AMENAZAS

AMENAZAS

Industria competitiva: Gran parte de los productos que ofrece la compañía son difíciles de diferenciar con respecto a sus competidores directos, debido a las características relativamente homogéneas de precio y calidad ofrecidas por sus competidores, con un alto nivel de sustitución entre ellos.

Ciclos económicos: Eventualmente la empresa se hace más sensible frente a la presencia de ciclos económicos, debido a la evolución de su producción hacia bienes de mayor calidad y precio. Si bien, éstos generan mayores márgenes, su consumo es más sensible ante cambios en el nivel de ingresos.

Variabilidad del precio de los insumos y del tipo de cambio: Los precios de muchos de los insumos utilizados por la empresa son variables debido a que sus precios dependen de la oferta mundial al poseer características de commodities. Además, la oferta de productos agrícolas depende de las cosechas nacionales y su abastecimiento.

Para reducir la exposición a este último factor, la empresa cuenta con una amplia gama de proveedores de leche, frutas, congelados, concentrados y aceite.

Adicionalmente, la evolución del tipo de cambio afecta los retornos de la compañía dado su impacto en las exportaciones e importaciones.

Riesgos en la producción de insumos: El factor climático impacta en forma importante la producción frutícola, pudiendo provocar desajustes entre oferta y demanda, con el consiguiente impacto sobre los costos. Además, riesgos fitosanitarios pueden afectar tanto la producción como la calidad del producto ofrecido.

SITUACIÓN FINANCIERA

RESULTADOS Y POLÍTICAS FINANCIERAS 2011

RESULTADO

El resultado de la compañía tuvo una utilidad consolidada de $ 13.652 millones, en comparación a los $ 3.579 millones obtenidos en el ejercicio del 2008. Esta diferencia se explica principalmente por aumento del resultado de explotación y por menores pérdidas en el resultado financiero.

El resultado operacional alcanzó los $ 16.682 millones de utilidad, lo que representa un aumento de 21,7% versus los $ 13.711 millones el año anterior, esto se explica por:

• Los ingresos ordinarios consolidados a diciembre de 2009 ascienden a MM$ 255.484 y disminuyen en 4,99% respecto de diciembre 2008.

• El costo de ventas en el presente ejercicio alcanza a MM$ 192.054 (75,2% de los ingresos) y compara con el obtenido en el ejercicio anterior que asciende a MM$ 210.890 (78,4% de los ingresos).

POLÍTICAS FINANCIERAS

La deuda financiera neta cerró al 31 de Diciembre de 2011 en $ 91.950 millones, en comparación con los $ 93.187 millones del cierre del año anterior. Esta deuda corresponde a préstamos que devengan intereses de corto y largo plazo, de los cuales MM$ 50.452 son obligaciones con bancos e instituciones financieras de corto y largo plazo (MM$ 50.824 en 2008), MM$ 41.498 por obligaciones con tenedores de bonos (MM$ 42.363 en 2008).

Razón de endeudamiento: Este índice alcanza a 1,37 veces el patrimonio y se mantiene en línea respecto del índice observado en diciembre de 2010 El indicador cobertura de gastos financieros (resultado operacional más depreciación sobre gastos financieros), pasa de 3,72 veces el año 2008 a 5,35 el año 2009. En términos financieros la compañía cuenta con una rentabilidad positiva y se encuentra con un nivel de solvencia adecuado, calificado como “A” por las clasificadoras de riesgo Fitch Rating y Feller Rate. Las acciones emitidas por la compañía por su parte, fueron clasificadas como 1era Clase Nivel 3, por las mismas clasificadoras de riesgo. A continuación se presentan gráficos con la variación en: liquidez corriente, cobertura de gastos financieros, EBITDA y resultado del ejercicio.

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