BOLSA DE VALORES

CONTENIDO

INTRODUCCION

Capitulo Primero

I. NOCIONES PREVIAS

1.1 . MERCADO DE VALORES

1.1.1. Segmentos del Mercado de Valores

1.1.1.1 Por el tipo de colocación

a. Mercado primario

b. Mercado secundario

1.1.1.2. Por el mecanismo de colocación utilizado

a. Mercado bursátil

b. Mercado Extrabursátil

Capitulo Segundo

II. BOLSA DE VALORES

2.1 DEFINICIÓN

2.2 ANTECEDENTES

2. 3 FUNCIONES

2.4 BOLSA DE VALORES DE LIMA

2.4.1 Definición

2.4.2 Reseña Histórica

2.4.2 Fines

2.4.4 Organización del Bolsa de Valores de Lima

2.4.5 Filiales de la Bolsa de Valores

2.4.6 Beneficios y Riesgos

2.4.6.1 Beneficios

2.4.6.2 Riesgos

2.5 MECANISMOS CENTRALIZADOS DE NEGOCIACIÓN

2.5.1 La Rueda de Bolsa

2.5.1.1 Dirección de la Rueda

2.5.1.2 Las Órdenes

2.5.1.3 Las Propuestas

2.5.1.4. La Concertación

2. 5.1.5 Las Operaciones en Rueda de Bolsa

2.5.1.6 Valores negociables en Rueda de Bolsa

2.5.2 Otros Mecanismos Centralizados de Negociación

2.6 INDICADORES DE MERCADO

2.6.1. Índice General de Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)

2.6.2. Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL)

2.6.3 Índice Nacional de Capitalización (INCA)

2.6.4. Índice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC)

2.7 INSCRIPCION DE VALORES EN BOLSA

2.7.1 Proceso

2.7.2 Inscripción de Acciones

2.7.3 Inscripción de Valores Representativos de Deuda

2.7.4 Otros que la SMV establezca en relación con el procedimiento de inscripción.

2.7.5 Inscripción de Valores Emitidos y Colocados en el Extranjero

2.7.6 Exclusión de un valor del Registro

2.7.7 Suspensión de la negociación de un valor

2.8 DISOLUCIÓN Y LIQUIDACIÓN

CAPITULO TERCERO

III. AGENTES DE INTERMEDIACION

3.1 SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA

3.2 SOCIEDAD INTERMEDIARIA DE VALORES

3.3 AUTORIZACIONES RELATIVAS A LOS AGENTES DE INTERMEDIACIÓN

3.3.1 Autorización de Organización Y Funcionamiento

3.3.2 Autorización de Representantes

3.3.3. Autorización de modificaciones estatutarias

3.4. NORMAS DE CONDUCTA

3.5 OPERACIONES ESPECIALES DE LAS SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA

3.5.1 Administración de Cartera

3.5.2. Custodia de Valores

CAPITULO PRIMERO

I. NOCIONES PREVIAS

1.1 . MERCADO DE VALORES

En sentido amplio, puede definirse un mercado como el lugar o espacio en donde compradores y vendedores pueden entrar en tratos comerciales, sea directamente o por intermedio de agentes, de modo que los precios que se pidan en una parte del mercado influyan sobre los que se paguen en otras partes. Asimismo, los mercados se consideran perfectos cuando los precios pagados en cada operación son conocidos inmediatamente entre las partes y donde todo comprador puede negociar con cualquier vendedor; e imperfectos, cuando los precios que se pagan son desconocidos para algunos compradores o vendedores.

Una primera aproximación al concepto del mercado de los valores mobiliarios, haciendo uso de la noción de mercado antes expuesta, nos lleva a considerarlo como un lugar o espacio en el que oferentes y demandantes entran en trato, generalmente, a través de un intermediario a fin de comprar o vender (o negociar e intercambiar) determinados bienes de características especiales, denominados valores mobiliarios. Éstos pueden ser vistos, desde un sentido lato o económico (no jurídico), como el segmento de bienes intercambiables al interior de todo el universo de bienes posibles de intercambio de una economía

1.1.1. Segmentos del Mercado de Valores

El mercado de valores está integrado : por el tipo de colocación, en mercado primario y en mercado secundario; y por el mecanismo de negociación, utilizado en mercado bursátil y extrabursátil.

