WARF COMPUTERS

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Estado de Resultados año 2010

Miles de dólares Variación (%)

Estructura Operativa

Ventas $ 4.844 100

Costo de los bienes vendidos <$ 2.858> 59

Gastos de venta, generales y administrativos <$ 543> 11,21

Depreciación <$ 159> 3,28

Utilidad de Operación $ 1.284 26,51

Otros ingresos $ 48 0,99

UAII $ 1.332 27,5

Estructura Financiera

Gastos de intereses <$ 95> 1,96

Utilidad Gravable o antes de impuestos $ 1.237 25,54

Impuestos <$ 495> 10,22

Actuales $ 386 77,98*

Diferidos $ 109 22,02*

Utilidad neta $ 742 15,32

Adición a las utilidades retenidas (b) $ 530 71,43*

Dividendos (d) $ 212 28,57*

* Porcentaje de impuestos actuales del total de impuestos

* Porcentaje de impuestos diferidos del total de impuestos

* Porcentaje de retención de utilidades (utilidades retenidas acumuladas que no se distribuyen entre los accionistas)

* Porcentaje de pago de dividendos

*Margen de operación=(($ 1.332)/($ 4.844))*100=27,5 %

De cada $ 1 dólar que la empresa Warf Computers vende, le está quedando $0,275 centavos para atender intereses, impuestos, utilidades retenidas y dividendos.

*Margen neto=(($ 742)/($ 4.844))*100=15,32 %

De cada $ 1 dólar que la empresa Warf Computers vende, le está quedando $0,1532 centavos para atender utilidades retenidas y dividendos.

* Los accionistas reciben el 28,57 % de la utilidad neta, en efectivo, en forma de dividendos. En este caso, se debe sostener o tratar de disminuir un poco el valor de mercado del capital contable de los propietarios actuales, ya que la empresa depende de las utilidades para inversión externa.

* El porcentaje de impuestos actuales, equivalentes al 77,98 % de los impuestos totales, se envía a las autoridades fiscales y la porción diferida del impuesto, en este caso del 22,02 %, no se sujeta a este tratamiento.

WARF COMPUTERS. Balance General año 2009 – 2010 (En miles de dólares)

Activos circulantes 2010 Var ( % ) 2009 Var ( % ) Var. Horizon % Horizontal Pasivos circulantes 2010 Var ( % ) 2009 Var ( % ) Var. Horizon % Horizon

