Derivados

Cuaderno 1. Tercera parte

Operaciones con contratos de futuros

A continuación se le presentarán diversos tipos de problemas que complementarán lo revisado y le servirán para reafirmar sus conocimientos en cuanto a la determinación de precios a futuros de diversos subyacentes. Se sugiere que siempre que el ejercicio lo permita realice el planteamiento en forma gráfica y, a partir de este razonamiento, resuelva lo que se le pide en cada caso.

No olvide que la lectura detallada de los temas en el libro básico le ayudará a resolver sus dudas y aclarar sus ideas respecto a la forma de abordar cada ejercicio. No sobra decir que al final de cada capítulo el autor presenta una serie de ejercicios que podrá aprovechar para el perfeccionamiento de sus habilidades y para profundizar en el manejo de cada tema.

Instrucciones: Resuelva lo que se le pide de acuerdo a lo estudiado en la unidad.

1. Un inversionista toma una posición corta en un contrato a plazo sobre 100 millones de yenes. El tipo de cambio a plazo es de 0.0080 dólares por yen. Indique cuánto gana o pierde el negociante si el tipo de cambio al término del contrato es de:

a. 0.0074 dólares por yen:

El inversionista gana 0.0006 de dólar por unidad (60,000 Dlls.).

b. 0.0091 dólares por yen:

El inversionista pierde 0.0011 de dólar por unidad (110,000 Dlls).

2. Un inversionista mexicano está pensando en colocar parte de sus fondos en moneda extranjera para aprovechar las fluctuaciones del peso con el dólar; sin embargo, piensa que en lugar de eso podría utilizar los contratos a plazo (futuros o forwards) y esos fondos invertirlos en el mercado mexicano a una tasa de rendimiento mayor a la de la divisa. Analice su situación y explique si es correcta su percepción.

Una buena solución sería diversificar los fondos podría hacerse de un contrato de futuros y el otro porcentaje en el mercado, para obtener menor riesgo y de cualquier forma en el contrato de futuros poniéndolo en una posición larga podría ganar por lo que la cámara de compensación otorgue al final.

3. El precio del oro está actualmente en 500 dólares la onza. Hay disponibles contratos de futuros para comprar o vender oro a un precio de 800 dólares la onza para entrega dentro de un año. Un arbitrajista puede adquirir un préstamo al 10 por ciento anual. Determine qué debe hacer éste, para ello suponga que el coste de almacenaje del oro es cero y que este activo no paga rendimientos.

Una buena opción sería que podría comprar el oro físico, en base a esto le sacaría una ganancia si lo vendiera sobre un contrato de futuro ya que se sabe

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