Opciones Y Derivados

(3) La acción ABC cotiza hoy a USD 100. Una opción de compra sobre ABC con precio USD 100 y vencimiento dentro de un año vale 10 USD. Posees USD 100 para invertir. Tienes dos posibilidades:

a) Comprar la acción ABC a USD 100.

b) Comprar opciones de compra por valor de USD 100.

Al cabo de un año, ABC cotiza a USD 130. calcula el beneficio en USD y en porcentaje de cada una de las alternativas a) y b).

Podemos pensar en la opción como si fuera una póliza de seguros. El comprador de la opción se asegura contra un descenso de las cotizaciones, mediante le pago de una prima de en este caso 10 USD, pero se beneficia del posible ascenso futuro de la cotización de la acción ABC.

El comprador de la acción ABC está expuesto a perder todo lo invertido (USD100), mientras que el comprador de una opción pierde como máximo 10 USD.

Esto no significa que la opción tenga un riesgo inferior al de la acción a la que se refiere; en realidad ocurre exactamente lo contrario: el rendimiento que cabe esperar de la opción es más volátil, experimenta mayores variaciones.

En este caso , si el 12/11/2014 el precio de la acción ABC es de USD 130 (mayor que al 12/11/2013), el poseedor de la misma habrá tenido una rentabilidad sobre la inversión del 30% y de USD 30.

En el caso del comprar opciones el día 12/11/2014, el podrá obtener un beneficio inmediato de USD20 al venderlas sobre USD110 en el Mercado (valor USD130). Con una rentabilidad sobre la inversión sería 18%

(5) Indique qué ocurre con el precio de una opción de compra y qué ocurre con el de una opción de venta cuando se incrementan los siguientes factores:

Aumenta Opción Compra Opción Venta

Precios de ejercicio de la operación Disminuye Aumenta

Precio Actual de ABC (del subyacente) Aumenta Disminuye

Volatilidad de ABC (del subyacente) Tanto si la opción es de compra como de venta, su valor es tanto mayor cuanto mayor es la volatilidad prevista en el futuro para el subyacente a que se refiere, ya que el poseedor de una opción se beneficia o perjudica según sean las oscilaciones del precio del subyacente. Tanto si la opción es de compra como de venta, su valor es tanto mayor cuanto mayor es la volatilidad prevista en el futuro para el subyacente a que se refiere, ya que el poseedor de una opción se beneficia o perjudica según sean las oscilaciones del precio del subyacente.

Vencimiento de la Opción El tiempo hasta el ejercicio afecta al valor de la opción a través de 3 factores:- Volatilidad: cuanto mayor es el tiempo hasta

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