Tasa De Capitalizacion
Enviado por daviddomen • 8 de Junio de 2015 • 222 Palabras (1 Páginas) • 885 Visitas
Lex I, Cographer Dictionary Company tiene ingreso operativo neto de $10 millones y $20 millones
de deuda con una tasa de interés del 7 por ciento. No se espera que aumenten las utilidades de
la compañía, y todas éstas se pagan a los accionistas en forma de dividendos. En todos los casos,
suponga que no hay impuestos.
a) Usando el enfoque del ingreso operativo neto con una tasa de capitalización accionaria del
12.5% en el nivel de deuda de $20 millones, calcule el valor total de la empresa y la tasa de
capitalización global implicada, ko.
O= Ingreso neto operativo 10000000
I= interes 1400000
Utilidades disponibles para accionistas(O-I) 8600000
Ke= Rendimiento sobre el capital accionario 12,50%
S=valor de mercado de las acciones 68800000
B= Valor de mercado de la deuda 20000000
V= Valor total de la emprea 88800000
Ko= Ki(B/V)+Ke(S/V) 0,112612613 Respuesta
b) Ahora, suponga que la empresa emite $10 millones adicionales de deuda y usa los fondos para
retirar acciones ordinarias. Además, suponga que la tasa de interés y la tasa de capitalización
global son las mismas que en el inciso a). Calcule el nuevo valor total de la empresa y la nueva
tasa de capitalización para el capital accionario.
O= Ingreso neto operativo 10000000
Ko= tasa de capitalizacion global 0,112612613
V =Valor total de la empresa 88800000 respuesta
B= Valor de mercado de la deuda 30000000
S= valor de recado de las acciones (V-B) 58800000
O= Ingreso neto operativo 10000000
I= Interes pagado por deuda 2100000
E= Utilidades disponibles para accionistas 7900000
Ke= rendimineto sobre
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