MARCO INSTITUCIONAL BRETTON WOOD - Finazas de largo plazo

Título: MARCO INSTITUCIONAL BRETTON WOOD

CONTROL 1

SANDRA VARGAS VARAS

FINANZAS DE LARGO PLAZO

Instituto IACC

Septiembre 28 del 2014

DESARROLLO

INSTRUCCIONES

Responda la pregunta que se describe a continuación, para elaborarla considere los contenidos de la semana y expóngalo de acuerdo a su propio entendimiento y percepción:

¿Qué fue lo relevante de la creación del sistema Bretton Wood respecto de los sistemas anteriores, sus pilares institucionales, sus roles y su grado de vigencia y utilidad especialmente para la región latinoamericana?

Diremos que el sistema  Bretton Woods, nace como una respuesta al nuevo escenario de la economía mundial, establecido en 1944, fue instituido para garantizar tipos de cambio constantes para contribuir al crecimiento y la reconstrucción tras la Segunda Guerra Mundial, y para evitar el regreso de la política de “fastidiar al vecino” (beggar thy neighbour) de las devaluaciones competitivas de la década de 1930.

La particularidad primordial es que era un sistema de tipos de cambio fijos, pero ajustables, dirigido por el FMI y respaldado por el dólar, cuyo valor se basaba en el precio del oro. El tipo de cambio de la moneda de cada país se determinó dentro de bandas muy estrechas, y los bancos centrales nacionales, actuando en conjunto y respaldados por el FMI, impidieron los ataques especulativos. Todas las monedas eran cambiables a dólares, cuyo precio se fijó contra el oro. Si los países hallaban que su moneda era sobrevalorada o subvalorada, se podía negociar una modificación en los tipos de cambio a través del FMI.

Las bases de este sistema fueron:

1. Se fija la convertibilidad del dólar estadounidense en oro, en una proporción de US$ 35 por onza, de esta manera, el Banco Central de Estados Unidos se obliga a comprar y vender el dólar a esa cotización.
2. El resto de los bancos centrales deben velar por la mantención de las respectivas cotizaciones, utilizando para tal fin las herramientas monetarias.
3. El FMI otorga los financiamientos requeridos para solventar déficit transitorio de la balanza de pagos.
4. Utilización de ajustes de la moneda, como herramienta de solución para paliar los problemas permanentes en la balanza de pagos.

Esta ausencia de fluctuaciones del tipo de cambio fue diseñada para asegurar y normalizar la inflación, impedir crisis financieras y promover el desarrollo del comercio. En gran medida, muchos de estos objetivos se alcanzaron, pero se hicieron cada vez más dificultosas de mantener, en gran parte porque el sistema se sostiene en una moneda nacional que es el dólar de Estados Unidos.

Como decíamos anteriormente, este sistema se fundamentó en los cuatro pilares, al introducir el Banco Central y la moneda, se acordó que la finalidad del este banco era poder equilibrar la liquidez de la economía mundial entregando asesorías y ayuda a los países que mostraban inestabilidad.

Durante el gobierno de Nixon (1971) este sistema, como tantos otros colapsó debido a que el dólar de EUA presentó debilidad y una de sus causas fue la guerra de Vietnam que demandó una alta carga financiera, poniendo fin a la total convertibilidad-oro del dólar.  Dada esta situación, se hacía necesario adaptar el sistema monetario internacional a la realidad de la época logrando así los países industriales estabilizar y alcanzar el equilibrio a través del Acuerdo Smithsoniano en donde su característica principal es fijar criterios más flexibles para las paridades cambiarias, dando origen de esta manera al nuevo sistema de cambios de moneda.  Luego se celebra el Acuerdo de Jamaica que otorga libertad a los países para escoger el régimen cambiario más adecuado.

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