TALLAER DE FINANZAS COPR

TALLER DE ESTRUCTURA Y COSTO DEL CAPITAL

1. Una empresa emite acciones a un precio de $4200 cada uno, y espera pagar un dividendo de $70 por acción trimestralmente, y se espera un crecimiento anual de este del 5%, determine el costo de la emisión (Ke)

2. Se desea financiar un proyecto con una emisión de bonos a cinco años, ofreciendo una tasa cupón del 4,5% semestral. Los costos de emisión del bono (flotación) son del 1,2% sobre un nominal de 100. Determine el costo anual de la deuda después de impuestos si la tasa impositiva es del 30%

3. PPC tiene una estructura de capital óptima con una deuda de 40% y con un capital accionario de 60%. El costo de la deuda antes de impuestos es de 12% y una tasa impositiva del 40%. Las acciones actuales cuestan $23 cada uno y el último dividendo que pagó la compañía ascendió a $ 2.2/acción, se prevé que crezca a una tasa constante del 6%. ¿cuál será el costo de su capital accionario y su WACC?

4. Se están comparando las compañías A y B, las cuales son de un mismo sector económico, Si la tasa libre de riesgo es del 5%, el Beta de la compañía A es de 1.10 y la prima por riesgo es del 7,5% cual debe ser la rentabilidad exigida por la empresa B conociendo que el riesgo de esta es equivalente a las tres cuartas partes del riesgo de A.

5. PRINTING SOLUTIONS INC. Es una organización comercial interesada en realizar una serie de inversiones en infraestructura y penetración de nuevos mercados, actualmente su gerente financiero ha definido el monto global de sus inversiones en 1.000.000 de dólares, los cuales pueden ser financiados externamente y con fondos propios.

Internamente los inversionistas están dispuestos a aportar el 60% de las utilidades retenidas, las cuales para el año inmediatamente anterior ascendieron a 600.000. La información referente al costo de capital de las utilidades retenidas se hará de acuerdo con el modelo CAPM, para ello la gerencia considera la siguiente información:

Tasa libre de riesgo: Bonos BT 10 = 5,00%

Prima de riesgo para empresas del sector tecnológico = 14,5%

Beta (nivel de riesgo de la empresa en este sector) 1.55

Adicionalmente a esto la compañía piensa que puede realizar una nueva emisión de acciones las cuales colocará en el mercado a USD 25 y espera pagar un dividendo de USD 2.15 incremental cada año en un 8%

La nueva emisión será por 15.200 acciones, los costos de flotación corresponden al 6% de su valor

El resto de los recursos se obtendrá con un crédito pagadero en cinco años a una tasa de interés del 5% EA con unos costos y gastos del 0,45% sobre saldos de fin de año. El crédito se pagará en cinco cuotas fijas anuales. La tasa de impuestos es del 40%

a) Calcule el costo de la deuda, el costo de las acciones comunes y el costo de retención de utilidades

b) Determine la estructura financiera de esta nueva iniciativa y calcule el costo promedio ponderado del capital

c) Si la rentabilidad del patrimonio de la compañía (ROE) es del 10% cual es el límite para el nivel

...