Historia y transformación de Union Carbide Corporation

En1898 se fundó la Union Carbide Company, en Virginia, EE.UU., era fabricante de carburo de calcio. En 1917 Union Carbide Company se fusionó con National Carbon Company, Presto-Lite, Linde Air Products y Oxweld Railroad Service para formar la Union Carbide Corporation, un conglomerado industrial que producía sustancias químicas y gases industriales, carbono, baterías y materiales.

• 1950---> 400 plantas en EE.UU. y Canadá, y unas cuantas más en otros países.

• 1957---> cambia el nombre a Union Carbide Corporation

• Inicio década 80'---> son los productores número 1 en: petroquímicos, gases industriales, metales, productos de carbono, de consumo masivo y especializados.

• 1982---> ventas US$ 9.000 millones, 100.000 empleados y número 33 en la lista de empresas de la revista Fortune 500.

• 1983---> los productos de consumo masivo generaban muchos de los ingresos.

• 03/12/1984---> fuga de 5,000 toneladas de gas metil isocianado en le planta de pesticidas en Bhopal, India. Murieron más de 3,000 personas y otras 20,000 fueron afectados.

Luego del accidente debido a la preocupación de los accionistas perdió más de 1.000 millones en capitalización de mercado (de US$ 3.500 millones). Luego de que las acciones de UCC cayeron de US$ 73 en 1983 a sólo US$ 36 en 1985, Samuel Heyman, director ejecutivo de un pequeño competidor en la producción de químicos especiales, GAF Corp., lanzó una oferta pública de adquisición por Union Carbide. Heyman propuso financiar su oferta con bonos basura (de baja calificación) y, si tenía éxito, quería dividir los negocios de UCC para venderlos por separado y obtener un mayor valor por la compañía completa. UCC trató de defenderse de inmediato y puso en marcha una secuencia de eventos que terminaría por redefinir la esencia misma de la filosofía empresarial de UCC. En enero de 1986, UCC cambió US$ 2.500 millones de nueva deuda y US$ 800 millones en efectivo por el 56% de sus acciones en circulación, lo cual duplicó su nivel de deuda y elevó su apalancamiento deuda/capital a casi 88%. También vendió dos de sus más rentables negocios minoristas, el anticongelante Prestone y los productos plásticos Glad, y distribuyó lo recaudado entre los accionistas de UCC como un dividendo extraordinario. Como resultado, la calificación de la deuda preferencial de UCC bajó de BBB+ a BB-, lo cual obligó a la empresa a pagar tasas de bonos basura de 13% a 15% en su nueva y enorme cartera de deuda.

La reestructuración total de UCC involucró la redefinición de la empresa como compañía exclusiva de productos químicos y plásticos. Entre 1986 y 1990, UCC vendió todos sus negocios excepto sus operaciones principales de productos químicos y plásticos y la división de gases industriales.

De una nómina de más de 100.000 empleados en 1982, UCC había conservado sólo 38.000. Los ingresos totales alcanzaban el 80% de su pico de US$ 9.500 millones. Lo más importante era que el apalancamiento de UCC había bajado a niveles mucho más manejables. La deuda total disminuyó de más de US$ 6.000 millones a sólo US$ 2.900 millones a fines de 1990, y el ratio deuda/capital5 había vuelto al 54%.

El negocio altamente cíclico de productos químicos, que había sufrido una leve baja a mediados de la década de 1980, comenzó a recuperarse en 1987. Las ventas y los márgenes brutos aumentaron en forma impresionante en 1987 y 1988, lo cual le permitió a UCC diversificar una mayor porción de su flujo de caja para cancelar deuda. Asimismo, en 1989, la planta de etileno de su rival Phillips Petroleum en Pasadena, Texas, que producía casi el 20% del total de polietileno de alta densidad, sufrió una explosión e incendio generalizado, UCC fue una de las empresas que más

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