Proyectos de Inversion, tipos de proyectos de Inversión

Proyecto de Inversión.

Que tipos de proyectos de Inversión hay:

1. Proyecto de nuevo negocio: un emprendimiento que comience de cero. En este voy a tener una inversión y flujos de dinero que espero obtener por la inversión.
2. Proyecto de reemplazo de factores: cambio o mejora de los factores de producción, reemplazo una tecnología obsoleta por otra, decisiones de fabricar en vez de comprar o tercerizar. En estos proyectos voy a tener un ingreso tal, que viene a reemplazar el costo anterior y eventualmente generar un ingreso de fondos adicionales.

Debido a que los análisis de proyecto se extienden en el tiempo debemos construir como primer paso un flujo de fondos proyectado, flujo de caja o Cash Flow.

Importante:

• Este debe considerar los ingresos en el momento que espero percibirlos y los egresos en el momento que se espera la erogación, o sea no en el momento que facturo sino cuando los pienso cobrar, y no en el momento que me facturan sino cuando los pienso pagar respectivamente.
• No se consideraran los conceptos que tengan efecto económico pero que no tengan efecto financiero (repercusión financiera).

Es preciso diferenciar el Flujo de Fondos Proyectado del Estado de Resultados Proyectado. Estos conceptos se ven en contabilidad. El Estado de Resultados muestra la ganancia o la perdida de una Empresa o de un Proyecto, y un Flujo de Fondos muestra cuánto dinero va a entrar en caja y cuánto va a salir de caja, son dos realidades diferentes.

El Estado de Resultados mide cuánto dinero creo que el proyecto va a ganar y el Flujo de Fondos cuánto dinero y en qué momento va a generar caja o va a consumir caja el proyecto. En términos contables se diría que El Estado de Resultados se elabora bajo el concepto contable de lo devengado y el Flujo de Fondos bajo en concepto contable de lo percibido.

Nota: Fijarse en la estructura básica del Estado de Resultados Proyectados y la estructura del Flujo de Fondos Proyectado, para ver sus diferencias constitutivas, pues no son iguales.

Ahora una vez planeado el proyecto y construido el Flujo de Fondos, lo evalúo para ver si lo apruebo o no. Evaluar un proyecto de inversión no consiste en saber si es rentable o no. Un proyecto de inversión no se va a hacer para perder dinero, pero ganar dinero no basta para aceptar un proyecto. Para que un proyecto se acepte tiene que ser económicamente viable, lo que significa que satisfaga las expectativas del empresario o del que invierte el dinero.

Por lo tanto en principio el empresario tiene que establecer (predeterminar) cuáles son sus expectativas, y luego se verá si el proyecto supera la barrera de las expectativas de dicho empresario. Para saber si el proyecto cumple las expectativas, se utilizan los siguientes criterios de análisis:

• Análisis del periodo de repago (Payback).
• Análisis del valor actual neto (VAN)
• Análisis de la tasa interna de retorno (TIR)

Tasa de descuento de los Flujos de Fondos (Tasa de Retorno):

Conceptualmente esta tasa debería poder cubrir, la pérdida de poder adquisitivo por Inflación (si hubiera inflación), el riesgo de perder parte del dinero o todo el dinero por invertir en el proyecto (todo proyecto tiene riesgo) y del sacrificio de no consumir ahora (componente real).

Las tasas posibles con las cuales se podrían descontar los flujos de fondos son:

• Una tasa fijada arbitrariamente por el Inversor.
• Costo de oportunidad: este criterio utiliza la tasa máxima ofrecida por el mercado para proyectos de igual probabilidad de concreción.
• Costo de Capital de la empresa: este criterio compara la rentabilidad del proyecto contra la tasa de financiamiento específica de la empresa (cuanto le cuesta al empresario obtener dinero para financiar el proyecto). Podría aceptar proyectos que aunque sean rentablemente bajos me den una rentabilidad mayor al costo financiero de pedir dinero prestado, con lo cual con el flujo del proyecto yo estaría en condiciones de devolver el capital, devolver los intereses y yo quedarme con un plus de rentabilidad.

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