Derivados

Resumen Derivados

Derivados Financieros.- Producto financiero cuyo valor se derivo del precio de otro activo denominado subyacente.

En donde se comercializan los derivados.-

Mercados Organizados.- Mexder y Chicago; Strikes, plazos y estructuras fijas; regulados; cámara de compensación Asigna, disminuyen sustancialmente el riesgo de incumplimiento

OTC (over the counter).- Institución financiera puede comprar o vender derivados con Stripes, estructuras y plazos más flexibles.

Subyacentes.- Acciones e índices; tasa de interés; tipo de cambio; crédito; commodities

Derivados.-

Forwards/Futuros.- contrato que obliga a las partes; compra o venta; Número determinado de bienes; precio preestablecido; fecha futura.

Definición de Forwards.- contrato donde una parte se esta obligando a comprar y la otra a vender un número determinado de unidades de algún subyacente a un precio preestablecido (precio de ejercicio) en una fecha futura (fecha vencimiento)

La parte que compra el subyacente (la parte que esta larga del forward) obtiene un beneficio si el precio de éste es mayor que el precio de ejercicio en la fecha de vencimiento. En el caso contrario la parte que vende el subyacente (la parte que está corta el forward) es quién obtiene el beneficio.

Los Forwards pueden o no tener entrega física, en caso de no tenerla el beneficio o pérdida es liquidada en efectivo.

Diferencias Futuros y Forwards.

Futuros Cotizan en mercados organizados; contratos estandarizados; fechas de vencimiento predefinidas; marcación a mercado y liquidación diaria; Normalmente la posición es cerrada antes del vencimiento.

Forwards Son comercializados por OTC, contrato no estandarizados; fechas de vencimientos flexibles; liquidación a vencimiento; Normalmente la posición no es cerrada entes del vencimiento.

El precio de un futuro puede definirse en términos del costo de acarreo.- es el costo de almacenaje más los intereses pagados para financiar el activo menos los intereses devengados por el activo.

El precio del Forwards es determinado únicamente en base a los argumentos de no arbitraje en tasas de interés.

Opciones.- Contrato otorga al comprador un derecho; compra o venta de bienes; fecha preestablecida; precio determinado (strike)

Swaps.- Contrato; partes se comprometen; intercambio de flujos de efectivo y fechas futuras preestablecidas.

Para que Sirve.- Para cobertura o especulación.

Cobertura se utiliza para disminuir el riesgo de mercado, en pérdidas generadas por las variaciones en los precios de un activo subyacente.

Especulación se busca es tomar mayores riesgos con el afán de obtener mayores rendimientos.

Riesgos y beneficios en el uso de derivados.-

Beneficios.- flexibilidad de los características del contrato; cobertura contra el riesgo del mercado; diversidad de subyacente, plazos y apalancamiento.

Riesgos.- Apalancamiento; en un futuro o en una posición corta en una opción las pérdidas son ilimitadas; existe riesgo de contraparte si se comercia en un mercado OTC.

Tasa de interés.- Gubernamentales; interbancarias

Opciones de tipo de cambio

Acuerdo financiero que le da al comprador el derecho más no la obligación de comprar o vender una cantidad especifica de una moneda determinada a un nivel preestablecido en una fecha dada; por este derecho el comprador paga una prima.

El vendedor de la opción tiene la obligación de entregar la cantidad específica de una moneda en la fecha y al tipo de cambio preestablecido.

Prima.- Precio de la opción.

Strike o precio de ejercicio.- nivel determinado al que se puede ejercer el derecho de compra.

Fecha de vencimiento.- la fecha en la que el derecho puede ser ejercido.

Tipo de opciones.-

Europea al vencimiento.

Americana.- ejercer en cualquier momento

Bermuda.- ejercer en varias fechas predeterminadas que van de momento en que se pacta hasta la fecha de vencimiento.

Tipo s opción según se complejidad.- Plain Vanilla .- Call comprado, call vendido, put comprado y put vendido.

Exóticas.- son todas aquellas opciones con un mayor grado de complejidad.

Factores que afectan el precio de una opción.- Nivel Forward y volatilidad.

...