Una breve Historia

Una breve Historia

Toda la historia que tienen los fondos mutuos, ya sea en Chile y en el mundo,

tuvo su origen en Amsterdam, alrededor de 1774. Después de la crisis financiera

que azotó a los bancos británicos entre 1772 y 1773, en comerciante holandés,

Adriaan van Ketwich invitó a los inversionistas para que se unan y así crearan un

fideicomiso de inversión. En este punto los holandeses estaban muy activos en la

política colonial, por lo que sus inversiones y sus bancos sufrieron la misma suerte

que la de los británicos, así, tenían la necesidad de sacar a flote sus inversiones,

siendo el precursor de la crisis.

Eendragt Maakt Magt, que en español significa, La unión hace la fuerza, fue el

fondo inventado por el holandés, que tenían por objetivo minimizar los riesgos de

inversión, proporcionando la diversificación a los pequeños inversionistas. La

inversión se centraba principalmente en bonos del gobierno de Austria,

Dinamarca, Rusia, España y Suecia, junto con acciones.

Más allá del riesgo minimizado, el fondo poseía otras cosas que llamaban la

atención de los inversionistas, como por ejemplo:

• Tenía una lotería incrustada.

• Hubo un dividendo del 4%, que fue un poco menor que el promedio de las

tasas de prevalencia en ese momento. De esta forma, el margen de intereses

supera los pagos requeridos y la diferencia se convierte en una reserva de

efectivo.

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• Por otra parte, esta reserva de efectivo se utilizó para retirar algunas

acciones anuales, el 10% de primera calidad y por lo tanto, las acciones restantes

obtuvieron un interés más alto. Así, la reserva de efectivo, iba en aumento.

• Todo el capital generado por el fondo, que iba a ser disuelta a finales de

los 25 años, se divide entre los inversionistas restantes.

Pero el holandés y los inversionistas no contaban con la guerra que se originó

contra Inglaterra, lo que llevó muchos bonos a

declararse impagos (default), esto disminuyó los

ingresos por inversionistas y el reembolso de las

acciones se suspendió en 1782, para luego, hacer que

el pago de intereses se redujera considerablemente.

Ante estas situaciones el fondo ya no era atractivo,

por lo que se desvaneció.

Este fracaso no fue lapidario para este tipo de

inversión, sino que crecía y con él, la confianza que

generaba. En 1873, el escocés Robert Fleming lanzó el American Investment

Trust, invertiendo en bonos de ferrocarril ganando una fortuna. Luego en 1893,

se creó el Fideicomiso de Boston propiedad personal, un fondo estadounidense

formado después de la expansión de Europa, haciendo que la confianza creciera y

atravesará el océano atlántico.

El primer paso hacia los fondos abiertos, pues hasta el momento solo había un

número fijo de inversionistas, fue el fondo de Alexander, de filadelfia. Pero sin

duda el verdadero comienzo de los fondos mutuos propiamente tal fue en el

estado de Massachusetts.

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El 21 de marzo de 1924, se creaba el Massachusetts Investors Trust, fundado por

Sherman Adams, Charles H. Learoyd y Ashton L. Carr. Fue creado con 50.000

dólares, bajo la premisa de ser el primer fondo mutuo abierto en el mundo y el

avance empresarial que cambiará las vidas de todos profundamente. Para hacerse

conocidos ocupan los canales de publicidad que tenían las empresas de corretaje,

llegando a 14 millones de dólares en 5 años después de su apertura, llegando a

aplastar a los fondos cerrados.

El jueves negro de 1929 obstaculizó el crecimiento de los fondos. En respuesta de

esta inminente quiebra, el congreso de los Estados Unidos aprobó la ley de

valores en 1933 y la Securities Exchange Act en 1934. Estas leyes exigen que todo

fondo, ya sea abierto o cerrado, debe estar registrado en la Securities and

Exchange Commission de los Estados Unidos, junto con proporcionar a los

inversionistas potenciales información acerca del fondo mediante un folleto,

principalmente, los valores y el administrador del fondo, con el fin de facilitar la

toma de decisiones.

Con la confianza renovada en el mercado de valores, los fondos comienzan a

florecer. La Massachusetts Investors Trust, prosiguió a crear su segundo fondo en

1934. Ya a principios de 1970, existían aproximadamente 270 fondos con 48 mil

millones de dólares en activos. En esa misma década John Bogle, el retirado

gerente general de The Vanguard Group, creaba el fondo Firts Index Investment

Trust, el cual, actualmente, acapara 100 billones de dólares en activos y es

considerado

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