Módulo 2. Principales herramientas del análisis financiero

FZ13351 Análisis de estados financieros

Módulo 2. Principales herramientas del análisis financiero

Tema 8. Análisis de actividad

Tema 9. Análisis de rentabilidad

Tema 8. Análisis de actividad

Introducción

Una empresa que tiene complicaciones para recuperar el saldo de clientes o que los días de pago a sus proveedores sean menores a los días en los que cobra a sus clientes puede presentar problemas de flujo de efectivo.

¿Cómo se miden los días que se tarda una empresa en recuperar la cobranza de una venta?

Un inventario de lento movimiento puede ocasionar costos de almacenaje, obsolescencia y problemas de liquidez en una empresa.

¿Cómo se miden los días que se tarda una empresa en desplazar su inventario para venderlo?

Explicación

8.1 Significado de las medidas de actividad

Las razones de actividad miden la rapidez la que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo y la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar de forma adecuada los recursos invertidos en estos activos:

• Efectivo: es el activo más líquido por su propia naturaleza, sólo habría que considerar cuando existe por alguna cláusula de un contrato bancario que establezca restringir alguna parte del efectivo.

• Clientes: se tiene que analizar el tiempo que se tarda en recuperar la cobranza de sus ventas. (rotación de cuentas por cobrar).

• Inventarios: se analiza el tiempo que tarda en vender los inventarios y en su caso se tendría que considerar cuánto se tarda en recuperar la cartera (rotación de inventarios).

8.2 Medidas principales de actividad

Rotación de cuentas por cobrar

Esta razón indica cuantas veces se recuperan las cuentas por cobrar a clientes por medio de las ventas a crédito.

Si la empresa maneja ventas a contado y ventas a crédito, para no distorsionar el resultado sólo se deben considerar las segundas, que son las que están directamente ligadas con las cuentas por cobrar.

Ejemplo:

Ventas a crédito = 10, 000, 000

Cuentas por cobrar = 2, 350, 000

Aplicando la fórmula da una razón 4.25 veces.

Esto quiere decir que las cuentas por cobrar dan 4.25 veces vuelta al año.

Días de cobro

El resultado de esta fórmula indica el número de días que tarda la empresa en cobrar las ventas a crédito.

Se calcula con la siguiente fórmula:

Despejando la fórmula con los datos anteriores tendríamos:

365 / 4.25 = 85.88

Esto significa que la empresa tarda 85 días cobrar sus cuentas. Obviamente no se pueden medir a todas las empresas por la recuperación de su cartera, ya que existen diversos factores derivados de la industria y de la compañía en particular para definir si es adecuado este indicador. Por ejemplo, si la empresa da 90 días de plazo a sus clientes, este resultado es razonable, sin embargo si otorga 30 días de crédito tardaría en recuperar su cartera.

Rotación de inventarios

Esta razón indica el número de veces que el inventario da la vuelta en un año. Tener una rotación muy lenta implica costos de almacenaje, pérdida o deterioro de valor y obsolescencia, por lo que se interpreta que las empresas con un indicador más alto están rotando rápidamente sus inventarios evitando estos problemas.

Ejemplo:

Costo de ventas 1,000,000

Inventario inicial 350,000

Inventario final 400,000

Inventario promedio 375,000

Debido a que el costo de ventas se refiere a un periodo de tiempo y el inventario se refiere a una fecha determinada se considera adecuado determinar un saldo promedio de los inventarios para utilizarlo en la fórmula.

Días de rotación de inventarios

Corresponden a los días que permanece el inventario en las bodegas de la empresa o en el piso de venta, en promedio durante un año, la tendencia actual es buscar ser más eficientes en los días de inventario.

Cada análisis debe realizarse dependiendo la industria en particular. Por ejemplo, una agencia automotriz con una rotación muy alta, al momento de cambiar de modelo de año debe aplicar descuentos para desplazar los coches más antiguos.

En este ejemplo se entiende que el inventario rota 2.67 veces al año en un promedio estimado de 136 días.

Rotación de cuentas por pagar

Esta razón determina cuántas veces se da la vuelta a las compras a crédito que se realizan en el año.

Ejemplo:

Compras a crédito $3,000,000

Proveedores 300,000

Periodo promedio de pago

Representa el tiempo que se tarda en liquidar o pagar las deudas

En este ejemplo se determina que las cuentas por pagar tienen una razón de 10 y su periodo de pago es de 36 días.

Lo óptimo para una empresa es buscar que tu periodo de cobro sea menor que tu periodo de pago, con el fin de buscar un financiamiento operativo.

Cierre

Los días de rotación de cuentas por cobrar o de inventario son razones financieras que ayudan

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