Instrumentos de Valoración de Derivados

Experiencia de Aprendizaje 1

Semana 1:

Los instrumentos derivados

Concepto:

Objetivos:

Quienes los utilizan:

Características:

Clasificación del mercado de derivados

Opciones

En pocas palabras…

Montos asociados:

Los derivados en el mercado local:

Téngase presente…

Semana 1: Futuros

Concepto:

Características:

¿A quién está dirigido?

A personas que buscan cubrirse de riesgos financieros y a inversionistas dispuestos a asumir riesgos a cambio de una probable ganancia.

¿Cómo funcionan?:

Costos de intermediación:

Posición larga: para el comprador de futuros

Posición corta: para el vendedor de futuros

Liquidación de contratos de futuros:

Ejemplo contrato futuro

Semana 2: Contratos Forwards

Concepto:

Características:

¿A quién está dirigido?:

Montos involucrados

El monto de un contrato forward es variable, ya que dependerá de las necesidades de las partes.

¿Cómo funciona?:

Los        contratos        forward        deben        contener        como        mínimo        la siguiente información:

Ejemplo forwards

Antes de calcular, tenga en cuenta lo siguiente:

El exportador local recibirá en el futuro (30 días) US$ 100.000 los cuales necesita convertir a pesos (es decir, necesita vender dólares), por lo tanto, el mercado los comprará al valor más bajo (T/C BID – precio de compra en el mercado).

Semana 3: Swaps

Concepto:

¿Cómo funciona?:

Montos involucrados

El        monto        es        variable        y        dependerá        del        nocional        o        principal expresado en moneda nacional, moneda extranjera o en UF.

Usos más comunes:

Ejemplo swaps de tasa de interés

La empresa Beta tiene peor clasificación de crédito que la empresa Alfa, por lo tanto Alfa paga un tipo de interés más bajo que Beta en ambos mercados (fijo y flotante). Entonces, analizando las ventajas comparativas tenemos:

Análisis de los intereses de Alfa a los 6 meses:

Análisis de los intereses de Beta a los 6 meses:

El SWAP mejora la posición de Alfa y Beta en un 0,25% anual. El beneficio total es de un 0,5% anual. Esto se podría haber calculado con anticipación por anticipado.

Ejemplo swaps de monedas (currency swaps)

Swaps de monedas entre Gamma y Sigma

Semana 4: Opciones

Características:

Existen dos tipos básicos de opciones que se pueden transar:

Características de los perfiles de riesgo.

¿Cómo funciona?:

Montos involucrados

Modelo Black-Scholes para valorizar opciones financieras

Fórmulas Modelo Black-Scholes

2) Modelo Black-Scholes para valorizar opciones financieras tipo call

Experiencia de Aprendizaje 1

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