APALANCAMIENTO

APALANCAMIENTO

El apalancamiento es la relación entre crédito y capital propio invertido en una operación financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un aumento de la rentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos

El apalancamiento afecta la rentabilidad y el riesgo.

TIPOS DE APALANCAMIENTO

APALANCAMIENTO OPERATIVO

Se deriva de la existencia en la empresa de costos fijos de operación, que no dependen de la actividad. De esta forma, un aumento de la producción, supone un incremento de los costes variables y otros gastos que también son operativos para el crecimiento de una empresa honorable, pero no de los costes fijos, por lo que el crecimiento de los costes totales es menor que el de los ingresos obtenidos por la venta de un volumen superior de productos, con lo que el beneficio aumenta de forma mucho mayor a como lo haría si no existiese el apalancamiento.

El apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la división entre la tasa de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas.

El apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y vender, esas "herramientas" son las maquinarias, las personas y la tecnología. Las maquinarias y las personas están relacionadas con las ventas, si hay esfuerzo de marketing y demanda entonces se contrata más personal y se compra más tecnología o maquinaria para producir y satisfacer la demanda del mercado.

Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero.

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

Grado de apalancamiento operativo a Q unidades:

Recordando que las variaciones de UAII y VENTAS deben ser a futuro.

Otras fórmulas alternativas derivadas de [EC1]:

:

En el caso de [EC2.0] se tiene el grado de apalancamiento a Q unidades.

:

En el caso de [EC2.1] se tiene el grado de apalancamiento a S Ventas.

Recordando que: son unidades producidas y vendidas. son unidades con las que se logra el equilibrio (ver Análisis del punto de equilibrio).

Son costos fijos. son costos variables. es el precio por unidad. son los costos variables por unidad. Ventas/producción en unidades monetarias es la utilidad antes de intereses e impuestos.

APALANCAMIENTO FINANCIERO

Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un coste financiero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, el excedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.

Análisis de Equilibrio ó Indiferencia [UPA-UAII]

Tendremos que se trata de un análisis de indiferencia, cuando el nivel de UAII produce

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