MERCADO DE DINERO: GENERALIDADES.

1. MERCADO DE DINERO: GENERALIDADES.

1. DEFINICION

El Mercado de Dinero o Mercado Monetario es un segmento de los mercados financieros en el que se negocian instrumentos financieros en forma de deuda a corto plazo de elevada liquidez, y bajo riesgo.

Para Martin y Trujillo, “las notas conceptuales de la definición anterior deben tomarse en sentido amplio y no estricto. Así el corto plazo lo sitúan de modo convencional en el entorno de un año, pero advirtiendo que ciertos títulos del mercado monetario, como los bonos bancarios o los títulos hipotecarios, suelen sobrepasar dicho plazo, llegando normalmente a los 3 años de vida”. (Martin José, Trujillo Antonio, 2004.p.34)

El bajo riesgo viene dado, aparte de por el corto plazo de estos activos, por la solvencia de los emisores, prestatarios institucionales como el tesoro, bancos comerciales o grandes empresas públicas o privadas que acuden, con sus emisiones, a este tipo de mercados. A veces la disminución del riesgo viene reforzada por la existencia de garantías reales o colaterales de la emisión, por ejemplo, garantías hipotecarias. La liquidez deriva tanto del corto plazo como de la existencia de amplios mercados secundarios, que casi en todos los casos, garantizan una fácil y rápida negociación de los títulos.

Para Fernández (2004) el  Mercado de Dinero puede definirse como “aquel en el que las Empresas, Bancos y Entidades Gubernamentales satisfacen sus necesidades de recursos financieros, mediante la emisión de instrumentos de financiamiento que puedan colocarse directamente entre el Público Inversionista. Y por otro lado es el mercado al que acuden inversionistas en busca de instrumentos que satisfagan sus requerimientos de inversión y liquidez”. (p.48)

Para algunos altores el Mercado Monetario o de Dinero como el conjunto de mercado financieros, normalmente al por mayor, independientes pero relacionados, en los que se intercambian Activos financieros que tienen como denominador común un plazo de amortización corto, un bajo riesgo y elevada liquidez. Tal es el caso de Arnold (2015). Quien define los mercados de dinero como “mercados financieros al mayoreo en los que se llevan a cabo préstamos a corto plazo, esto es por lo general menos de un año”. (p.128). Definición que se centra sobre todo en atender a las empresas y gobiernos quienes toman en préstamo millones y billones, y utilizan los mercados de dinero al mayoreo más que como mercados al menudeo

1. ORIGEN:

La aparición de los mercados monetarios ha tenido como causa histórica la inestabilidad de los tipos de interés y el fenómeno de la inflación, que hizo que los inversores tuviesen una definida preferencia por la liquidez y se refugiasen en el corto plazo. Únase a lo anterior la existencia de grandes difícil presupuestarios en casi todas las administraciones publicas de los principales países occidentales y se comprenderá, como en la mayoría de los casos, el Tesoro Público es el gran protagonista, como prestatario, de los modernos mercados monetarios, lo que antecede ha dado un papel relevante en dichos mercados a los bancos centrales, sea el banco de España, el banco de Inglaterra o la reserva federal, que actúan como banqueros del estado dirigiendo y asegurando la colocación de las emisiones públicas y el servicio de las mismas.(Martin, 2004.p.35)

1. PRINCIPALES CARACTERISTICAS:

1. Mercados mayoristas. - las cifras barajadas en estos mercados suele ser muy elevadas; considérese el saldo vivo de títulos del tesoro a corto plazo, letras, y se verán grandes volúmenes manejados. Todo ello lleva a la creciente inmaterialidad de los títulos emitidos y a la presencia de un mercado de deuda anotada o de anotaciones en cuenta como lo regula la ley de mercado de valores.
2. Escaso riesgo de los activos. -  debido al corto plazo de vencimiento, a la solvencia de los emisores y a las garantías reales a veces aportadas.
3. Alta liquidez de los activos. -  por causas también aludidas: corto plazo y existencia de mercados secundarios organizados.
4. Negociación directa entre los agentes del mercado. - UGD y UGS, o a través de mediadores especializados, brokers y dealers. No se debe olvidar que estos son mercados con gran potencial de desintermediación donde los clásicos intermediarios, como los bancos comerciales, actúan la mayoría de las veces como simples comisionistas.
5. Mercados imaginativos y flexibles. - donde la innovación financiera tiene un lugar privilegiado. La aparición de nuevos activos es casi constante; citemos, por ejemplo, los pagarés de empresa y las aceptaciones bancarias.(Martin, 2004.p.35)

1. FUNCIONES

Las principales funciones que desempeña el mercado monetario son las siguientes:

1. Facilita la financiación a corto plazo de los emisores de deuda.
2. Permite una eficaz ejecución de la política monetaria por parte del banco de la reserva, gracias a su actuación en el mercado controla la liquidez del sistema mediante diversos tipos de operaciones.
3. Permite una financiación ortodoxa del déficit fiscal de tal manera que no provoca tensiones inflacionarias.
4. Contribuye a la formación adecuada de la ETTI (Estructura Temporal de los Tipos de Interés). (Lázaro, 2010.p.7)

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