Efectivo y equivalentes $ 290 8,29%

$ 251 8,52% $ 39* 15,54% Cuentas por pagar

$ 262 7,49%

$ 245

8,32% $ 17 6,94%

Cuentas por cobrar $ 459 13,12%

$ 428 14,53% $ 31 7,24% Documentos por pagar

$ 71 2,03%

$ 66

2,24% $ 5 7,58%

Inventarios $ 411 11,75%

$ 425 14,43% $ <14> -3,29% Gastos acumulados

$ 158 4,52%

$ 257

8,72% $ <99> -38,52%

Otros $ 59 1,69%

$ 50 1,70% $ 9 18,00% Total pasivo circulante

$ 491

14,03%

$ 568

19,28% $ <77> -13,56%

Total del activo circulante $ 1.219 34,84%

$ 1.154 39,17% $ 65 5,63%

Pasivos a largo plazo

Activos Fijos

Impuestos diferidos

$ 212

6,06%

$ 103

3,50% $ 109 105,83%

Inmuebles, planta y equipo $ 2.631 75,19%

$ 2.038 69,18% $ 593 29,10% Deuda a largo plazo

$ 756

21,61%

$ 736

24,98% $ 20 2,72%

Menos Depreciación acumulada $ 859 24,55%

$ 700 23,76% $ 159 22,71% Pasivos totales a LP

$ 968

27,67%

$ 839

28,48% $ 129 15,38%

Inmueble, planta y equip. netos $ 1.772 50,64%

$ 1.338 45,42% $ 434 32,44%

Activos intangibles y otros $ 508 14,52%

$ 454 15,41% $ 54 11,89% Capital contable

Total de activos fijos $ 2.280 65,16%

$ 1.792 60,83% $ 488 27,23%

Acciones preferentes

$ 13

0,37%

$ 13

0,44% $ 0 0,00%

TOTAL ACTIVOS $ 3.499 100,00%

$ 2.946 100,00% $ 553 18,77% Acciones comunes

$ 81

2,31%

$ 80

2,72% $ 1 1,25%

Superávit de capital

$ 509

14,55%

$ 499

16,94% $ 10 2,00%

Utilidades retenidas acumuladas

$ 1.558

44,53%

$ 1.028

34,89% $ 530 51,56%

Menos acciones en tesorería

$ 121

3,46%

$ 81

2,75% $ 40 49,38%

total del capital contable

$ 2.040

58,30%

$ 1.539

52,24% $ 501 32,55%

TOTAL PASIVOS Y PAT. $ 3.499 100,00%

$ 2.946

100,00% $ 553 18,77%

* La deuda a largo plazo de Warf Computers aumentó $ 20.000 dólares ($ 756.000 - $ 736.000). Ésta es la diferencia entre $ 118.000 dólares de la nueva deuda, a largo plazo, que la empresa contrajo y $ 98.000 dólares de deuda antigua, a largo plazo, que la empresa canceló. Este incremento, es el efecto neto de los nuevos préstamos y el reembolso de las obligaciones vencidas.

* Warf Computers reporta $ 11.000 dólares de nuevas acciones. El valor de las acciones comunes aumentó $ 1.000 dólares y el superávit de capital aumentó $ 10.000 dólares.

* La empresa Warf Computers, en cuanto a liquidez, puede tener problemas para cumplir con sus obligaciones a corto plazo ya que el porcentaje de activos líquidos o circulantes es casi la mitad del porcentaje de activos fijos, para ambos periodos. Por otra parte, por su alto porcentaje de activos fijos la empresa puede tener la oportunidad de invertir en instrumentos de inversión más rentables con respecto a la inversión en activos líquidos; ya que estos últimos, con frecuencia, tienen tasas de rendimiento más bajas que los activos fijos. En síntesis, la liquidez de la organización no es la mejor pero hay una gran posibilidad de rentabilidad.

* El valor contable del capital de los accionistas fue más de la mitad del total de pasivos y patrimonio, en conjunto, de la empresa. Esto se debe a que la organización retiene gran parte de sus utilidades en lugar de pagarlas como dividendos; decisión proveniente de la Asamblea de Accionistas de la empresa Warf Computers.

* En los inventarios, pertenecientes a los activos circulantes del balance general, se presentó una disminución, entre el período 2009 a 2010, del 3,29 %. Este decremento en el inventario se asocia con un incremento en el flujo de efectivo.

* Las acciones en tesorería son las acciones propias de la empresa y por eso se restan del capital, ya que la organización retoma sus acciones para tener un mayor control.

FLUJOS DE EFECTIVO DE WARF COMPUTERS

FEO: La empresa obtuvo ganancias positivas en el sentido contable y también tuvo flujo de efectivo positivo en las operaciones, en este caso $ 1.105.000 dólares. Este monto fue generado por las actividades de la empresa, incluidas las ventas de bienes y servicios. Dicho flujo mide el efectivo generado por las operaciones sin contar los gastos de capital ni las necesidades de capital de trabajo. Generalmente es positivo, como es el caso, y de no ser así, es decir si el flujo de efectivo operativo es negativo durante un tiempo prolongado, la empresa estaría en problemas ya que no estaría generando suficiente efectivo para pagar los costos de operación. En síntesis, el Feo es la caja operativa que genera la empresa o flujo de caja de la empresa y se puede mejorar o aumentar a través de estrategias de diferenciación, como aumento en las ventas, y optimización de costos, como reducción en los mismos.

FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO 2010

Utilidad Operativa o UAII $ 1.332

Depreciación $ 159

Impuestos actuales <$ 386>

Feo $ 1.105

Gastos de Capital: La firma invirtió $ 647.000 dólares en activos fijos nuevos durante el año.

GASTOS

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