Formacion Empresarial

DETERMINACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

SEGÚN MÉTODO DE MASSON

La necesidad de capital de trabajo surge del concepto de ciclo de maduración, que es el número de días necesarios para el reembolso por parte de cliente de todas las sumas invertida en el proceso de fabricación y comercialización propia de la empresa.

COSTO DE CAPITAL O TASA MINIMA DE RENDIMIENTO FINANCIERO

El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras, es por ello que el administrador de las finanzas empresariales debe proveerse de las herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a realizar y por ende las que más le convengan a la organización.

El costo de capital también se define como lo que le cuesta a la empresa cada peso que tiene invertido en activos; afirmación que supone dos cosas:

a. Todos los activos tienen el mismo costo

b. Todos los activos son financiados con la misma proporción de pasivos y patrimonio.

En el estudio del costo de capital se tiene como base las fuentes específicas de capital para buscar los insumos fundamentales para determinar el costo total de capital de la empresa, estas fuentes deben ser de largo plazo, ya que estas son las que otorgan un financiamiento permanente.

Las fuentes principales de fondos a largo plazo son el endeudamiento a largo plazo, las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades retenidas, cada una asociada con un costo específico y que lleva a la consolidación del costo total de capital.

FINANCIAMIENTO

El financiamiento es el mecanismo por medio del cual una persona o una empresa obtienen recursos para un proyecto específico que puede ser adquirir bienes y servicios, pagar proveedores, etc. Por medio del financiamiento las empresas pueden mantener una economía estable, planear a futuro y expandirse.

Existen diferentes fuentes de financiamiento:

• Ahorros personales

• Amigos y parientes que pueden prestarnos capital sin intereses o a tasas muy bajas.

• Bancos y uniones de crédito.

• Inversionistas de riesgo.

• Empresas de capital de inversión.

Financiamiento a corto plazo:

• Créditos comerciales

• Créditos bancarios

• Pagarés

• Líneas de crédito

• Papeles comerciales

• Financiamiento por medio de cuentas por cobrar

• Financiamiento por medio de inventarios.

Financiamiento a largo plazo:

• Hipotecas

• Acciones

• Bonos

• Arrendamientos financieros

TABLA DE PAGO DE LA DEUDA

Una empresa esta financiada cuando ha pedido capital en préstamo para cubrir cualquiera de sus necesidades económicas. Cuando se pide un préstamo, existen cuatro formas de pagarlo.

1. 1. Pago de capital e intereses la final de cinco años.

F = P(1+i)n

Donde:

F = cantidad futura a pagar

P = cantidad prestada

i = interés cargado al préstamo

n = numero de periodos o años necesario s para cubrir el préstamo.

2. 2. Pago de interés al final de cada año y de interés y todo el capital al final del plazo (dependiendo de n)

3. 3. Pago de cantidades iguales al final de cada uno de los cinco años

A = P [ i (1+i) n / (1+i) n – 1 ]

Donde:

A = es el pago igual que se hace cada fin de año.

4. 4. Pago de intereses y una parte proporcional del capital al final de cada uno de los periodos.

El método de pago que elija una empresa dependerá de la tasa interna de rendimiento que este ganando.

BALANCE GENERAL

El balance general es el estado financiero de una empresa en un momento determinado. Para poder reflejar dicho estado, el balance muestra contablemente los activos (lo que organización posee), los pasivos (sus deudas) y la diferencia entre estos (el patrimonio neto).

El balance general, por lo tanto, es una especie de fotografía que retrata la situación contable de la empresa en una cierta fecha. Gracias a este documento, el empresario accede a información vital sobre su negocio, como la disponibilidad de dinero y el estado de sus deudas.

El activo de la empresa está formado por el dinero que tiene en caja y en los bancos, las cuentas por cobrar, las materias primas, las máquinas, los vehículos, los edificios y los terrenos. El pasivo, en cambio, se compone por las deudas, las obligaciones bancarias y los impuestos por pagar, entre otras cuestiones.

Cabe destacar que el balance general también se conoce como estado de situación patrimonial. El documento suele presentar distintas columnas, que organizan los valores según sean activos o pasivos. La diferencia entre estos es el patrimonio neto, es decir, la diferencia entre lo que la compañía tiene y lo que debe.

