Politicas monetarias.

TIPO DE CAMBIO FIJO

POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA

INAMOVILIDAD DE K

↑G⇒↑Y ⇒IM ⇒DÉFICIT CTA CTE. ⇒ DÉFICIT BP

Exc Dda. Divisas ⇒↑TC (tipo de cambio fijo)⇒ ↓Reservas Internacionales ⇒ ↓Mo  ⇒ ↑r ⇒↓Y                ∴Y constante, sólo un cambio de composición del gasto. INEFICIENTE!!

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Y

Y

IMPERFECTA MOVILIDAD DE K[pic 13]

↑G⇒↑Y ⇒IM ⇒DÉFICIT CTA CTE.

↑Y ⇒ ↑Md ⇒↑r ⇒ se atraen K financieros ⇒SUPERÁVIT CTA. K 

Exc Dda. Divisas ⇒↑TC (tipo de cambio fijo)⇒ ↓Res. Int. ⇒ ↓Mo  ⇒ ↑r ⇒↓Y

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IMPERFECTA MOVILIDAD DE K [pic 24]

↑G⇒↑Y ⇒↑IM ⇒DÉFICIT CTA CTE.

↑Y ⇒ ↑Md ⇒↑r ⇒ se atraen K financieros ⇒SUPERÁVIT CTA. K 

Exc OO. Divisas ⇒↓TC (tipo de cambio fijo)⇒ ↑Mo  ⇒ ↓r ⇒↑Y

Política fiscal se complementa con los efectos monetarios que acompañan los ajustes automáticos en  un sistema de tipo de cambios fijos.

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Y

Y

PERFECTA MOVILIDAD DE K

↑G⇒↑Y ⇒ ↑Md ⇒↑r ⇒ se atraen K financieros ⇒SUPERÁVIT CTA. K⇒SUPERÁVIT BP.

Exceso OO Divisas. BC compra exceso de divisas ↑Mo

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POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA

INAMOVILIDAD DE K

↑Mo⇒↓r ⇒↑Y⇒↑IM ⇒DÉFICIT CTA CTE⇒ DÉFICIT BP

Exc Dda. Divisas ⇒↑TC (tipo de cambio fijo)⇒ ↓Reservas Internacionales ⇒ ↓Mo  ⇒ ↑r ⇒↓Y                ∴r constante, Y constante. INEFICIENTE!!

Puede esterilizar, compran valores del país en mercado abierto.

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Y

Y

PERFECTA MOVILIDAD DE K

↑Mo⇒↓r ⇒más atractivo ahorrar afuera ⇒DÉFICIT CTA K. ⇒ DÉFICIT BP

Exc Dda. Divisas ⇒↑TC (tipo de cambio fijo)⇒ ↓Res. Int. ⇒ ↓Mo  ⇒ ↑r ⇒↓Y

INEFICIENTE!!

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TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE

POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA

INAMOVILIDAD DE K

↑G⇒↑Y ⇒IM ⇒DÉFICIT CTA CTE. ⇒ DÉFICIT BP

Exc Dda. Divisas ⇒↑TC ⇒ ↑X - ↓IM ⇒↑Yd ⇒ ↑Y

        ∴↑Y es reforzado por  ↑TC EFICIENTE!!

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Y

Y

IMPERFECTA MOVILIDAD DE K[pic 77]

↑G⇒↑Y ⇒IM ⇒DÉFICIT CTA CTE.

↑Y ⇒ ↑Md ⇒↑r ⇒ se atraen K financieros ⇒SUPERÁVIT CTA. K 

Exc Dda. Divisas ⇒↑TC ⇒ ↑X - ↓IM ⇒↑Yd ⇒ ↑Y  EFICIENTE!!

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IMPERFECTA MOVILIDAD DE K [pic 89]

↑G⇒↑Y ⇒↑IM ⇒DÉFICIT CTA CTE.

↑Y ⇒ ↑Md ⇒↑r ⇒ se atraen K financieros ⇒SUPERÁVIT CTA. K 

Exc OO. Divisas ⇒↓TC ⇒ ↓X - ↑IM ⇒↓Yd ⇒ ↓Y

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Y

Y

PERFECTA MOVILIDAD DE K

↑G⇒↑Y ⇒ ↑Md ⇒↑r ⇒ se atraen K financieros ⇒SUPERÁVIT CTA. K⇒SUPERÁVIT BP.

Exceso OO Divisas. ↓TC ⇒ ↓X-↑IM⇒ ↓Yd ⇒ ↓ Y

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