Rainbow Products

1.- Rainbow Products:

(A) Calcule el payback, el valor actual neto (VAN) y la tasa de rentabilidad interna (TIR) de esta máquina. ¿Deberá Rainbow comprarla?. Debe suponer que todos los cash flow (excepto la compra inicial) se producen al final del ejercicio, y no debe tener en cuenta los impuestos.

Tasa Costo Capital 12,0%

1.- TIR 11,5%

2.- VAN -$ 946 USD

3.- Payback 7 años USD 35.000/5.000=7

Del recuadro anterior se desprende que la adquisición de la nueva máquina, dado el periodo evaluado (correspondiente a la vida útil de la máquina) y el costo de capital (12%) no es una buena inversión ya que sus flujos de caja arrojan un VAN negativo (-USD946 dólares) y una TIR (11,5%) inferior a la Tasa de Costo Capital.-

(B) Contrato de mantenimiento adicional de USD500. ¿Debería Rainbow Products comprar la máquina junto con el contrato de mantenimiento?.

Supuesto:

1.- Perpetuidad Simple Vencida.

2.- Costo de mantenimiento de USD 500

3.- Cash Flow perpetuos de USD 4.500 (USD 5.000 - USD500)

4.- Inversión Inicial (II) = USD35.000

Perpetuidad simple vencida:

VA del Cash Flow = Cash Flow * (1/Tasa de descuento) = 4.500*(1/0,12) = USD 37.500

VAN = VA Cash Flow - II = (37.500 - 35.000) 2.500 USD

Tasa Coste Capital 12,0%

VAN 2.500 USD

Para la determinación de la TIR de esta perpetuidad utilizaremos la misma fórmula del VAN, donde VAN= VA del Cash Flow*(1/Tasa de Descuento) - Inversión Inicial.

Si sabemos además que la TIR es aquella tasa que hace al valor del VAN sea igual a cero, la fórmula anterior sería:

0 = VA del Cash Flow*(1/Tasa de Descuento) - Inversión Inicial.

Donde la Tasa de Descuento "T" es el valor a buscar:

0 = (4.500*1/T) - 35.000

35.000 = 4500/T

T=4500/35000

T=12,86%

En este escenario de flujos perpetuos por USD4.500 netos y Tasa de Costo de Capital de 12%, la propuesta de adquisición de máquina con un contrato de arriendo a perpetuidad (canon de USD500) debe ser aceptada en consideración a que arroja un VAN mayor a cero (USD2.500) y una TIR de 12,86%, la cual es superior a la tasa de descuento considerada.

(C) Reinversión del 20% del ahorro de costes anual en piezas nuevas. ¿Qué debería hacer Rainbow Products?.

Supuestos:

1.- Reinversión del 20% del ahorro de costos a perpetuidad simple vencida.

2.- Incremento anual a perpetuidad (g) del 4%.-

3.- Tasa de Descuento (k) del 12%.

Valor Actual perpetuidad crecimiento.

VA = C / (k - g) VA = 4.000 / (0,12 - 0,04) = 4.000 / 0,08 = 50.000 USD

g = 4% VAN = -II + VA = 15.000 USD

k = 12% VAN = -35.000 + 50.000

TIR:

Si TIR es la tasa a la cual el VAN=0

T = tasa a la cual el VAN = 0

VAN = VA - II

0 = 4.000 / (T - 0,04) - 35.000

35.000 = 4.000 / (T-0,04)

T = 4.000/35.000 + 0,04

T=15,43%

Cuadro comparativo de opciones:

A B C

VAN TIR VAN TIR VAN TIR

-946 11,5% 2.500 12,86% 15.000 15,43%

Del recuadro anterior se desprende que la opción C, vale decir, reinversión del 20% de los ahorros de costos en piezas nuevas para las máquinas, es lejos la mejor opción al tener la mayor TIR, pero por sobre genera la mayor VAN con USD 15.000, monto muy superior a la opción B que es la otra alternativa que arroja resultados positivos.-

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