Características del título-valor

La teoría General de los Títulos Valores ha sido producto del esfuerzo de diversas escuelas mercantilistas por la construcción unitaria del fenómeno jurídico ocasionado por la circulación económica a través del tráfico de títulos representativos de valores y que implicaba el desplazamiento de bienes destinados a satisfacer las necesidades de los sujetos económicos.

En la búsqueda por encontrar la esencia d los títulos valores, lograron determinar sus elementos unificadores; en primer lugar, en el nexo corporal entre la cosa y el derecho, que se traduce en la subordinación práctica de ésta a aquella; en segundo lugar, en el destino circulatorio de estos títulos que los diferencia de los títulos de legitimación.

Esta construcción teórica comienza a debilitarse con la aparición de los valores representados en cuenta, que surge como alternativa a los problemas ocasionados por las emisiones masivas de títulos valores, cuya característica es la sustitución de las mutaciones físicas de la posesión del título, por la anotación en cuenta de las entradas y salidas, según sea el titular el vendedor o el comprador.

Nos encontramos frente a un nuevo reto para la construcción unitaria, bien sea de los títulos valores o de la figura genérica de loa “valores negociables, cuyas especies serian los valores representados en títulos y los valores representados en cuentas, que según la nueva ley de Títulos Valores, tienen la misma naturaleza y efectos, pueden contener los mismos derechos, la literalidad puede fijarla el título o el asiento contable, la posesión de buena fe o la inscripción en los registros los hace irreivindicables; asimismo una vez que circule el título o este inscrito la transferencia en lops registros de la Institución de Compensación y Liquidación de Valores no se puede interponer excepciones distintas a lo contenido en el título o proveniente de alguna falta de formalidad, o en el caso de valores representados en anotación de cuentas del contenido de los datos del asiento contable, sin perjuicio de las que se invoque basados en las relaciones personales entre demandante y demandado. Finalmente tienen mérito ejecutivo tanto el propio titulo valor como el Certificado que acredita la titularidad del valor anotado en cuenta expedido por la Institución de Compensación y Liquidación de Valores.

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