Más allá de que los balances son útiles para los dueños de las empresas, su elaboración suele estar a cargo de especialistas en contabilidad. Los contadores se encargan de analizar los números y volcarlos al balance. Una vez cerrado el balance, es presentado al empresario o al directivo pertinente, quien es el tomará las decisiones correspondientes para la gestión de la empresa.

EVALUACION ECONOMICA

La evaluación económica es una manera de medir y comparar los diversos beneficios de los recursos pesqueros y sus ecosistemas, y puede constituir un instrumento poderoso para ayudar a utilizarlos y ordenarlos más racionalmente. Mediante este método se trata de asignar valores cuantitativos a los bienes y servicios obtenidos a partir de los recursos ambientales, independientemente de que se disponga de valores de mercado.

Generalmente, el valor de cualquier bien o servicio se mide en función de lo que los usuarios del recurso o la sociedad en general están dispuestos a pagar por ellos menos lo que cuesta suministrarlos. Cuando se trata de un recurso ambiental existente y los productos y servicios se obtienen sin costo alguno, entonces lo que describe el valor del recurso que origina la mercancía de que se trate dependerá de la disposición de la gente a pagar por él, aun cuando en realidad no se realice pago alguno. Muchos recursos ambientales son complejos y cumplen múltiples funciones y no siempre es evidente de qué manera la miríada de bienes y servicios generados por estos recursos afectan el bienestar de los seres humanos. La evaluación económica constituye una herramienta que ayuda a adoptar las difíciles decisiones que ello supone.

TASA INTERNA DE RENDIMIENTO O TASA INTERNA DE RETORNO (TIR O IRR)

El fundamento básico del cálculo de esta tasa es encontrar un sólo número que resuma la viabilidad de un proyecto, utilizando la siguiente fórmula:

VALOR PRESENTE NETO = -INVERSIÓN INICIAL + (VALOR FUTURO DEL PROYECTO/1+TASA DE DESCUENTO)

EJEMPLO: Una empresa piensa invertir $100.00 pesos en un proyecto esperando obtener en un período de un año la cantidad de $110.00 pesos, es decir, espera un rendimiento final en un proyecto a un año del 10% más la recuperación de la inversión que es igual $100.00

A partir de aquí, el administrador debe calcular ¿cuál debe ser la tasa de descuento para que el valor presente neto de un proyecto sea igual a cero?

RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION

El rendimiento de la inversión (ROI) es el índice de dinero ganado o perdido en una inversión respecto al monto de dinero invertido.

El rendimiento de la inversión con frecuencia se determina mediante un índice que proporciona rendimientos históricos sobre evaluaciones comparativas financieras o inversiones. Los índices comunes incluyen:

• Índice de precios al consumidor (CPI)

• Bonos del Tesoro (bonos T)

• Índice hipotecario

• Índice bursátil Standard & Poor 500

PERIODO DE RECUPERACION DE CAPITAL

Este indicador mide el número de años que transcurrirán desde la puesta en explotación de la inversión, para recuperar el capital invertido en el proyecto mediante las utilidades netas del mismo, considerando además la depreciación y los gastos financieros. En otros términos se dice que es el período que media entre el inicio de la explotación hasta que se obtiene el primer saldo positivo o período de tiempo de recuperación de una inversión.

Una forma sencilla de cálculo se realiza a partir de la siguiente fórmula.

PR = t n + S A 1 - m

S A 1 + S A 2

donde:

t n es el número de años con saldo acumulado negativo desde el primer gasto anual de inversión (incluyendo la construcción).

SA1 es el valor absoluto del último saldo acumulado negativo.

SA2 es el valor absoluto del primer saldo acumulado positivo.

m es el período de tiempo de la construcción y el montaje

El período de recuperación no considera la etapa referida a la construcción por lo que se deduce el tiempo que media entre el inicio de la construcción y el momento de la puesta en explotación. Tampoco considera para su cálculo la corriente de costo y beneficio durante la vida productiva del proyecto después que se ha reembolsado el costo de inversión original.

La ventaja de este criterio radica en su simplicidad, pero su aplicación no sirve para comparar proyectos, dado que no considera el valor del dinero en el tiempo sino que compara directamente valores

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