Resumen Cap 9 El Costo del capital

Resumen del Cap. 9

El Costo del capital

El costo de capital es una tasa de rendimiento extremadamente importante especial en las decisiones relacionadas con el presupuesto de capital. Representa el costo futuro promedio esperado por la empresa de los fondos a largo plazo. Como el de capital en la tasa de rendimiento principal que se usa en el proceso de toma de decisiones de una inversión, su exactitud afecta de forma significativa la calidad de estas decisiones.

La subestimación de costo capital puede causar que proyectos malos parezcan atractivos, en tanto que la sobrestimación puede hacer que buenos proyectos parezcan inadecuados. Al aplicar las técnicas aplicadas en este capítulo para determinar el costo de capital de la empresa, el gerente financiero mejorara la probabilidad de que las decisiones a largo plazo de la empresa sean congruentes con la meta general de incrementar al máximo el precio de las acciones de los dueños.

Repaso de repaso cap 9

9.1 Que es el costo de capital?

Representa el costo del financiamiento de una compañía y es la taza mínima de rendimiento que debe ganar un proyecto para incrementar el valor de la empresa.

9.2 Que papel desempeña el costo de capital en las decisiones de capital a largo plazo de la empresa? Como se relaciona con la capacidad de la firma para maximizar la riqueza de los accionistas?

Suministran el financiamiento necesario para apoyar las necesidades de elaboración del presupuesto de capital, es decir el proceso de valuación y selección de inversiones a largo plazo.

9.3 Que es la estructura de capital de la empresa?

9.4 Cuales son las fuentes típicas disponibles de capital a largo plazo de una empresa?

• Una deuda a largo plazo

• Acciones preferentes

• Acciones comunes

• Ganancias retenidas

9.5 Que son los ingresos netos que se obtienen por la venta de un bono? Que son los costos de flotación y como afectan a los ingresos netos de un bono?

Son los fondos que la empresa recibe como producto de la venta. Son los costos totales de la emisión y venta de valores, reducen los ingresos netos totales. Deuda acciones preferentes y acciones comunes.

9.6 Que métodos se usan para calcular el costo de la deuda antes de los impuestos?

• Cotización

• Cálculo o aproximación

9.7 Como se convierte el costo de la deuda antes de impuestos en el costo después de impuestos?

Generado por los flujos defectivo del bono.

9.8 Como calcularía el costo de las acciones preferentes?

Razón entre el dividendo de las acciones preferentes y los ingresos netos de la empresa obtenidos por las ventas de las acciones preferentes.

9.9 En que premisa sobre el valor de las acciones se basa el modelo de valuación de crecimiento constante (de gordon) que se usa para medir el costo de capital de las acciones comunes.

Supone que el valor de una acción es igual al valor presente de todos los dividendos futuros los cuales crecerán a una tasa constante que esa acción genera durante un tiempo infinito.

9.10 En que se diferencia el modelo de valuación de crecimiento constante del modelo de fijación de precios de activos de capital para calcular el costo de las acciones comunes?

En que se supone que el valor de una acción es igual al valor presente de todos los dividendos futuros los cuales crecerán a una tasa constante, describe la relación entre rendimiento requerido, y el riesgo no diversificarle de la empresa medido por el coeficiente beta.

9.11 Porque el costo de financiamiento de un proyecto con ganancias retenidas es menor que es costo de financiamiento con una nueva emisión de acciones comunes?

Porque es el costo de una emisión equivalente completamente suscrita de acciones comunes

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