Re: POLITICA MONETARIA

Capitulo 11: POLITICA MONETARIA.

11.1. CONCEPTO, ARTIFICIE Y OBJETIVOS DE LA POLITICA MONETARIA.

SIGUIENDO UN RAZONAMIENTO PARALELO AL QUE SE UTILIZO EN LA DEFINICION DE LA POLITICA ECONOMICA, EN GENERAL, PODEMOS DECIR QUE LA POLITICA MONETARIA CONSISTE EN LA ACCION CONSISTENTE EMPRENDIDA POR LAS AUTORIDADES MONETARIAS, O LA INACCION DELIBERADA, PARA CAMBIAR LA CANTIDAD, LA DISPONIBILIDAD O EL COSTE DEL DINERO, CON OBJETO DE CONTRIBUIR A LOGRAR ALGUNOS DE LOS OBJETOS BASICOS DE LA POLITICA ECONOMICA. ES DECIR, CONTROLAR LA CANTIDAD DE DINERO QUE EXISTE EN LA ECONOMIA, PARA CONSEGUIR LOS OBJETIVOS PREVIAMENTE ESTABLECIDOS. EL MAS IMPORTANTE PARA LA POLITICA MONETARIA ES, SIN DUDA, LA ESTABILIDAD DE PRECIOS, PERO TAMBIEN PUEDE CONTRIBUIR AL LOGRO DE UN CRECIMIENTO SOSTENIDO Y, OBVIAMENTE, EN FAVOR DEL EQUILIBRIO EXTERNO.

DE ESTA PRIMERA DEFINICION DEDUCIMOS QUE LA POLITICA MONETARIA SE BASA EN LA UTILIZACION DE UNOS DETERMINADOS MECANISMOS: LOS INSTRUMENTOS MONETARIOS, PARA ALCANZAR LOS OBJETIVOS ECONOMICOS MENCIONADOS. ESTOS OBJETIVOS SON LOS PROPIOS DE LAS DENOMINADAS POLITICAS DE ESTABILIZACION: ACTUACION A CORTO PLAZO QUE PRETENDE MANTENER UN NIVEL DE DEMANDA EFECTIVA SUFICIENTE PARA LOGRAR UN NIVEL ACEPTABLE DE CRECIMIENTO DE LA RENTA Y DEL EMPLEO SIN PRESIONAR EXCESIVAMENTE SOBRE EL NIVEL DE PRECIOS.

LOS ARTIFICIES O AGENTES ENCARGADOS DE APLICAR LA POLITICA MONETARIA DE UN PAIS SON NORMALMENTE EL BANCO CENTRAL, QUE SE ENCARGA DE MANEJAR LOS INSTRUMENTOS MONETARIOS QUE REGULAN LA LIQUIDEZ, Y EL GOBIERNO, NORMALMENTE A TRAVES DEL RESPECTIVO MINISTERIO DE ECONOMIA O DE FINANZAS.

1. LA INDEPENDENCIA DEL BANCO CENTRAL RESPECTO AL GOBIERNO.

EN GENERAL, EN LOS PAISES EN QUE MAYOR INDEPENDENCIA ES MAYOR, MAS ACUSADA HA SIDO LA IMPORTANCIA DE LA POLITICA MONETARIA EN EL CONTEXTO ECONOMICO.

LA CONSECUENCIA DE QUE UN BANDO CENTRALÑ TENGA UN GRADO DE AUTONOMIA IMPORTANTE DEBE SER, POR LOGICA, MANTENER COMO OBJETIVO PRIORITARIO LA ESTABILIDAD DE PRECIOS Y LA POSIBILIDAD DE LLEVAR A CABO UNA POLITICA MONETARIA FERREA Y ESTABLE.

2. LA ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO. CUANTO MAS ESPECIALIZADO Y POTENTE SEA EL SISTEMA FINANCIERO DE UN PAIS, MEYOR SERA LA DIVERSIFICACION DE LA POLITICA MONETARIA.

3. POR LOS MISMO MOTIVOS, EL ESTABLECIMIENTO DE LOS OBJETIVOS EN TERMINOS DE UNA DETERMINADO AGREGADO DEBERA HACERSE SOBRE DEFINICIONES DE DINERO ESTRECHAS (M1, M2) EN LOS PAISES CUYOS MERCADOS MONETARIOS ESTAN POCO DESARROLLADOS, A DIFERENCIA DE QUELLOS EN LOS CUALES EXISTE GRAN DIVERSIDAD DE TITULOS FACILMENTE SUSTITUIBLES POR DINERO, EN CUYO CASO EL OBJETIVO MONETARIO DEBERIA ESTABLECERSE SOBRE M4 O SOBRE ALGUN AGREGADO AUN MAYOR, COMO SUCEDIÓ EN ESPAÑA HASTA 1995.

11.2 LA ESTRATEGIA DE CONTROL MONETARIO CON OBJETIVOS INTERMEDIOS: LA APLICACIÓN DE LA POLITICA MONETARIA A DOS NIVELES.

AL CONCLUIR LOS AÑOS SETENTA, NUMEROSOS PAISES, ENTRE LOS QUE SE ENCONTRABAN FRANCIA, ALEMANIA, ITALIA, ESPAÑA, REINO UNIDO Y ESTADOS UNIDOS, BUSCARON NUEVAS ESTRATEGIAS EN MATERIA DE POLITICA ECONOMICA Y, SOBRE TODO EN POLITICA FINANCIERA, PARA

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