Las variables macroeconómicas

Las variables macroeconómicas

Los estudios macroeconómicos tratan de describir cómo está siendo la actividad económica de un país y cómo se prevé que va a evolucionar. Para ello se analizan ciertos indicadores que nos ayudan a conocer la situación de la economía, su estructura, su nivel de competitividad y hacia dónde se dirige.

Tras el estudio se puede determinar qué sectores tienen más potencial o qué empresas están mejor situadas, por tanto, el estudio de las variables también nos ayudará a decidir la compra o no de acciones de una empresa. Se pueden realizar dos tipos de análisis, el análisis Top-down, y el análisis Bottom-up.

1. Producto Interior Bruto (PIB)

La primera de las variables macroeconómicas a considerar para analizar una economía es el PIB. El Producto Interior Bruto es el valor de todos los servicios y todas las mercancías finales producidas por las empresas y las personas que han trabajado dentro del territorio de esa economía durante un periodo de tiempo determinado. El PIB tiene en cuenta todos los sectores de la economía, tanto el sector primario, como el secundario y el terciario.

Se tienen en cuenta todas las mercancías producidas en ese periodo de tiempo, independientemente de que se vendan o no. Es interior porque se contabiliza todo lo que se produce en el interior de un país, con independencia de la persona o empresa que lo produzca. Por ejemplo, una empresa italiana que produzca coches en España se contabilizaría en el PIB español.

El PIB es el valor de las mercancías finales, el resultado de multiplicar la cantidad producida por su precio. Nos encontramos con un problema, los precios varían año tras año, para solucionarlo se determina un año como año base y se calcula el valor de la producción agregada utilizando los precios del año base.

Podemos diferenciar dos tipos de PIB, el PIB real y el PIB nominal.

1. Cuando se determina un año como año base se le denomina PIB real o PIB con precios constantes.

2. Por otro lado, si se utilizan los precios de ese año, el PIB que se obtiene se denomina PIB nominal o PIB con precios corrientes.

2. Prima de riesgo: Qué es y cómo se calcula

La prima de riesgo, también conocida como riesgo país, es el sobreprecio que los inversores exigen por comprar deuda de un país frente a la alemana, que es la que se utiliza como base o referencia porque está considerada como la más segura.

Dicho de otra forma, la prima de riesgo es el sobrecoste que exigen los inversores por comprar los bonos españoles en vez de los alemanes, sobre los que no existe duda en cuanto a su reembolso. Esto supone un mayor beneficio para el inversor, por asumir ese riesgo y a España, un coste más elevado para obtener financiación.

En un contexto de crisis como el actual el incremento de la prima de riesgo supone un verdadero lastre para la recuperación económica de un país.

¿Cómo se calcula la prima de riesgo?

Una vez emitidos los bonos de un país se intercambian en los mercados secundarios y su tipo de interés se fija en función de la demanda. Y es aquí donde se calcula la prima a partir de la diferencia entre los bonos a 10 años de un determinado país de la Unión Europea frente a los emitidos por Alemania.

El mercado secundario es mucho más sensible a las circunstancias concretas que afectan a cada estado y, por tanto, tiene mayor repercusión la percepción de los inversores al respecto pero, aunque el mercado primario i el secundario son mercados diferenciados se retroalimentan y la subida de la prima de riesgo también acaba afectado a las subastas que realiza el Tesoro.

3. Inflación: Definición y tipos

La inflación es una variable macroeconómica que indica el aumento generalizado de los precios, tanto de bienes como de servicios, en un periodo determinado de tiempo, generalmente un año. El fenómeno inverso a la inflación se llama deflación, que es una bajada generalizada de los precios y bienes. El indicador económico que mide periódicamente las variaciones que experimentan los precios de un conjunto de productos se llama IPC.

La mayoría de las corrientes económicas de hoy en día están a favor de una tasa de inflación pequeña y estable porque -aseguran- reduce el impacto en caso de crisis dado que el mercado laboral se adaptaría más rápidamente.

Causas de la inflación

Son múltiples los factores que pueden provocar una subida de la inflación, estos se agrupan de la siguiente forma:

Debido a la demanda: Cuando aumenta la demanda y el sector productivo no está preparado para hacer frente se produce una subida de precios.

Debido a la oferta: Se produce cuando aumentan los costes de los productores y éstos aumentan los precios para mantener sus beneficios.

Debido a causas sociales o inflación estructural: Tiene lugar cuando se prevén aumentos de precios en el futuro y los productores deciden anticiparse a ellos.

Efectos de la inflación

Los efectos de una inflación elevada pueden ser tanto pasivos como negativos:

• Efectos negativos de la inflación:

Los efectos negativos de la inflación son la disminución real del dinero, con la incertidumbre que ello supone porque puede frenar la inversión y el ahorro.

• Efectos positivos de la inflación:

El lado positivo de una inflación elevada es que los Bancos Centrales tienden a ajustar los tipos de interés nominales para frenar recesiones y fomentar la inversión.

Tipos

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