 1 billón de pesos, el ahorro público se vuelve -1 y, por tanto, la oferta de fondos prestables se contrae en dicha cantidad:

En el gráfico, la curva de oferta de fondos prestables se contrae en 1 billón de pesos (pasa de la curva roja a la verde). Se logra un nuevo equilibrio a una tasa de interés real mayor, la cual desincentiva la inversión, haciendo que se contraiga la demanda de fondos prestables (de la curva azul a la morada). Este efecto se denomina efecto expulsión, el cual es explicado mediante la ecuación:

Ahorro=Inversión

Teniendo en cuenta que: Ahorro=Oferta de fondos prestables, ya que no se puede ofrecer más que lo que se ha ahorrado.

Entonces, cuando se contrae la oferta de fondos prestables en 1 billón de pesos, se está contrayendo el ahorro que es equivalente a la inversión.

En este nuevo equilibrio (curva verde con la morada), se mantiene la tasa de interés real de equilibrio anterior (por el efecto expulsión, que al ser una economía cerrada es completo), equivalente al 7%.

La inversión equivale a los fondos prestables ofrecidos, igual a 5 billones de pesos, mientras que el ahorro privado asciende a 6 billones de pesos (los cuales son disminuidos en 1 billón de pesos por el déficit del presupuesto fiscal).

La tabla siguiente resumen los fondos prestables demandados y ofrecidos, junto a sus respectivas tasas de interés real, expresados en billones de pesos, cuando el presupuesto del gobierno se encuentra en equilibrio, ante los cambios producidos en las cantidades demandadas y ofrecidas propuestos:

Tasa de interés real Fondos prestables demandados Fondos prestables ofrecidos

4 9,5 7,5

5 9,0 8,0

6 8,5 8,5

7 8,0 9,0

8 7,5 9,5

9 7,0 10,0

10 6,5 10,5

El siguiente gráfico muestra las curvas de oferta y demanda de fondos prestables ante la nueva situación descrita:

Considerando que el presupuesto fiscal se encuentra en equilibrio, el mercado de fondos prestables se encuentra en equilibrio a una tasa de interés real del 6% y en 8,5 billones de pesos en fondos prestables.

La inversión equivale a los fondos prestables ofrecidos, igual a 8,5 billones de pesos e igual al ahorro privado, pues al encontrarse en equilibrio el presupuesto fiscal, el ahorro público es cero.

Al igual que en la pregunta a), por el déficit del presupuesto fiscal se contrae la oferta de fondos prestables, la cual aumenta la tasa de interés real, desincentivando la inversión y por tanto, contrayendo la demanda de fondos prestables:

En el gráfico, la curva de oferta de fondos prestables se contrae en 1 billón de pesos (pasa de la curva roja a la verde). Se logra un nuevo equilibrio a una tasa de interés real mayor, la cual desincentiva la inversión, haciendo que se contraiga la demanda de fondos prestables (de la curva azul a la morada).

En este nuevo equilibrio (curva verde con la morada), se mantiene la tasa de interés real de equilibrio anterior (por el efecto expulsión, que al ser una economía cerrada es completo),

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