GUIA DEL ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO

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Contenido

GUIA DEL ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO        2

1.        INVERSIONES        2

1.1 INVERSIÓN FIJA.        2

1.1.1 ACTIVO FIJO INTANGIBLE        2

1.1.2 ACTIVO FIJO TANGIBLE        3

1.1.3        CAPITAL DE TRABAJO        4

1.2        ESTRUCTURA DE LA INVERSIÓN        5

1.3        CUADRO DE DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN        8

1.4        CALENDARIO DE INVERSIONES        8

2.        ANÁLISIS DE COSTOS Y GASTOS        8

2.1        COSTOS Y GASTOS DE OPERACIÓN        8

2.2        GASTOS FINANCIEROS        8

2.3        PROYECCIÓN DE VENTAS        9

2.4        PUNTO DE EQUILIBRIO        13

3.        FINANCIAMIENTO DEL PROYECTOS        16

3.1        ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTO        17

3.2        REEMBOLSO DE PRÉSTAMO        19

3.3        FLUJO DE FONDOS PROYECTADOS        19

3.4        ESTADOS FINANCIEROS        20

3.4.1 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA        20

3.4.2 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDA        20

3.4.3 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO        20

3.4.4 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO        21

ANEXOS        23

ANEXO 1: EJEMPLOS DE COMPONENTES DE LA INVERSIÓN        23

ANEXO 2: CASO PRACTICO CAPITAL DE TRABAJO (FONDO MANIOBRA)        25

GLOSARIO        31

GUIA DEL ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO

1. INVERSIONES

En el presente apartado detallaremos las inversiones necesarias para poder cuantificar el proyecto en términos monetarios, parte de la información ha sido tomada de algunos capítulos predecesores.

1.1 INVERSIÓN FIJA.

Dentro de este rubro se considera el volumen monetario para la adquisición de bienes intangibles, a continuación, se desarrolla la clasificación.

Este rubro se agrupa en tangible e intangible, diferenciación que va a facilitar el costo del proyecto en su fase operativa. La estimación de la inversión se basa en cotizaciones y/o proformas de los bienes y servicios a utilizarse en la ejecución del proyecto. Forma parte de la infraestructura operativa del negocio, es decir la base para iniciar la producción para el mercado seleccionado. Cabe mencionar que se considera como inversión a todas las compras o adquisiciones que van a formar parte de la propiedad de la empresa a constituirse con el proyecto que se está estructurado

1.1.1 ACTIVO FIJO INTANGIBLE 

Comprende los gastos no físicos y pre operativos requeridos para la puesta en marcha del proyecto.

En este rubro de inversión se incluyen a todos los gastos que se realizan en la fase pre operativa del proyecto que no sean posible identificarlos físicamente con inversión tangible. En el cuadro Nº 1 Inversión Fija Intangibles se muestra la composición de la inversión intangible. La inversión intangible se incorpora a los costos operativos del proyecto en su fase de funcionamiento (es un cargo contable que no implica pago en efectivo) como amortización de intangibles^[1]

CUADRO N° 1

EJEMPLO DE RUBROS EN  INVERSION FIJA INTANGIBLES

Fuente: Estudio de Pre factibilidad para la Instalación de una Planta de Embutidos. UNMSM.

1.1.2 ACTIVO FIJO TANGIBLE

La inversión fija tangible o física son gastos que se reflejan en bienes fácilmente identificables y son objetivos o reales. Comprende los elementos mostrados en el cuadro N° 5.2 Inversión Fija Tangibles (I/IGV). Los componentes de la inversión tangible, a excepción del terreno, durante la fase operativa del proyecto se van a incorporar a los costos operativos bajo el concepto de depreciación.

Los activos fijos están constituidos entre otros; terrenos, obras físicas, equipamiento de la planta, oficinas, salas de venta, y la infraestructura de servicios de apoyo.

1. CAPITAL DE TRABAJO 

Según A.G.VIVALLO (2017)^[2] en su Manual para Estudiantes denominado “Formulación y Evaluación De Proyectos” menciona que la inversión en capital de trabajo constituye el conjunto de recursos necesarios, en la forma de activos corrientes, para la operación normal del proyecto durante un ciclo productivo, para una capacidad y tamaño determinados. Además, se entiende por ciclo productivo el proceso que se inicia con el primer desembolso para cancelar los insumos de la operación y termina cuando se venden los insumos, transformados en productos terminados, y se percibe el producto de la venta y queda disponible para cancelar nuevos insumos.

Por otro lado JUAN MIRANDA MIRANDA (2008)^[3] menciona que la inversión en capital de trabajo corresponde al conjunto de recursos necesarios, en forma deactivos corrientes, para la operación normal del proyecto durante un ciclo productivo, esto es, el proceso que se inicia con el primer desembolso para cancelar los insumos de la operación y finaliza cuando los insumos transformados en productos terminados son vendidos y el monto de la venta recaudado y disponible para cancelar la compra de nuevos insumos. El capital de trabajo, es entonces, la parte de la inversión orientada a financiar los desfases o anacronismos entre el momento en que se producen los egresos correspondientes a la adquisición de insumos y los ingresos generados por la venta de bienes o servicios, que constituyen la razón de ser del proyecto.

Al capital de trabajo también se le conoce como fondo de maniobra (FM), conocido con este nombre cuando nos referimos al análisis de los estados financieros.

Este fondo recibe el nombre de capital corriente cundo lo utilizamos dentro del contexto del análisis patrimonial, el fondo de maniobra lo identificamos como la diferencia entre el activo y pasivo corriente.

Para mayor entendimiento a continuación  se presenta un ejemplo básico para determinar el capital de trabajo:

CUADRO N° 2

EJEMPLO DE CAPITAL DE TRABAJO

Fondo de maniobra 2014 = 1,120 – 416 = 704

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