APALACAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

APALACAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

El punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirán exactamente los costos, expresándose en valores, porcentaje y/o unidades, además muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volúmenes de venta generará utilidades, pero también un decremento ocasionará perdidas, por tal razón se deberán analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas generadas.

El Apalancamiento es como el fenómeno que surge por el hecho de la empresa incurrir en una serie de cargas fijas, operativas y financieras, con el fin de incrementar al máximo las utilidades de los propietarios. El punto de partida para el análisis del apalancamiento es el estado de resultados presentado bajo la metodología del sistema de costeo variable.

APALANCAMIENTO OPERATIVO

Surge de la existencia de costos y gastos fijos de operación y se define como la capacidad de la empresa de utilizar dichas cargas fijas con el fin de incrementar al máximo el efecto que un incremento en las ventas puede tener sobre las UAII. Por lo tanto, el Apalancamiento Operativo como medida, muestra el impacto de un cambio en las ventas sobre las UAII

La medida del apalancamiento se denomina “grado de apalancamiento operativo" o “grado de ventaja operativa" y muestra la relación de cambio de las UAII frente a un cambio determinado en las ventas y para un determinado volumen de referencia. Se calcula así:

°AO = % de cambio en la UAII .

% de cambio en las ventas

Lo que se había denominado UAII (Utilidad Antes de Intereses e Impuestos o utilidad operativa). Por lo tanto, el grado de Apalancamiento Operativo también puede expresarse como:

°AO = Margen de contribución .

Utilidad operativa

APALANCAMIENTO FINANCIERO

El apalancamiento financiero es cuando la empresa recurre a deuda preferentemente que a capital común de accionistas para financiar su empresa.

Contrario a lo que algunos creen el financiamiento proveniente de accionistas es mas caro en el largo plazo que el proveniente de deuda a largo plazo, esto debido a que las expectativas de rendimientos o dividendos de los accionistas por poner en “juego” su dinero o en riesgo es mayor que el que pone dinero en préstamo o deuda, ya que un accionista es el último que cobra si de cobrar se trata, por lo que este capital es de riesgo, con esto no quiero decir que el que preste dinero no tenga riesgo, pero en términos generales menor al de un accionista, por lo tanto financiarse a largo plazo con deuda es más barato que financiarse con capital común de accionistas, por otro lado del interés que paga la empresa al Acreedor (quien otorgo el préstamo) deduce una parte de impuestos, lo que se traduce que el fisco (Gobierno) pague parte del interés. Esto trae como consecuencia que una empresa que tiene deuda tenga un impuesto sobre la renta mas bajo, en comparación del que se financio vía Capital común ya que los dividendos no son deducibles.

Surge de la existencia de las cargas fijas financieras que genera el endeudamiento y se define como la capacidad de la empresa de utilizar dichas cargas fijas con el fin de incrementar al máximo el efecto que un incremento en la UAII puede tener sobre la utilidad por acción.

Por lo tanto, el Apalancamiento Financiero como medida, muestra el impacto de un cambio en la UAII sobre la UPA.

La medida del apalancamiento se denomina "grado de apalancamiento financiero" o "grado de ventaja financiera"

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