La relación entre el apalancamiento financiero

P2-20 La relación entre el apalancamiento financiero y la rentabilidad del pelícano Papel, Inc. y Timberland Forest, Inc., son rivales en la fabricación de papeles artesanales. Algunos valores de los estados financieros de cada empresa siguen. Úsalos en un análisis de la relación que compara el apalancamiento financiero de las empresas y la rentabilidad.

Artículo Pelican Papel, Inc. Bosque Timberland, Inc.

Activos totales $ 10.000.000 $ 10.000.000

Total Patrimonio (todo común) 9000000 5000000

La deuda total 1.000.000 5.000.000

De interés anual 100000 500000

Las ventas totales de $ 25.000.000 $ 25.000.000

EBIT 6250000 6250000

Las ganancias disponibles para

Accionistas comunes 3.690.000 3.450.000

a. Calcular los siguientes coeficientes de endeudamiento y cobertura para las dos empresas. Analice su riesgo financiero y la capacidad para cubrir los costos en relación con los demás.

b. Calcular los siguientes ratios de rentabilidad para las dos empresas. Discutir su rentabilidad con respecto al otro.

c. ¿En qué sentido tiene la deuda más grande de Timberland Bosque hecho que sea más rentable que la de papel Pelican? ¿Cuáles son los riesgos de que los inversores de Timberland realizan cuando eligen comprar sus acciones en lugar de Pelican de?

Preferencias de riesgo P5-3 Sharon Smith, el director financiero de Barnett Corporation, desea evaluar tres inversiones posibles: X, Y y Z. En la actualidad, la empresa obtiene el 12% de sus inversiones, que tienen un índice de riesgo de 6%. La rentabilidad esperada y el riesgo esperado de las inversiones son los siguientes:

                                                            Esperado Esperado

Índice de riesgo de retorno de inversión

X 14% 7%

Y 12 8

Z 10 9

a. Si Sharon eran de riesgo indiferente, que la inversión tendría que seleccionar? Explicar por qué.

b. Si ella fuera de aversión al riesgo, que las inversiones iba a seleccionar? Por Qué?

c. Si ella fuera la búsqueda de riesgo, que las inversiones iba a seleccionar? Por Qué?

d. Dado el comportamiento de riesgo tradicional preferencia mostrada por los gerentes financieros, que la inversión sería preferible? Por Qué?

P5-4 análisis de riesgos Diseños solares está considerando una inversión en una línea de productos más amplia. Se están considerando dos posibles tipos de expansión. Después de investigar los posibles resultados, la compañía hizo las estimaciones que se muestran en la siguiente tabla:

                                                Expansión Una Expansión B

La inversión inicial $ 12,000 $ 12,000

Tasa de rendimiento anual

Pesimista 16% 10%

Lo más probable es 20% 20%

Optimista 24% 30%

a. Determinar el rango de las tasas de rendimiento para cada uno de los dos proyectos.

b. Qué proyecto es menos riesgoso? Por Qué?

c. Si usted estaba tomando la decisión de inversión, cuál elegiría? Por Qué? ¿Qué implica esto acerca de sus sentimientos hacia el riesgo?

d. Supongamos resultado más probable que la expansión de B es 21% por año y que todos los otros hechos siguen siendo los mismos. ¿Esto cambia su respuesta a la parte c? Por Qué?

P4-10 Análisis básico escenario Murdock Pinturas está en el proceso de evaluación de dos adiciones mutuamente excluyentes a su capacidad de procesamiento. Analistas financieros de la empresa han

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