Tarea 3 Costo de Capital

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• Defina con sus propias palabras el costo de capital.

La definición depende del enfoque ya que si lo vemos desde el punto de vista de un financiamiento es el costo o precio a pagar por dicha capitalización, para el paso de una inversión, seria la tasa de rendimiento mínima esperada para al menos cubrir los costos de la inversión, que seria el equivalente a una tasa de referencia.

Es decir el costo de capital es lo que nos cuesta financiar los proyectos de inversión tanto propios como de una empresa, por lo que es la mínima tasa o rendimiento esperado de dicha inversión para cubrir los costos, de esta referencia en adelante será ganancia; para el inversionista.

• ¿Cuáles son los beneficios del costo de capital para una organización?

El beneficio del costo de capital para una organización permite tomar mejores decisiones de financiamiento como por ejemplo el prever cambios en la tasa de interés y contratar productos derivados como protección, buscar otras alternativas de menor costo, incluso negociar con el proveedor actual. Por lo que uno de los principales beneficios es el de dar oportunidad de buscar opciones mas convenientes a menor costo.

Así mismo otro beneficio es el conocer el rendimiento mínimo de un proyecto para saber si será autosuficiente y por ende viable o no. Cabe mencionar que el hablar de un proyecto de inversión, es muy amplio ya que puede ser desde un proyecto completamente nuevo o bien la adquisición de algún activo fijo como maquinaria, edificio, etc, por lo que es importante conocer cual será el costo del capital a invertir, y así poder determinar si la adquisición es la mejor opción en base a lo esperado de la misma, ya que recordemos que muchas veces es considerada la opción de adquiriri ese tipo de bienes o activos mediante créditos mas que por dinero de la caja de la empresa ya sea por la oportunidad que este representa, el buen manejo del apalancamiento de la compañía o la falta de disponibilidad del mismo ya que este puede esta invertido en documentos en plazos no de vencimiento inmediato y generando buenos rendimientos que quizá pudiera hasta cubrir el valor de los créditos para el financiamiento.  

• Integre un ejemplo de costo de capital dentro de una empresa y analice la situación.

Dentro de las empresas hay muchos ejemplos en los que interviene el costo del capital, es más incluso desde la creación de esta, pero en este caso analizaremos y utilizaremos a manera de ejemplo la compra de una maquinaria para un fabrica de cajas.

Supongamos que tenemos una fabrica de cajas la cual va en crecimiento, y se requiere aumentar su producción, por lo que es necesaria la compra de una máquina que nos ayude a duplicar la producción, actualmente la empresa tiene un flujo de efectivo bastante sano de aproximadamente 4 millones de pesos mensuales, de acuerdo con los últimos 6 meses, por lo que cotiza la maquina la cual tiene un valor de 50 millones de pesos, la cual le venden a crédito, a 24 meses, con un interés del 10% anual, por lo que se decide evaluar esta y otras opciones para elegir la mas viable, por lo que se pregunta a BBVA donde ya somos clientes por el crédito el cual lo proporciona con una tasa de TIIE +5.5% y financiera Money Express por TIIE+3%, por lo que al evaluar los pagos nos damos cuenta de los siguiente:

1. Cualquiera de las 3 opciones es viable para la empresa ya que los pagos pueden ser cubiertos con el flujo operativo ya que este es mayor que los montos a pagar.
2. El conocer el costo del capital nos permite comparar y elegir la mejor opción.
3. La mejor opción es Financiera Money Express ya que con respecto a la empresa que vende la maquinaria nos ahorraríamos $4,020,833.33 pesos.
4. Los primeros pagos en la primera opción comprometían ¾ partes del flujo neto mientras que la elegida prácticamente 2/4.

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Dado lo anterior, ya sabiendo cuanto nos costara la adquisición y el tiempo a pagar, es importante saber en que tiempo recuperaremos la inversión por lo que si actualmente con la capacidad instalada generamos un flujo de 4 mdp y esta nos lo duplicara, llegaremos a 8 mpd, menos los pagos de la maquina quedaría en 6 mdp, lo que nos indica que 8 meses recuperamos la inversión, lo que es sumamente alentador. Ya que normalmente estos activos tienen una vida útil y de depreciación mayor a los 10 años, y la empresa estaría en posibilidad de cubrir el pago total del equipo en menos tiempo de así quererlo ye vitar pagar intereses.

Otra opción donde se da mucho esta parte y es en el arrendamiento, donde las empresas evalúan si adquirir incluso a crédito o arrendar algún bien, el cual puede o no adquirir al finalizar el contrato.

• Cite la fórmula del costo de capital, enuncie sus componentes y realice un ejemplo de resolución de dicha fórmula con datos ficticios.

Como se aprecia en la imagen del video elemental, los componentes son principalmente:

WACC = Costo de capital promedio ponderado, que no es mas que el costo de lo que nos cuestan los recursos de la compañía ya sean financiados por terceros o por los mismos socios o accionistas.

We = Proporción de los recursos por medio del patrimonio o capital contable de la compañía.

Ke = El costo que tiene la proporción del patrimonio o capital contable de la compañía es decir lo que los socios o accionistas quieren como rendimiento de su dinero.

Wd = Proporción de los recursos por medio de deudas con acreedores diversos o instituciones.

Kd = El costo que tiene la proporción de los recursos por medio de deudas con terceros.

t = La tasa de impuestos.

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Donde por ejemplo una empresa que tiene una estructura de 60% financiado a una tasa del 9.5% y donde los accionistas requieren una tasa de rendimiento del 12%, la ecuación quedaría de la siguiente manera:

Donde el Costo Promedio Ponderado de capital seria del 8.8%, de los recursos de la compañía por lo que esta debe generar una rentabilidad superior para ser atractiva y rentable.

• ¿Qué es el coeficiente beta dentro de una inversión?

El coeficiente Beta mide la volatilidad de un activo con respecto al mercado es decir indica cuanto impactaran los movimientos en el mercado al activo relacionado. Ya que si el coeficiente es igual a 1, esto quiere decir que se moverá conforme al mercado en general, que la volatilidad esta intrínsecamente relacionada, pero si es 1.5 quiere decir que es 50% mas volátil que el mercado y si es 0.8, significa que es 20% menos volátil que el mercado en general lo que implica que le afectaran menos los movimientos de este.

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