1.1.1.1 Por el tipo de Colocación

a. Mercado primario

El mercado primario, o también llamado mercado de emisiones o de financiamiento o de origen o de lo "nuevo", puede ser definido como aquél segmento del mercado de valores destinado a las primeras colocaciones de éstos, es decir, el mercado en el cual se configura la primera relación de intercambio que sufre un conjunto de valores mobiliarios.

Como todo mercado, el primario es una estructura dirigida a procurar un ágil intercambio de la riqueza que surge en virtud de la interrelación de, al menos, cuatro elementos: oferentes (referido al emisor), demandantes (genéricamente el público en general o inversionistas institucionales), objetos de comercio (los valores mobiliarios) y medios de pago. El mercado primario, por tanto, propicia el intercambio de dinero o mejor, su transformación, en derechos de carácter financiero, los valores mobiliarios. Su importancia económica como movilizador de riqueza y la característica especial de la oferta que inicia el proceso (la oferta pública) hace necesario, como veremos en el capítulo tercero del presente libro, un régimen ordenador específico.

En suma, desde un punto de vista económico-financiero, el mercado primario es aquel mercado "donde empresas u otras instituciones de gasto se ponen en contacto con ahorradores para captar recursos financieros, mediante emisión de títulos (valores)".

b. Mercado secundario

El mercado secundario o también llamado de la "ocasión" puede definirse como aquel segmento del mercado de valores en el que se realizan transacciones o intercambios con los valores previamente emitidos y colocados. Un ejemplo típico de mercado secundario lo constituye la rueda de bolsa. Se caracteriza por ser un mercado de liquidez, esto es, un mercado donde se hacen las sucesivas transferencias de los valores y donde cada adquirente tiene la posibilidad de realizarlos.

De lo expuesto, se deduce que los mercados primario y secundario son recíprocamente complementarios y deben coexistir. En efecto, resulta obvio que sin el nivel primario no habría un mercado secundario; de igual modo, sin este último, es decir sin la posibilidad de poder transferir el valor adquirido en primera colocación y sin que consecuentemente sea factible la liquidez que pudiera requerirse en un momento dado, contando sólo con la alternativa de disfrutar de una renta o esperar e! vencimiento del papel, el atractivo de adquirir valores mobiliarios en primera colocación disminuiría ostensiblemente.

En definitiva puede sostenerse que la distinción entre mercado primario y mercado secundario está referida al tipo de operación que se realiza en cada nivel y al destino de los recursos que se movilizan en los mismos, ya que a través del nivel primario ingresan al sector productivo nuevos capitales es decir recursos frescos, mientras que a través del nivel secundario circulan capitales entre tenedores de valores mobiliarios, sin que ello implique, por lo menos en forma directa, la canalización de recursos adicionales al sector productivo.

La importancia del mercado secundario no debe en ningún caso minimizarse; no sólo por las consideraciones ya expuestas, sino además porque el desempeño de los títulos de una determinada empresa en este nivel del mercado tiene repercusiones decisivas en las futuras emisiones que realice dicha empresa, puesto que de hecho influye positiva o negativamente en la colocación de nuevas emisiones.

1.1.1.2. Por el Mecanismo de colocación utilizado

a. Mercado bursátil

El mercado bursátil alude a un mecanismo de negociación llamado rueda de bolsa, el cual se define como el mecanismo centralizado de negociación en el que las sociedades agentes de bolsa realizan transacciones con valores inscritos en el Registro, cuando corresponda e instrumentos derivados que SMV (Superintendencia de Mercado de Valores, antes SMV) previamente autorice (Art.117 LMV). Es un mercado típicamente secundario.

b. Mercado Extrabursátil

El mercado extrabursátil es aquél en el cual se negocian valores fuera de la rueda de bolsa. En tal sentido, es un mercado conceptualmente amplio pues comprendería teóricamente a los mercados organizados que operasen en bolsa, con excepción de la rueda, en el que se negociarían valores no inscritos en rueda (como es el caso de la Mesa de Negociación que opera en la Bolsa de Valores de Lima - BVL); a los mercados centralizados y organizados que no operasen en bolsa, en los cuales también se negociarían valores no inscritos en rueda; y a los mercados no organizados, en los que se transarían valores inscritos y no inscritos en rueda. Puede ser un mercado primario como secundario.

CAPITULO SEGUNDO

II. BOLSA DE VALORES

2.1 DEFINICIÓN

La Bolsa en términos generales es un mercado donde

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