RIESGO Y RENDIMIENTO: MODELO CAPM

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RIESGO Y RENDIMIENTO: MODELO CAPM

MBA. EDWIN MASS

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1. Calcular el costo de oportunidad para el accionista (COK) bajo el modelo CAPM, se sabe que la tasa libre de riesgo de los bonos soberanos en los EE.UU para un proyecto de 10 años es de 7.10%, el rendimiento de mercado es de 13.10% y el riesgo de la empresa (beta) es de 1.7 veces. Finalmente en el Perú el riesgo país es de 158 puntos base y la devaluación del sol con respecto al dólar es de 2.5%.

1. Se espera invertir en un negocio de comida rápida en el Perú y usted es contratado como asesor financiero para calcular el costo de oportunidad del accionista (COK) para lo cual usara el modelo CAPM. Usted ha tomado información donde el riesgo de la industria en USA es de 1.10, a su vez la razón Deuda/Patrimonio promedio (D/P) de las empresas de americanas del sector es de 60.65% y los impuestos que se pagan en USA es de 19%. Adicionalmente usted ha averiguado que la tasa libre de riesgo de los bonos soberanos de Estados Unidos es de 4.15% y el rendimiento de mercado histórico es de 10.65%. Mientras que la Razón Deuda/Patrimonio (D/P) de la empresa que se hará en el Perú es de 71.80% y se paga un impuesto a la renta de 29.5%. Finalmente el riesgo país en el Perú es de 158 puntos base y la devaluación del sol con respecto al dólar es de 1.8%. 

1. Usted es contratado como asesor financiero por una empresa inmobiliaria y le piden que calculen el costo de oportunidad de la empresa (WACC) y el costo de oportunidad del accionista (COK). Usted especialista en finanzas egresado de la UPN ha conseguido la siguiente información: el riesgo de la industria inmobiliaria en USA es de 1.05 veces, el promedio de la razón D/P de las empresas americanas del sector es 45.55%, los impuestos que paga este sector en USA es de 21%. Asimismo, ha averiguado que la tasa libre de riesgo de los bonos soberanos de USA es de 7.36%, y el rendimiento de mercado histórico es 13.15%. La empresa cuenta con una razón D/P de 65.95% y paga impuestos de 29.5%. Por otro lado el riesgo país en el Perú es de 156 punto base y la devaluación del sol con respecto al dólar es de 2.5%. Adicionalmente la tasa de interés es del 9% anual. Con esta información interpretar lo antes solicitado (WACC Y COK).

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