Tema Organizacional

Valuación de acciones comunes

Modelo del conocimiento 0

P0 = D1 + D2 + ……… P0 = D1

(1+Ks)1 (1+Ks)2 Ks

Dónde: P0= Valor actual de las acciones comunes

DT= Dividendo esperado por acción al final del año

Ks= Rendimiento requerido por las accionistas comunes

Ejemplo: La compañía X espera que el dividendo de sus acciones comunes permanezca constante indefinidamente a $3.00 por acción. Si el rendimiento requerido por sus acciones comunes, es decir el 15%. ¿Cuál es el valor de las acciones.

Sustitución:

P0 = 3 + 3 + 3 + 3 + 3 + 3 + 3 + 3

(1+0.15)1 (1+0.15)2 (1+0.15)3 (1+0.15)4 (1+0.15)5 (1+0.15)6 (1+0.15)7 (1+0.15)8

3 + 3 + 3 + 3 + 3 + 3 + 3 + 3

(1+0.15s)1 (1+0.15)2 (1+0.15)3 (1+0.15)4 (1+0.15)5 (1+0.15)6 (1+0.15)7 (1+0.15)8

2.61 2.27 1.97 1.72 1.49 1.3 0.98 0.72 0.46 0.20

Resultado:

Modelo de crecimiento constante

P0 = D0*(1+g)1 + D0*(1+g)2 + ….

(1+Ks)1 (1+Ks)2

Dónde: P0= Valor actual de las acciones comunes

DT= Dividendo esperado por acción al final del año

Ks= Rendimiento requerido por las accionistas comunes

g= Tasa de crecimiento de los dividendos

Ejemplo: La compañía X espera que el dividendo de sus acciones es de $1.50 por acción con una tasa del crecimiento de crecimiento de 7%. Si el rendimiento requerido por sus accionistas comunes es de 15%. ¿Cuál es el valor de las acciones?

1.5 = 18.75

(0.15)-(0.07)

Sustitución:

Modelo de Crecimiento Variable

Dónde la tasa de crecimiento no es constante

Valuación de Acciones Preferentes

P0 = D1

Ks

Valuación de las Empresas

Métodos

1) Ebitda: ingresos brutos antes de interés, depreciaciones y amortizaciones.

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