Derivados

Un derivado financiero o instrumento derivado es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo. El activo del que depende toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo el valor de un futuro sobre el oro se basa en el precio del oro. Los subyacentes utilizados pueden ser muy diferentes, acciones, índices bursátiles, valores de renta fija, tipos de interés o también materias primas.

Características de los derivados financierosLas características generales de los derivados financieros son las siguientes:

Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo subyacente. Existen derivados sobre productos agrícolas y ganaderos, metales, productos energéticos, divisas, acciones, índices bursátiles, tipos de interés, etc.

Requiere una inversión inicial neta muy pequeña o nula, respecto a otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado. Lo que permite mayores ganancias como también mayores pérdidas.

Se liquidará en una fecha futura.

Pueden cotizarse en mercados organizados (como las bolsas) o no organizados ("OTC")

[editar] Tipología[editar] Dependiendo del tipo de contratoOperación de permuta financiera («Swaps»)

Los contratos de futuros, forwards y compraventas a plazo negociados o no en un mercado o sistema organizado de negociación.

Opciones, incluidos los warrants.

"Americana" (ejecutable durante toda la duración del contrato)

"Europea" (ejecutable solo al vencimiento)

Contrato por diferencia

[editar] Dependiendo de la complejidad del contratoIntercambio / Futuro / Opción "convencional" ("plain vanilla")

Intercambio / Futuro / Opción "exótica" ("bermuda", "asian")

[editar] Dependiendo del lugar de contratación y negociaciónMercados organizados (MM.OO.) o Mercado Bursátil, se distinguen porque los contratos son estandarizados, lo que implica que existiran derivados sobre subyacentes que el mercado haya autorizado, los vencimientos y los precios de ejercicio son los mismos para todos los participantes. La transparencia de precios es mayor.

Over The Counter o "OTC",o Mercado Extrabursátil, son derivados hechos a la medida de las partes que contratan el derivado. Se negocian en Mercados Extrabursatiles, en el cual se pactan las operaciones directamente entre compradores y vendedores, sin que exista una contraparte central que disminuya el riesgo de crédito.

[editar] Dependiendo del subyacenteFinancieros

Sobre tipo de interés

Sobre acciones

Sobre divisas

Sobre bonos

Sobre riesgo crediticio

No financieros

Sobre recursos básicos / "commodities", materias primas

metales

cereales

cítricos

energía (petróleo, gas, electricidad...)

otros

Otros más:

Sobre condiciones climáticas

Sobre índices generales de precios e inflación

[editar] Dependiendo de la finalidadDe negociación o especulativa con el precio del subyacente.

De cobertura. Uno de los usos de los derivados es como herramienta para disminuir los riesgos, tomando la posición opuesta en un mercado de futuros contra el activo subyacente.

De arbitraje

[editar] EjemplosSUBYACENTE TIPO DE CONTRATO

MMOO futuros MMOO opciones OTC swap OTC forward OTC opciones

Índice Bursátil Futuro sobre el IBEX Opción sobre el valor futuro del IBEX Equity swap Back-to-back n/a

Tipo de Interés Euribor futuro Opción sobre Euribor futuro Interest

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