FINANCIERA

INTRODUCCIÓN

Partiendo desde el concepto de que el dinero juega un papel fundamental en la vida diaria de las personas y siendo este una medida de valor; un medio de circulación, de pago y de acumulación, entendemos que es importante conocer los diferentes términos claves que se generan a partir de este.

En el desarrollo del caso en estudio presentado nos enfocamos en conocer y comprender algunos conceptos específicos acerca del dinero, valor presente, valor futuro, intereses, pagos, amortización, instituciones y firmas financieras relacionadas, entre otros.

Al igual y para concluir presentamos como equipo consultor la evaluación de la operación planteada en base a los conceptos anteriormente mencionados, con el objetivo de motivar la toma de decisión en correlación a los resultados arrojados en el desarrollo de dicha operación.

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Estudio de caso:

El Estado Dominicano tiene una obligación con la empresa Energy International por un monto de US$700,000,000 de los cuales está pagando mensualmente la suma deUS$4,000,000. El gobierno ha pagado 12 meses. La deuda tiene incluida un interés implícito de un 12% anual, y se concertó por 12 años. El Gobierno está ponderando la posibilidad de emitir bonos para cambiar de deudor. Si emite bonos pagaría un 9% de interés anual después de impuestos y se exonera de desembolsar el valor mensual. Para tales fines lo contrata a usted como consultor financiero para que haga un estudio del caso y recomiende si hacer la operación o no. Se requiere que usted:

Determine el valor presente de la anualidad de US$4, 000,000 para los años restantes de la obligación. Luego con el valor presente determinado calcule cuánto tendría que pagar al finalizar el periodo de la obligación, incluyendo capital e intereses, para los dos costos financieros 12% y 9%. ¿Cuál sería la diferencia a economizar?

Para el valor presente de la anualidad use la formula (A/i) ( 1- (1/(1+i)^n)

Para calcular el valor final a pagar busque la anualidad dado el valor presente y multiplíquelo por el tiempo restante de la obligación. A = VPA/ ( 1- (1+i)^n)/i

Complete estos mandatos.

a) Investigue en la Internet u otras fuentes bibliográficas sobre conceptos básicos del valor del dinero en el tiempo.

b) Con el desarrollo de las fórmulas incluidas en la tarea #2, podrá obtener las habilidades necesarias para calcular el resolver parámetros del caso de estudio.

c) Calcule el valor presente de la anualidad después de haber hecho pagos por 12 meses con la siguiente fórmula.

VPA = (A/i) (( 1- (1+i)^n) =

d) Valore la diferencia entre tasa de interés de ambas obligaciones.

e) En función de los cálculos realizados ¿Cuales ventajas tiene para el Gobierno cambiar de deudor?

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