Mercado De Divisas 1t 2013

En general a nivel global se vive una tensión en cuanto al sector cambiario ya que debido al exceso en la liquidez de los países, se han apreciado muchas divisas, lo cual podría ser contraproducente en el largo plazo porque inhibe el crecimiento de las economías globales al poner la balanza comercial de los países en déficit por la reducción sustancial que implica una apreciación de la moneda en las exportaciones de una economía nacional.

Para contrarrestar los efectos causados por la liquidez excesiva, algunos países como es el caso de Japón, están valiéndose de una política monetaria demasiado expansiva, lo cual genera una depreciación de su moneda y favorece el crecimiento y la inversión extranjera. Lo anterior es mal visto por muchas economías, ya que el tipo de cambio “artificial” derivado de una política expansiva repercute en la competencia directa entre las economía, desequilibrando el mercado

Lo anterior genera la llamada guerra de divisas de la cual se ha venido hablando desde principios de año y cada día toma más fuerza en los países emergentes ya que buscan favorecerse con el crecimiento de sus exportaciones hacia mercados más solventes como lo hace China, que tiene un tipo de cambio bajo para mantener su nivel de exportaciones constante e incrementar sus flujos de capital

En el caso de México podemos observar que los efectos de la liquidez ya han afectado el tipo de cambio del peso, haciéndolo crecer respecto al dólar, llegando a su máximo en 20 meses según datos de Banxico, lo cual ya ha tenido repercusiones en algunas empresas mexicanas que basan su crecimiento en las exportaciones, tal es el caso de Grupo Modelo, que reportó una disminución en las exportaciones de cerveza debido al incremento en el precio del peso respecto al dólar.

El banco de México ha cancelado momentáneamente el programa de subastas diarias de dólares a fin de mantener el precio del peso a un nivel bajo, lo que nos habla de al menos en el corto plazo, se dejara que el tipo de cambio del peso se mueva conforme a mercado para analizar mejor su comportamiento y así implementar una política económica que favorezca el crecimiento del país respecto a lo que e busca lograr.

Para concluir con el tipo de cambio, es necesario ser precavido y analizar las acciones que se planean llevar a cabo bajo este entorno, ya que pudiera ser conveniente tener un tipo de cambio alto para favorecer las importaciones de materia prima o capitales a un precio menor lo que pudiera beneficiar a las empresas con un rendimiento más competitivo o bien invertir en deuda esperando que los niveles cambiarios lleguen a sus precios de equilibrio nuevamente.

...